在過去的一年，滬深指數(shù)獲得了超過1000點(diǎn)的躍升，這是一次振奮人心的逆轉(zhuǎn)。

　　2013年，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)讓日本的股市增長達(dá)到51%，而當(dāng)年中國股市排名亞洲末尾，但截至2014年12月26日，中國的上證指數(shù)張濤3157點(diǎn)，一年的漲幅達(dá)54%，中國成為2014年亞洲頭號市場。

　　中國股市在全球范圍內(nèi)也處于領(lǐng)跑位置。根據(jù)澳大利亞聯(lián)邦證券公司的數(shù)據(jù)顯示，2014年的全球股市表現(xiàn)最好的十個國家排行榜中，阿根廷位列榜首，緊隨其后的是中國，印度排名第四位。

　　有國際觀察者認(rèn)為，鑒于美國利率上漲，人民幣會有貶值的風(fēng)險，但2014年以來，中國政府的貨幣政策和戰(zhàn)略投資計劃仍然讓人們對股市充滿信心。

　　市場普遍對2015年的中國股市表示看好，法國興業(yè)銀行(601166)提名中國為亞洲最看好的股市投資市場，而國內(nèi)的研究機(jī)構(gòu)甚至已經(jīng)給出了4000點(diǎn)、甚至一萬點(diǎn)的高預(yù)期。

　　雖然，當(dāng)下討論2015年中國股市的上漲邊界并沒有意義，但一些概率板塊卻讓人期待。在經(jīng)歷了2014年下半年暴漲的洗禮之后，券商、自貿(mào)區(qū)、一帶一路等概念板塊仍表現(xiàn)出上漲后勁，種種跡象表明，2015年伊始，牛市仍會延續(xù)。

　　對中國股市來說，剛剛結(jié)束的2014年無疑是值得銘記的一年，多個概念股的大爆發(fā)，牛市的出現(xiàn)，為中國股市打了一劑雞血，用瘋狂來形容年末的股市也不為過。對于2015年股市是否能延續(xù)上年年末的態(tài)勢一鼓作氣地漲下去，業(yè)內(nèi)則有著不同的觀點(diǎn)，有的觀點(diǎn)認(rèn)為，2015年股市仍將芝麻開花節(jié)節(jié)高，有的則持保守意見。

　　牛市是否會在2015年得到延續(xù)？

　　海通期貨研究所所長高上

　　2015年是“十二五”最后一年，中國處在轉(zhuǎn)型升級的攻堅(jiān)階段，中國將以“王者歸來”的身份在全球重新定位中尋找新的角色。目前滬深股市持續(xù)創(chuàng)下近年來新高，超過了絕大多數(shù)銀行與信托理財產(chǎn)品的收益，為2015年大類資產(chǎn)配置起到了示范作用，2015年滬指有望挑戰(zhàn)5年前創(chuàng)下的3478點(diǎn)。

　　目前這輪行情被稱為“杠杠上的牛市”，因?yàn)槿谫Y額已達(dá)近萬億，而市場也已逐漸適應(yīng)并接受“經(jīng)濟(jì)下行”的投資環(huán)境，市場主要是受流動性驅(qū)動、改革驅(qū)動。隨著牛市進(jìn)入第二階段，市場驅(qū)動因素將逐漸轉(zhuǎn)為估值驅(qū)動。2014年是政策驅(qū)動以小盤股為主的結(jié)構(gòu)性行情，是牛熊轉(zhuǎn)換的一年，以滬指進(jìn)攻2500點(diǎn)為標(biāo)志，成功攻破2011年創(chuàng)下的2478點(diǎn)高點(diǎn)，是牛市的第一階段；2015年可能會轉(zhuǎn)向以估值驅(qū)動與成長股交替上攻的行情，滬指將進(jìn)攻3500點(diǎn)，成功占領(lǐng)五年前創(chuàng)下的3478點(diǎn)，成為牛市的第二階段；在兩者估值高企背景下，上市公司盈利將成為牛市第三階段的驅(qū)動要素，滬指有望挑戰(zhàn)5000點(diǎn)，持續(xù)的時間可能會在三年左右。

　　社科院金融市場研究室副主任尹中立

　　2015年“金融藍(lán)皮書”很快就將出爐，其中提到了對今年股市行情的一些預(yù)測，具體點(diǎn)位上，該報告的測算是，今年上證綜指可能會漲至4000點(diǎn)到5000點(diǎn)。

　　資深證券專家陳實(shí)

　　從大盤運(yùn)行走勢看，預(yù)計2015年一季度將繼續(xù)運(yùn)行牛市第一波，然后轉(zhuǎn)入牛市二浪調(diào)整。就上漲指數(shù)而言，牛市第一波實(shí)際上是從2013年6月的1849 點(diǎn)開始，若漲一倍，就是3700點(diǎn)，這和3478點(diǎn)的上一輪熊市的大B浪反彈比較接近。故這波行情的高點(diǎn)可能在3500-3700點(diǎn)一線，然后可能在注冊制等利空打壓下轉(zhuǎn)入二浪調(diào)整。但是，既然大趨勢是牛市，二浪調(diào)整以箱體震蕩的可能性居大。

