中國人民銀行決定自2015年6月28日起降息降準(zhǔn)，這已是從去年11月份以來央行第四度降息。降息對于不同金融機(jī)構(gòu)的影響各有不同，而對于保險(xiǎn)行業(yè)而言，則明顯是利大于弊，險(xiǎn)企有望因此受益。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，進(jìn)入降息通道之后，保險(xiǎn)公司機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存：在央行連續(xù)降息后，股市的吸金效應(yīng)越來越明顯，資本市場的活躍導(dǎo)致險(xiǎn)企退保費(fèi)的增加。不過，降息也強(qiáng)化了“存款轉(zhuǎn)保費(fèi)”的趨勢，同時(shí)，在合理的資產(chǎn)配置前提下，降息也會提升險(xiǎn)企的投資收益。

　　降息推升險(xiǎn)企投資收益

　　在降息通道中，權(quán)益類產(chǎn)品的表現(xiàn)往往相對較好。降息將有助于提高當(dāng)期保險(xiǎn)投資收益率，進(jìn)而提高投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益率，同時(shí)使保險(xiǎn)產(chǎn)品的主要競爭對手銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率降低，從而提高保險(xiǎn)產(chǎn)品尤其是萬能險(xiǎn)的吸引力。

　　安邦保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“在險(xiǎn)企的資產(chǎn)配置層面，降息通常會利好資本市場，提升險(xiǎn)企在資本市場的投資收益率，對于保險(xiǎn)企業(yè)是階段性利好；而對于債券產(chǎn)品和定期存款而言，降息反而是利空?！?/p>

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，降息究竟是提升還是降低了險(xiǎn)企的投資收益率要看具體企業(yè)的具體資產(chǎn)配置情況。

　　從數(shù)據(jù)來看，此前幾輪降息后，險(xiǎn)企在資產(chǎn)配置上逐漸偏向權(quán)益類產(chǎn)品并降低對固定收益產(chǎn)品的配資比例，保險(xiǎn)投資收益率增加明顯，由此也帶動保險(xiǎn)公司凈利潤的增加。

　　據(jù)保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額為98940.2億元，較年初增長6%；資金運(yùn)用收益2135.3億元，同比增加1251.9億元，增長141.7%，平均收益率2.23%，同比上升1.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中，固定收益類投資中，銀行存款和債券合計(jì)61853.8億元，占資金運(yùn)用余額比例為62.5%，較年初下降2.8個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類投資中，股票和證券投資基金合計(jì)13055.8億元，占比13.2%，較年初上升2.1個(gè)百分點(diǎn)，同比上升2.9個(gè)百分點(diǎn)；其他投資的比重也較年初增加了0.61個(gè)百分點(diǎn)。

　　有機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為，保險(xiǎn)公司目前萬能險(xiǎn)結(jié)算利率相對穩(wěn)定，隨著投資收益率的提升還有上升空間，而相對定期存款和銀行理財(cái)，萬能險(xiǎn)優(yōu)勢明顯。在存款利率較高時(shí)，險(xiǎn)企保單銷售推行受到困擾，如果后期銀行理財(cái)收益率繼續(xù)下滑比如降至4%以下，保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力還將顯著提升。

　　隨著保監(jiān)會將投資自主權(quán)更多地交給市場主體，進(jìn)一步放寬保險(xiǎn)資金投資范圍和比例限制，保險(xiǎn)公司釋放了行業(yè)發(fā)展活力和潛力，投資收益也逐漸成為險(xiǎn)企營業(yè)收入的來源。受資本市場股債雙牛利好影響，2014年保險(xiǎn)業(yè)投資收益增厚，一向以投資見長的安邦保險(xiǎn)亦受益于此。年報(bào)顯示，安邦人壽投資收益136.87億元，同比增長約20倍；安邦財(cái)險(xiǎn)2014年投資收益225.98億元，同比增長近3倍；和諧健康投資收益43.12億元，同比增長近2倍。

　　降息有助提高保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力

　　在連續(xù)降息和降準(zhǔn)后，居民的投資渠道正在不斷拓展，而保險(xiǎn)也是居民財(cái)富配置的一個(gè)重要方向。

　　相比其他投資渠道，保險(xiǎn)產(chǎn)品相對安全、穩(wěn)健、且收益可觀。安邦保險(xiǎn)負(fù)責(zé)人表示，在險(xiǎn)企的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層面，央行降息后對存款會有擠出效應(yīng)，投資者配置到存款以外的資產(chǎn)品種，保險(xiǎn)產(chǎn)品會因此受益。

　　去年，保險(xiǎn)行業(yè)普遍面臨退保金大幅增加的問題，部分險(xiǎn)企將原因歸咎于受銀行理財(cái)產(chǎn)品利率走高的沖擊。新一輪降息將在一定程度上提高保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，緩解退保壓力，但資本市場的活躍帶來的退保壓力依然存在。

　　受降息以及降息預(yù)期影響，商業(yè)銀行的存款吸引力正在逐漸向下降。從16家上市銀行一季度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行存款增速下滑嚴(yán)重，甚至部分銀行存款出現(xiàn)負(fù)增長。

　　不過，在銀行存款逐漸流失的同時(shí)，險(xiǎn)企的保費(fèi)收入則大幅增長。保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入6321.94億元，同比增長22.89%。（光明網(wǎng)記者 溫源）