全國社保基金到底應(yīng)該怎么“動”，才能保證其保值增值幅度能夠填補(bǔ)未來的資金缺口？在昨日的2015證券投資基金業(yè)協(xié)會夏季論壇上，全國社保基金理事會副理事長王忠民公開表示，最近社?；鹜顿Y了螞蟻金融，這是全國社?；鸬谝粏沃苯油顿Y，投資規(guī)模為螞蟻金融5%的股份，王忠民形象地將其比喻為“大象戀上螞蟻”。這一次，“大象”為何選擇了“螞蟻”？接下來，“大象”還會戀上誰？

　　必經(jīng)的投資擴(kuò)容之路

　　全國社?；鹗菄覍⑵笫聵I(yè)職工繳的養(yǎng)老保險費(fèi)中的一部分資金，交給專業(yè)機(jī)構(gòu)管理實(shí)現(xiàn)保值增值的基金。此前，全國社?；鸬耐顿Y范圍主要是圍繞銀行存款、國債等傳統(tǒng)領(lǐng)域打轉(zhuǎn)，其中銀行存款和國債這兩種看似非常穩(wěn)妥的投資方式所占比例之和通常不低于50%。然而，隨著老齡化問題日益凸顯，傳統(tǒng)的投資模式已無法滿足未來的保障需求。而且，在目前我國經(jīng)濟(jì)下行趨勢下，單純給企業(yè)增加繳費(fèi)負(fù)擔(dān)也是不可持續(xù)的，因此，全國社保基金投資范圍擴(kuò)容已成眾望所歸。

　　投資機(jī)遇期不容錯過

　　就在不少專家猜測投資范圍擴(kuò)容可能會相對緩慢、謹(jǐn)慎地開展時，全國社?；鹨呀?jīng)鎖定了第一個目標(biāo)——互聯(lián)網(wǎng)金融。

　　有專家告訴記者，在目前經(jīng)濟(jì)整體仍處下行的環(huán)境下，即使像長時間受到資本青睞的房地產(chǎn)領(lǐng)域都需要靠中央、地方連番刺激才能有所好轉(zhuǎn)。我國目前迎來了資本市場發(fā)展相對紅火的時期，如果全國社?；鸱艞壛爽F(xiàn)在的投資機(jī)會，勢必會在運(yùn)營效力上受到質(zhì)疑。

　　今年股票、互聯(lián)網(wǎng)金融等投資領(lǐng)域的盈利性較高已成不爭的事實(shí)，社保基金直投率先選擇互聯(lián)網(wǎng)金融也是看中了這個行業(yè)非產(chǎn)能過剩行業(yè)，而且市場潛力較明確、企業(yè)發(fā)展空間大，更重要的是，相比風(fēng)險性、波動性較大的股市，對互聯(lián)網(wǎng)金融中的行業(yè)龍頭企業(yè)的投資更能兼顧高收益和一定的安全性。

　　僅僅只是開始

　　據(jù)不完全計算，社保基金新投資范圍確定后，我國將有至少2250億元資金被釋放出來。因此，螞蟻金服的投資僅僅是開始。

　　那么下一步，全國社?；鹩謱⒑稳ズ螐模繉＜艺J(rèn)為，未來社?；鸬耐顿Y方向必須有不同的選擇和安排，比如能夠帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流的行業(yè)投資，包括水電煤氣等，為社?；鹛峁┝鲃有再Y金支持；對于確保增值性方面，應(yīng)該選擇未來市場空間大的企業(yè)，且該企業(yè)必須是行業(yè)中的龍頭，不會因競爭輕易淘汰出局。

　　實(shí)際上，業(yè)內(nèi)有建議稱，下一步我國社?；鹜顿Y可以更多地從“亞洲形態(tài)”向借鑒歐美等資本市場非常成熟的國家經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)變。比如美國社?；鸬氖袌龌\(yùn)作模式使各類社保基金成為股市上最大的投資者。雖然股票資產(chǎn)在聯(lián)邦政府養(yǎng)老金計劃占比僅為9%，但地方政府及企業(yè)雇主發(fā)起的養(yǎng)老基金大多投向股市。目前，美國養(yǎng)老金投資不僅逐步實(shí)現(xiàn)更加靈活的股票、債券投資，還開拓了不同市場資產(chǎn)類別的多元化配置，如基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、私募股權(quán)投資基金等投資渠道。

　　然而，擴(kuò)展投資范圍雖有百利，但人們更關(guān)心的還是怎么能夠避免隨之而來的更大風(fēng)險。此前，審計署曾披露，由于管理不當(dāng)，去年社?；饡鸷痛婵罟芾矸矫鏈p少收入、損失、虧損達(dá)到175億元。當(dāng)時，就有業(yè)內(nèi)人士表示，損失主要還是來自波動性較大的股市。

　　在中國勞動學(xué)會副會長蘇海南看來，這些新拓展的投資渠道都需要進(jìn)一步明確政策細(xì)節(jié)，比如股權(quán)投資擴(kuò)展到民營企業(yè)后，關(guān)鍵要看如何選擇企業(yè)，確定企業(yè)如果出現(xiàn)業(yè)績下滑、虧損時，如何保本，最好能實(shí)現(xiàn)簽訂保本的約定性文件。

　　綜合《北京商報》