南北船合并傳聞助推概念股逞強(qiáng)

　　國(guó)企改革站上風(fēng)口 “中國(guó)神船”要來了？

　　大盤在站上5000點(diǎn)后，一改此前高歌猛進(jìn)的勢(shì)頭，呈現(xiàn)出“進(jìn)三退二”的慢牛走勢(shì)。行情換擋之后，投資者應(yīng)該如何把握機(jī)會(huì)呢？從盤面來看，市場(chǎng)風(fēng)格開始逐漸切換，“改革?！敝饾u成為市場(chǎng)共識(shí)，國(guó)企改革這一慢牛主線逐漸清晰。不過，5000點(diǎn)之上，風(fēng)口與風(fēng)險(xiǎn)并存，投資者在樂觀的同時(shí)還需保持一分清醒。

　　“中國(guó)神船”要來了?

　　上周五中午，中國(guó)重工突然發(fā)布公告稱，因重要事項(xiàng)未公告，2015年6月12日下午停牌。受此消息的影響，中國(guó)船舶、中船防務(wù)、鋼構(gòu)工程在午后開盤之后快速拉升至漲停板。難道“中國(guó)神船”要來了？

　　目前業(yè)內(nèi)人士?jī)A向于認(rèn)為，中國(guó)重工此次突然停牌，很可能與大股東中國(guó)船舶重工集團(tuán)要向上市公司注入科研院所等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有關(guān)。東北證券的投資顧問張適兆告訴記者，央企改革的重點(diǎn)就是行業(yè)整合和整體上市，因此不排除大股東向中國(guó)重工進(jìn)行資產(chǎn)注入以完成整體上市目標(biāo)的可能性。

　　目前“南北船”各擁有3家上市公司：中船重工旗下包括中國(guó)重工、風(fēng)帆股份、樂普醫(yī)療；中船工業(yè)旗下?lián)碛兄袊?guó)船舶、中船防務(wù)、鋼構(gòu)工程。不過，一位要求匿名的中船重工人士稱，近兩年軍工任務(wù)飽和，很多船舶企業(yè)都不做傳統(tǒng)造船業(yè)務(wù)了。和南北車合并后形成壟斷不一樣，兩船沒有合并的必要。民生證券軍工分析師石山虎也認(rèn)為，“合并是小概率事件，幾乎為零。”

　　軍工行業(yè)資源整合將加快

　　有分析師認(rèn)為，雖然此次中國(guó)重工的停牌與“南北船”無關(guān)，但公司公告稱中船重工擬對(duì)其自身相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，透露出了軍工行業(yè)資源整合的信息。加之近日正式成立的國(guó)防科技工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略委員會(huì)，作為國(guó)防科技工業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略咨詢平臺(tái)，將輔助軍工改革頂層決策。軍工行業(yè)的資源整合將加快。

　　國(guó)防科工局局長(zhǎng)許達(dá)哲在今年兩會(huì)期間曾表示，將積極推進(jìn)航天體制機(jī)制改革，加大航天企事業(yè)單位改革力度。2015年軍工行業(yè)發(fā)展依舊處于黃金期，國(guó)防工業(yè)改革將會(huì)繼續(xù)推動(dòng)軍工國(guó)企的整合，繼續(xù)提升證券化水平，推進(jìn)軍民深度融合，科研體制改革將進(jìn)入政策配套、實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段。

　　另一方面，國(guó)企改革頂層方案落地后將推動(dòng)軍工國(guó)企的整合。日前，深改小組第十三次會(huì)議，強(qiáng)調(diào)了國(guó)企改革的大方向和底線。招商證券認(rèn)為，在劃定國(guó)企改革底線后，國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案隨時(shí)可能出臺(tái)，全國(guó)范圍內(nèi)的國(guó)企改革將加速推進(jìn)。

　　“國(guó)防軍工行業(yè)是國(guó)企改革的深水區(qū)，也是最具挑戰(zhàn)的行業(yè)，國(guó)家劃定底線對(duì)軍工行業(yè)改革有利。目前軍工行業(yè)相對(duì)其他行業(yè)市場(chǎng)化水平要低很多，在國(guó)家明確的改革底線范圍內(nèi)有較大的空間。后續(xù)改革中，國(guó)家將在保持對(duì)國(guó)防軍工絕對(duì)控制權(quán)的條件下，逐漸減持和淡出、提高軍工單位資產(chǎn)證券化水平及采取員工持股等市場(chǎng)化激勵(lì)措施，推動(dòng)軍工企業(yè)改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展?！闭猩套C券指出。

　　據(jù)悉，科研院所改制方案目前正在制定中，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間將獲得政策支持。下半年至2016年各軍工集團(tuán)有望推進(jìn)下屬經(jīng)營(yíng)性研究所改制，資本運(yùn)作空間打開。航天、電科、兵器等集團(tuán)資產(chǎn)證券化率仍有較大提升空間。

