“北水南下”

　　廣州日報(bào)訊 （文、圖 記者林琳） 11日，高盛發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，港股通將帶動(dòng)內(nèi)地資金“南下”，滬港通拉近兩地對港股市場中資房產(chǎn)股的估值方法，因此將香港上市的中資房產(chǎn)股每股資產(chǎn)凈值折讓預(yù)期下調(diào)最多10個(gè)百分點(diǎn)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)最高一倍，并將瑞房(00272.HK) 評級上調(diào)至“買入”，綠城中國(03900.HK)評級從“賣出”上調(diào)至“中性”；將雅居樂(03383.HK)加入確信買入名單，但將萬科企業(yè)（02202.HK）和龍湖地產(chǎn)（00960.HK）評級從“買入”下調(diào)至“中性”。

　　“內(nèi)房股”昨日

　　出現(xiàn)不同幅度下跌

　　當(dāng)日的港股市場上，多個(gè)“內(nèi)房股”出現(xiàn)不同幅度上漲，瑞房上漲4.9%，綠城上漲2.73%，雅居樂上漲3.72%。然而，高盛報(bào)告的刺激作用并未維持長久，幾個(gè)“內(nèi)房股”均在11日后開始“走下坡路”，昨日瑞房跌幅為0.78%，綠城跌幅為1.52%，雅居樂跌幅為2.84%。

　　實(shí)際上，去年11月14日，高盛也曾上調(diào)地產(chǎn)股目標(biāo)價(jià)，主要原因是地產(chǎn)商的定價(jià)積極性下降，住宅銷售表現(xiàn)勝預(yù)期，市場對美國加息的憂慮逐步減少，預(yù)期地產(chǎn)商銷售理想表現(xiàn)持續(xù)至2015年。當(dāng)時(shí)高盛下調(diào)資產(chǎn)凈值折讓的目標(biāo)5至10個(gè)百分點(diǎn)，上調(diào)2014~2017年每股盈測1%~36%，主要地產(chǎn)股目標(biāo)價(jià)升3%~22%。

　　新鴻基金融集團(tuán)助理副總裁楊昌意分析稱昨日整個(gè)市場出現(xiàn)調(diào)整，“內(nèi)房股”自然也不能“獨(dú)善其身”。對于高盛報(bào)告，他解讀稱，中央的房地產(chǎn)政策自去年底開始放寬，近日降息調(diào)低房貸利率對房地產(chǎn)市場又是一個(gè)利好消息，“內(nèi)房股”當(dāng)然會受惠，另一方面，高盛強(qiáng)調(diào)A股和H股存在差價(jià)，令投資者認(rèn)為這是投資機(jī)會：“此前‘南車北車’就提醒了很多投資者去思考，為什么香港南車的價(jià)格相對便宜。”

　　股民:不考慮

　　在港股炒內(nèi)房股

　　“同一家企業(yè)，A股價(jià)是15元人民幣，港股價(jià)是10元港元，你有港股和A股戶口，會怎選擇？”楊昌意認(rèn)為，當(dāng)市場存在這樣的差價(jià)時(shí)就會有兩種情況出現(xiàn)，一種是價(jià)格低的追上去，另一種是價(jià)格高的跌下來，而目前高盛報(bào)告認(rèn)為預(yù)期折讓下調(diào)10%，即確認(rèn)A股和H股的差價(jià)在縮減的事實(shí)。

　　不過，有資深股民告訴記者，他近日已經(jīng)重倉了內(nèi)地的幾只房地產(chǎn)股，不會考慮港股，理由是港股以機(jī)構(gòu)投資者為主，散戶入市會“身不由己”，風(fēng)險(xiǎn)太大。楊昌意認(rèn)為A股和H股投資者在投資理念上存在巨大的差距：“A股市場以政策、消息為先，散戶為多，入市有‘羊群效應(yīng)’，而港股市場以‘大行’為主，投資者注重估值分析、財(cái)務(wù)報(bào)表等?！?/p>

　　投資建議：港股調(diào)整后才可入市

　　雖然業(yè)內(nèi)預(yù)期“北水南下”是最近的“投資風(fēng)潮”，但楊昌意認(rèn)為目前港股仍處于“調(diào)水”階段，建議在28000點(diǎn)下可采取輕倉至半倉的策略，確認(rèn)升市再加注，并提醒可以關(guān)注“內(nèi)房股”中的龍頭股如中國海外發(fā)展。在11日高盛發(fā)布報(bào)告當(dāng)日，中國海外發(fā)展上漲4.08%，昨日下跌3.59%，但成交量仍維持在接近4000萬港元的水平。

　　不過，廣州中原地產(chǎn)項(xiàng)目部總經(jīng)理黃韜認(rèn)為，資金近期對房地產(chǎn)市場進(jìn)行重新審視，結(jié)果認(rèn)為比較穩(wěn)定，因此看好中資房地產(chǎn)在香港的發(fā)展，并看漲股價(jià)，但是他提醒，報(bào)告只是代表一家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，不同的機(jī)構(gòu)分析結(jié)果可能有差異，投資者還是要多方了解并有自己的判斷。