在股市當(dāng)中有一句諺語，叫“五窮六絕七翻身”。遺憾的是，A股市場(chǎng)在本輪調(diào)整中未能如愿“翻身”。在7月份的前三個(gè)交易日，上證綜指均出現(xiàn)逾200點(diǎn)的殺跌，三天大跌逾15%。本周A股市場(chǎng)整體維持震蕩下行趨勢(shì)，僅在周二上演了反彈“一日游”行情。截至昨日收盤，上證綜指以大跌225.85點(diǎn)報(bào)收于3686.92點(diǎn)，跌幅達(dá)5.77%。

　　日K線走勢(shì)顯示，上證綜指已經(jīng)有效跌穿半年線的支撐。通常來說，半年線屬于中期行情的牛熊分界線，一旦股指正式跌穿半年線，意味著已進(jìn)入熊市階段，后市將面臨更大的殺跌風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)未來股指繼續(xù)下行，尋求年線支撐將是大概率事件。目前年線支撐位于3150點(diǎn)一線，據(jù)此判斷，上證綜指在失守半年線后，仍存在很大的向下調(diào)整空間。

　　在本周市場(chǎng)持續(xù)殺跌過程中，管理層仍在持續(xù)不斷地釋放利好，維穩(wěn)股市。其中的利好舉措可謂花樣百出，先是央行雙降，繼而是養(yǎng)老金入市征求意見稿出爐，接著是降低交易經(jīng)手費(fèi)和過戶費(fèi)等等。盡管管理層釋放出如此眾多的利好，但市場(chǎng)卻未能給予積極的回應(yīng)。在空頭的肆意打壓下，多頭節(jié)節(jié)敗退。筆者預(yù)計(jì)，針對(duì)股市的節(jié)節(jié)敗退，管理層將會(huì)繼續(xù)釋放力度更大的利好刺激，以維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，但市場(chǎng)能否買賬就不好說了。

　　當(dāng)市場(chǎng)步入調(diào)整階段，投資者最需要做的就是對(duì)倉(cāng)位控制，只要市場(chǎng)沒有出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的信號(hào)，投資者就必須保持空倉(cāng)或輕倉(cāng)的狀態(tài)，只有這樣才能時(shí)時(shí)刻刻掌握市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)。投資者一旦沒有控制好倉(cāng)位，根據(jù)最近的市場(chǎng)走勢(shì)看，本周幾乎每天大盤都會(huì)殺跌超過200點(diǎn)，每天跌停的個(gè)股數(shù)量總能保持在千只以上，其中的風(fēng)險(xiǎn)可想而知。在這個(gè)時(shí)候貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)搶反彈，無異于火中取栗，難免會(huì)被大火吞噬。既然當(dāng)前市場(chǎng)處于兇多吉少的狀態(tài)，只有控制好倉(cāng)位，才是最好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)之道。

　　金證顧問 陳自力