　　申萬宏源分析師表示，目前我國(guó)軍工集團(tuán)下屬企業(yè)經(jīng)過漫長(zhǎng)的發(fā)展累積了豐富的軍工產(chǎn)業(yè)資源，而民企則具有機(jī)制靈活、勇于創(chuàng)新等優(yōu)勢(shì)，雙方通過深度合作恰好互補(bǔ)從而達(dá)到雙贏目的。軍民融合將成為A股一條可持續(xù)關(guān)注的投資主線。

　　對(duì)于軍工板塊，銀河證券研報(bào)稱，看好軍工中長(zhǎng)期趨勢(shì)，理由為：一、絲路經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和周邊局勢(shì)的緩和必須以軍工力量對(duì)比的提升為基礎(chǔ)，軍工行業(yè)的成長(zhǎng)預(yù)期繼續(xù)看好。二、軍工股調(diào)整有利于軍工集團(tuán)加快推出企業(yè)類資產(chǎn)的運(yùn)作，軍工領(lǐng)域研究所改制預(yù)期繼續(xù)看好。

　　“從未來一段時(shí)間板塊潛在的驅(qū)動(dòng)因素看，影響較大的預(yù)期政策主要包括科研院所改制相關(guān)政策和發(fā)動(dòng)機(jī)規(guī)劃，以及軍品定價(jià)機(jī)制改革等?！狈治鋈耸繉?duì)《投資快報(bào)》記者指出，隨著強(qiáng)軍戰(zhàn)略和全面深化改革的推進(jìn)，軍工行業(yè)利好會(huì)持續(xù)釋放，相關(guān)個(gè)股新一輪攻勢(shì)將展開。

　　上海國(guó)資國(guó)企改革已提速

　　作為國(guó)內(nèi)地方國(guó)資國(guó)企改革的領(lǐng)頭羊，上海的國(guó)資國(guó)企改革一直都被寄予厚望。6月11日上午，浦東新區(qū)召開深化國(guó)資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展工作會(huì)議，會(huì)上發(fā)布浦東國(guó)資國(guó)企改革的18條意見，首批直屬公司改革方案也同時(shí)發(fā)布。受到消息的影響，浦東金橋、外高橋等多只股票在上周五出現(xiàn)漲停。“接下來廣東、安徽等地也將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)國(guó)資國(guó)企改革的具體方案，國(guó)企改革概念股已站在風(fēng)口?！鄙耆f宏源的投資顧問向陽(yáng)樂觀地預(yù)期說。

　　一直以來，國(guó)資國(guó)企改革主要分成兩條主線來進(jìn)行，即央企和地方國(guó)企。央企方面，隨著中國(guó)南車和中國(guó)北車成功合并為中國(guó)中車，中海集團(tuán)和中國(guó)遠(yuǎn)洋旗下的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，再加上之前公布的6家央企改革試點(diǎn)等等，都顯示出央企國(guó)資國(guó)企改革正在穩(wěn)步推進(jìn)。

　　在地方國(guó)資國(guó)企改革方面，雖然各省份都在推進(jìn)此項(xiàng)工作，但上海被公認(rèn)為是地方國(guó)資國(guó)企改革的領(lǐng)頭羊，而浦東則被認(rèn)為是上海國(guó)資國(guó)企改革的重中之重?！?月5日深改組通過兩個(gè)國(guó)企改革的基礎(chǔ)性文件后，深改組已相繼審議通過了4份國(guó)企改革相關(guān)文件，國(guó)企改革再次進(jìn)入了政策密集推動(dòng)階段?！毕蜿?yáng)告訴記者，隨著改革頂層設(shè)計(jì)的出臺(tái)，改革的阻力無疑相對(duì)變小。上海的國(guó)資國(guó)企改革在此之前已經(jīng)陸續(xù)推出，因此在深改組通過兩個(gè)國(guó)企改革的基礎(chǔ)性文件的背景下，預(yù)計(jì)上海的國(guó)資國(guó)企改革步伐有望提速。

　　向陽(yáng)進(jìn)一步分析說，對(duì)比央企而言，地方國(guó)企的資產(chǎn)回報(bào)率、權(quán)益報(bào)酬率等指標(biāo)落后，更有必要加快改革，2015年將是國(guó)資國(guó)企改革逐步落地的一年。

　　國(guó)企改革概念股已站在風(fēng)口

　　“隨著浦東國(guó)資國(guó)企改革首批試點(diǎn)的啟動(dòng)，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)對(duì)于各區(qū)域加速國(guó)資國(guó)企改革的預(yù)期進(jìn)一步得到提升?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601211/" target="_blank" title="國(guó)泰君安 601211">國(guó)泰君安的投資顧問孫穎說，雖然浦東推出了第一批試點(diǎn)，但并沒有包括市場(chǎng)最為關(guān)注的陸家嘴和張江等兩大集團(tuán)，因此預(yù)計(jì)接下來還會(huì)陸續(xù)推出第二批乃至于第三批試點(diǎn)，二級(jí)市場(chǎng)中的相關(guān)上市公司也必將會(huì)從中受益。

