本報(bào)訊（記者王大千）沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。昨天，A股上演大逆轉(zhuǎn)，迎來了投資者期待已久的大反彈，滬指全天大漲逾5%。

　　昨天早盤，滬指低開超1%，盤初震蕩下行，一度下破3900點(diǎn)。金融股力挽狂瀾，驅(qū)動(dòng)滬指回升，午間收盤時(shí)僅跌0.01%。午后，權(quán)重股紛紛翻紅，金融股再接再厲，題材股復(fù)燃，大盤向好上行，連續(xù)收復(fù)4100、4200點(diǎn)。從早間的暴跌5%，狂拉到午后暴漲5%，日內(nèi)振幅超過10%。至全天收盤，滬指收?qǐng)?bào)4277.22點(diǎn)，大漲5.53%，成交9415.25億元；深成指收?qǐng)?bào)14337.96點(diǎn)，大漲5.69%，成交7213.79億元；創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)2858.61點(diǎn)，大漲6.28%。滬深兩市合計(jì)成交超過1.6萬億元，下跌股票數(shù)量不足200只。

　　消息面上，盡顯管理層呵護(hù)股市，釋放五大利好：證監(jiān)會(huì)緊急發(fā)聲：股市平穩(wěn)健康發(fā)展關(guān)系經(jīng)濟(jì)全局；《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》公開征意見，萬億養(yǎng)老金或?qū)⑷胧校粎R金入市抄底護(hù)盤；監(jiān)管層救市下調(diào)印花稅或?yàn)榇蟾怕适录?；險(xiǎn)資主動(dòng)凈申購基金數(shù)十億意在抄底藍(lán)籌。

　　值得關(guān)注的是，昨天午后，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)就場外配資情況答記者提問，稱券商已送報(bào)外部接入自查報(bào)告。以恒生公司HOMS系統(tǒng)為例，近兩周以來強(qiáng)制平倉金額合計(jì)約150億元，占市場交易量的比例很小。

　　平安證券分析師余翔認(rèn)為，上周末超預(yù)期“降息降準(zhǔn)”同時(shí)推出，政策維穩(wěn)應(yīng)對(duì)很及時(shí)給力，有望打破此前“多殺多、融資盤杠桿強(qiáng)平”的負(fù)面循環(huán)。從中期角度看，此次“大尖頂”調(diào)整是此輪長期牛市的中期調(diào)整，標(biāo)志著牛市開始進(jìn)入以震蕩盤整行情為特征的第二階段?！按蠹忭敗贝蟮螅瑢⒂瓉韨€(gè)股行情的大分化，需要盤整來等待改革、創(chuàng)新、股權(quán)投資大繁榮所產(chǎn)生的成果，進(jìn)而吸引海內(nèi)外資金重新大規(guī)模入場。

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，在創(chuàng)業(yè)板完成這輪急跌后，節(jié)奏切換也會(huì)進(jìn)入尾聲，藍(lán)籌板塊必然要承擔(dān)起維持牛市的重任，創(chuàng)業(yè)板也將進(jìn)入窄幅震蕩的走勢。一旦主板、創(chuàng)業(yè)板共同調(diào)整，很可能面臨著更大級(jí)別的調(diào)整，這是管理層所不希望看到的。站在這一角度，國企改革無論是政策還是估值角度都將承擔(dān)發(fā)動(dòng)下一輪牛市的重任。