監(jiān)管新政事關(guān)“長(zhǎng)?！?/h1>

• 發(fā)布時(shí)間：2015-04-21 05:20:48  來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　昨日滬指收低的原因或許是因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)走得太高，需要稍事休整后才可能有后續(xù)健康的上漲。

　　在昨天大盤的跌勢(shì)中，中國(guó)北車和中國(guó)南車起到了明顯的助跌作用，兩車盤中跌幅一度超過7%，引發(fā)了市場(chǎng)的拋盤。本來，中國(guó)北車和中國(guó)南車都是質(zhì)地優(yōu)良的上市公司，兩車合并后更是前景無限，它們將是引領(lǐng)中國(guó)制造“走出去”的先鋒大旗。遺憾的是，“兩車”在眾多不理性資金的推動(dòng)下，復(fù)牌短短65個(gè)交易日，分別暴漲了504.86%和471.62％。有人算了一筆賬，根據(jù)2014年兩家年報(bào)的簡(jiǎn)單合算，合并后的中車集團(tuán)總股本約260多億股，每股收益約0.43元，增長(zhǎng)率約30%，凈資產(chǎn)約3.60元/股，流通盤將超過220億股。按此基本面并考慮其高速成長(zhǎng)性，中車集團(tuán)40倍的市盈率比較合理。但截至4月20日，“兩車”的市盈率已分別高達(dá)83.95倍和91.88倍，業(yè)績(jī)透支可謂嚴(yán)重。而舉目一望，如南北車這樣透支業(yè)績(jī)的上市公司并不在少數(shù)。

　　除了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)“隔空喊話”外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還不斷對(duì)政策進(jìn)行重大調(diào)整，比如17日晚間出臺(tái)繼續(xù)規(guī)范融資融券業(yè)務(wù)新政，并擴(kuò)大融券業(yè)務(wù)等。如此看來，降準(zhǔn)首日市場(chǎng)下跌更多是緣于市場(chǎng)本身的要求，外界的各種因素只是產(chǎn)生次要的影響而已。

　　市場(chǎng)跌了，而且補(bǔ)上了4月17日留下的缺口，這在某種意義上可以視為是市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有所降低的表現(xiàn)，也是市場(chǎng)向各方期冀的“健康?！焙汀奥！笨拷谋憩F(xiàn)。今天的市場(chǎng)下跌更是在警示所有的投資者，牛市并非無風(fēng)險(xiǎn)。相反，牛市的急殺快跌恰恰是投資利潤(rùn)縮水的最大隱患。因此，牛市需要的是多一份冷靜和更加理性的投資策略。

　　而A股能走多遠(yuǎn)，最終還是要看中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“臉色”。就目前來論，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與股市的走牛正在成為聯(lián)動(dòng)的一體：改革預(yù)期、政策紅利引發(fā)并支持著本輪牛市，而健康、理性、國(guó)際化的資本市場(chǎng)最終將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展升級(jí)的重要引擎。