就在四季度主板進(jìn)入強(qiáng)勁主升階段的同時，創(chuàng)業(yè)板卻悄悄地進(jìn)入中級牛市行情的頭部構(gòu)筑階段，如今，頭部構(gòu)筑基本完成，從而創(chuàng)業(yè)板可能結(jié)束其兩年來中級牛市行情，開始轉(zhuǎn)入中級熊市。

　　應(yīng)該說，本輪A股的牛市是從2012年12月4日呈結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)開始的。當(dāng)時上證指數(shù)1949點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指575點(diǎn)。行情展開后，上證指數(shù)只持續(xù)上漲了2個多月，便重回2000點(diǎn)上下的筑底形態(tài)，而創(chuàng)業(yè)板(包括中小板)卻在不知不覺中一路悄然上漲，持續(xù)上漲了近2年時間，至今年12月16日最高點(diǎn)到1808點(diǎn)，漲幅超過了300%。與此同時，上證指數(shù)2014年7月下旬從2050點(diǎn)擺脫底部開始初期上漲，再從10月28日2300余點(diǎn)開始了本輪中級牛市行情的主升階段。

　　主板主升浪的開始，為創(chuàng)業(yè)板股票市場主力的出貨提供了良好的市場條件，應(yīng)該說從今年10月9日創(chuàng)業(yè)板綜指1700點(diǎn)開始，創(chuàng)業(yè)板就開始了頭部的構(gòu)筑，幾經(jīng)震蕩，特別是在主板強(qiáng)勁上漲的掩護(hù)下，創(chuàng)業(yè)板還再次創(chuàng)出了新高，取得了欺騙市場和高位賣出部分籌碼的效果，從12月22日開始，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再也不掩飾了，跳水下跌，至本周二頭部形態(tài)基本完成，未來3~5個月，大概率為創(chuàng)業(yè)板將處于中級熊市的運(yùn)行格局之中。

　　創(chuàng)業(yè)板近兩年來悄然走出的上漲3倍的中級牛市行情和借上證指數(shù)大漲之時悄然完成了頭部構(gòu)筑過程，這一情況告訴我們，現(xiàn)在中國股市的結(jié)構(gòu)性行情不再僅僅是行業(yè)板塊式的或一、二、三線股的結(jié)構(gòu)性輪漲和變化，其更大程度上表現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)板、中小板的中小盤的相對價值股與主板大盤的絕對價值股的蹺蹺板輪動特點(diǎn)上。我們?nèi)缭儆门f習(xí)慣思維，僅以上證指數(shù)看待股市的牛熊不僅會產(chǎn)生市場分析的錯誤，還會誤導(dǎo)投資操作。