暴風(fēng)科技回歸A股遭遇熱捧，上市以來收獲30多個漲停；分眾傳媒從納斯達克退市并將以借殼方式回歸A股……越來越多的海外上市公司拆除VIE（協(xié)議控制）架構(gòu)，為回歸做準(zhǔn)備。中概股重返A(chǔ)股似乎正在演變成一股風(fēng)潮。

　　在日前由上海證券交易所、民生銀行等聯(lián)合舉辦的藍籌新動力行業(yè)發(fā)展資本論壇上，與會人士普遍認為，相比海外，國內(nèi)資本能更多理解互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所面對的用戶，更好地對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)定位、定價和估值，海外互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸A股或?qū)⒊蔀槌绷鳌?/p>

　　民生銀行投資銀行部總經(jīng)理張立洲表示，暴風(fēng)影音連續(xù)漲停神話吸引著海外上市的中概股，目前不少海外上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)籌謀回歸，比如盛大和巨人網(wǎng)絡(luò)已完成相關(guān)準(zhǔn)備工作。他并認為，中概股回歸的時代或?qū)㈤_啟?！爸耙驗槭袌鰧ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的不認同，使得這些企業(yè)不得不去海外融資?！睆埩⒅薇硎?，百度、新浪這類企業(yè)，由于國內(nèi)外監(jiān)管差異，選擇出走異鄉(xiāng)融資；而當(dāng)前中國擁有基數(shù)龐大的網(wǎng)民和先進的電信基礎(chǔ)設(shè)施，中國才是最適合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展壯大的環(huán)境。

　　上海證券交易所發(fā)行上市部副總監(jiān)周大勇持有類似觀點。他說，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的用戶和經(jīng)營活動都在中國，相較而言，海外投資者對于這些企業(yè)的理解可能并不像國內(nèi)市場這么透徹。上交所正在做的一項工作就是推動包括互聯(lián)網(wǎng)公司在內(nèi)的新興企業(yè)轉(zhuǎn)型和回歸，未來將有大量互聯(lián)網(wǎng)公司回到A股市場。

　　周大勇引述數(shù)據(jù)說，A股對于互聯(lián)網(wǎng)公司的估值遠遠高于海外市場，以樂視網(wǎng)為例，目前其市值已超過四個優(yōu)酷和土豆加在一起；而回歸A股的暴風(fēng)科技也已經(jīng)超過其競爭對手八倍的市值。今年以來，中小板指數(shù)上漲110％，創(chuàng)業(yè)板上漲150％，而互聯(lián)網(wǎng)板塊漲了260％。

　　清科集團執(zhí)行副總裁符星華也引述數(shù)據(jù)表示，過去16年投資機構(gòu)通過美元或者其他幣種投資VIE架構(gòu)的國內(nèi)企業(yè)大概有1萬家，投資額高達2300億美元，未來兩三年資本市場在“互聯(lián)網(wǎng)＋”中將會迎來巨大的投資機會。

　　值得注意的是，為留住和吸引更多本土優(yōu)質(zhì)企業(yè)，政府層面正在出臺更多針對性措施。6月4日舉行的國務(wù)院常務(wù)會議指出，要創(chuàng)新投貸聯(lián)動、股權(quán)眾籌等融資方式，推動特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市等。與會人士認為，這對于大量因采用VIE架構(gòu)、而不得不通過海外上市融資的本土企業(yè)而言，有望更順利地登陸A股。

　　中概股回歸A股也給國內(nèi)金融機構(gòu)帶來機會。張立洲告訴記者，民生銀行已啟動A計劃，旨在為中概股提供私有化、拆結(jié)構(gòu)、回歸A股、境內(nèi)外股權(quán)融資等。張立洲說，中國互聯(lián)網(wǎng)市場機遇、中國資本市場給予互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的理解和認同，對企業(yè)真正做大并且保持市值持續(xù)提升有著正面作用。

　　而關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸方式，張立洲說，現(xiàn)在很多擬回歸A股的中概股都想著借殼，但他認為，借殼的做法很快就會過時，“因為殼太貴了，另外，注冊制漸行漸近”。他并建議，一些規(guī)模較小、暫無盈利能力的公司，可能先在“新三板”“待一待”，好的時候再轉(zhuǎn)板。