　　尤其重要的是，一直以來上海國(guó)資國(guó)企改革都對(duì)國(guó)內(nèi)其他省市具有示范作用。

　　根據(jù)目前掌握的信息來看，除了上海之外，廣東、安徽、湖南、山東、江蘇、貴州等省市都可能是改革推進(jìn)速度更加快的區(qū)域，但進(jìn)展明顯慢于上海。因此在上海國(guó)資國(guó)企改革提速之后，這些省市的國(guó)資國(guó)企改革進(jìn)程也有望加快。

　　“在浦東國(guó)資國(guó)企改革首批試點(diǎn)出爐之后，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)地方國(guó)資國(guó)企改革的預(yù)期進(jìn)一步提升，這從相關(guān)股票在上周五的走勢(shì)就可見一斑?！眹?guó)都證券的投資顧問孫祥臣表示。

　　孫祥臣認(rèn)為，上海浦東很多優(yōu)質(zhì)資源都與自貿(mào)區(qū)重合，因此浦東的國(guó)資國(guó)企改革所涉及的一些上市公司也同時(shí)具有自貿(mào)區(qū)概念，而這將對(duì)身處國(guó)內(nèi)另外幾家自貿(mào)區(qū)內(nèi)的國(guó)企改革概念股提供巨大的想象空間。

　　“以改革為代表的板塊將成為穩(wěn)定市場(chǎng)的新熱點(diǎn)，國(guó)資國(guó)企改革就是其中最重要的投資標(biāo)的?！毕蜿?yáng)說，可以預(yù)期的是，國(guó)企改革概念股有望成為市場(chǎng)新熱點(diǎn)。孫穎說，國(guó)有上市公司即將進(jìn)入改革窗口期，國(guó)企改革概念股已站在風(fēng)口。

　　兩條思路精選個(gè)股

　　在量能持續(xù)萎縮下，大盤新一輪變盤大限或至。中國(guó)核電上市后，新一批24家IPO馬上到來，同時(shí)管理層與券商降兩融杠桿明顯，打新與兩融資金的出逃造成股指跳水不斷；但另一方面，上周證券保證金凈流入近萬億元，創(chuàng)歷史新高，且今年來基金發(fā)行近萬億元，這些資金的建倉(cāng)將與打新、兩融資金的出逃形成劇烈碰撞，而多空的碰撞必然面臨新一輪的變盤。

　　但是A股這一輪改革牛市的認(rèn)知深入人心，管理層在強(qiáng)力保增長(zhǎng)治標(biāo)的同時(shí)，也著力推進(jìn)改革，促經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來治本，利好頻出，新的證券公司兩融管理辦法修訂允許融資融券業(yè)務(wù)合理展期，牛市的邏輯并未改變，建議且漲且珍惜。

　　在主題投資方面，國(guó)企改革仍是今后的重點(diǎn)，具體到行業(yè)上，可遵循兩條思路：1、國(guó)家新名片。“一帶一路”大戰(zhàn)略下，重要的一環(huán)是伴隨政府對(duì)外投資，中國(guó)高端裝備制造業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，從輸出勞動(dòng)力和低端制造業(yè)升級(jí)為輸出資本和技術(shù)，成為“國(guó)家新名片”。從國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)看央企整合，海外業(yè)務(wù)收入高且屬于同一業(yè)務(wù)板塊的央企合并可能性相對(duì)更高，比如已經(jīng)合并的南北車，已宣布重組的中電投與國(guó)核等。后續(xù)中國(guó)鐵道建筑總公司和中國(guó)鐵路工程總公司，以及中國(guó)船舶重工集團(tuán)和中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)等央企整合的預(yù)期較為強(qiáng)烈。2、低效益催生整合和轉(zhuǎn)型。對(duì)于盈利能力較差或處于下降周期的鋼鐵、航運(yùn)、煤炭、有色、房地產(chǎn)等行業(yè)，其中的大市值央企存在整合的可能，而其中的小市值公司鐵定轉(zhuǎn)型。

　　在具體股票上，白云山、廣州浪奇、東方賓館、廣日股份、珠江鋼琴、天健集團(tuán)、深紡織A、徐工機(jī)械、安徽水利、金龍汽車、盤江股份、百視通、光明乳業(yè)、云南旅游、陸家嘴、浦東建設(shè)、張江高科等，均是目前機(jī)構(gòu)所重點(diǎn)看好的國(guó)資國(guó)企改革股。

　　另外，一位券商的研究人員表示，可以從三個(gè)角度進(jìn)行掘金。首先，從集團(tuán)資產(chǎn)整合上市平臺(tái)角度，可以關(guān)注陸家嘴、自儀股份、深振業(yè)A、廣州浪奇、粵電力A、山東路橋、安徽水利、桂東電力；另外，從布局新業(yè)務(wù)、多元化戰(zhàn)略整合的角度看，關(guān)注廣州友誼、珠江鋼琴、天健集團(tuán)、江蘇舜天；最后，從產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)整合角度來看，關(guān)注鄭煤機(jī)、山東地礦、盤江股份、陽(yáng)泉煤業(yè)、云鋁股份等。

　　本報(bào)綜合