　　中央財經(jīng)大學(xué)企業(yè)研究中心主任劉姝威

　　2015年也許像1978年一樣，將在中國歷史上寫下重重的一筆。新一輪的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將推動股指越過萬點(diǎn)。當(dāng)滬指越過萬點(diǎn)時，意味著，我國傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型基本完成。滬指從2038點(diǎn)到越過萬點(diǎn)需要多長時間？答案依賴于我國傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的速度，尤其是，信息業(yè)創(chuàng)新推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型的力度。但這一輪牛市推動滬指越過萬點(diǎn)需要具備基本的前提條件。

　　第一，實(shí)業(yè)的整體利潤水平一定要高于股票投資收益率，否則，資金都會涌入股市。缺少實(shí)業(yè)盈利能力的支撐，股指不會持續(xù)穩(wěn)定上升，更不會越過萬點(diǎn)；第二，股票投資收益主要來自股票分紅，而不是股票的低價買入高價賣出的價差；第三，水泥、鋼鐵、造紙等行業(yè)中，污染和連續(xù)虧損的上市公司必須退市；第四，上市公司必須保證披露信息的真實(shí)和完整。

　　第五，貪婪的“莊家”和騙人的“黑嘴”受到嚴(yán)懲。

　　獨(dú)立財經(jīng)評論家葉檀

　　滬指2015年到萬點(diǎn)絕非中國經(jīng)濟(jì)的上策，這意味著現(xiàn)有上市公司被炒上天。A股市場需要能夠準(zhǔn)確反映市場生態(tài)的變遷。境內(nèi)的信息類、創(chuàng)新類公司在境外上市，境內(nèi)市場則是傳統(tǒng)制造企業(yè)、大而不倒企業(yè)的天下，估值不可能提升。只有注冊制能夠同步跟上市場的變化，而注冊制、哪怕是受到控制的注冊制，都會大幅增加上市公司家數(shù)，這將極大地抑制股票市場價格畸高現(xiàn)象。

　　2015年應(yīng)該關(guān)注哪些行業(yè)？

　　海通期貨研究所所長高上

　　2015年行業(yè)配置可以重點(diǎn)關(guān)注兩個方面：一是逐步加大對利率敏感板塊的配置：超配券商、中小銀行、保險等，并關(guān)注地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈對應(yīng)的周期性行業(yè)基本面的改變；二是超配估值不高、穩(wěn)定增長的消費(fèi)類品種，持續(xù)的改革將改善收入分配、提高增長的可持續(xù)性，建議超配互聯(lián)網(wǎng)傳媒、食品飲料、醫(yī)藥等品種，在家電、汽車、零售、旅游等消費(fèi)板塊也可以進(jìn)行選擇。

　　英大證券研究所所長李大霄

　　大類資產(chǎn)配置方面，從2015年資產(chǎn)配置吸引力來講，股票大于債券和現(xiàn)金。股票類資產(chǎn)投資吸引力比較排序依次為：封閉式基金、上證50ETF、滬深300ETF、A股低估值藍(lán)籌股。行業(yè)配置方面，建議關(guān)注：金融、地產(chǎn)、基建、高鐵、電力。

　　2015年股市上漲的深層動因何在？

　　海通期貨研究所所長高上

　　本輪全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，預(yù)計2015年貨幣政策繼續(xù)寬松，主要央行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張，全球流動性在總量上繼續(xù)增加，預(yù)計今明兩年全球GDP分別增長3.5%和4.0%。由于全球面臨較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問題，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不強(qiáng)，加之原油等大宗商品價格下行，通脹已是“一只不叫的狗”，貨幣政策總體寬松。如果國際資本流動發(fā)生變化，預(yù)計資金將從歐洲和新興市場流向美國，中國、印度、韓國等部分基本面較好，或者改革前景明朗的新興市場也將成為全球資金追尋的目的地，尤其是滬港通的開通將吸引全球資金進(jìn)入A股市場。

　　需要關(guān)注的是，股市已重回國家戰(zhàn)略地位，將發(fā)揮多重功能：一是融資工具，解決中小微企業(yè)融資難問題；二是國企混合制實(shí)現(xiàn)的場所，國進(jìn)民退；三是抑制通脹與超發(fā)貨幣的“蓄水池”；四是房地產(chǎn)的泡沫不能再吹了，經(jīng)濟(jì)走出泥潭股市將發(fā)揮重要作用；五是擴(kuò)大內(nèi)需的助推器。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張憶東

　　2015年改革、創(chuàng)新、“中國夢”逐漸成為新的民眾共識和時代洪流，至少階段性提升對于中國的信心。在這種情況下，2015年貨幣政策將更加積極、靈活，將明顯增加價格型工具的使用，并且積極推進(jìn)資產(chǎn)證券化，從而降低社會融資成本。因此2015年大、小盤指數(shù)都會上漲，只是階段性漲多漲少的相對收益不同而已。

　　資深證券專家陳實(shí)

　　深化改革必將繼續(xù)成為大盤和市場走強(qiáng)的最強(qiáng)大推動力，使改革牛市縱深發(fā)展。習(xí)近平總書記在近日召開的深改組第八次會議強(qiáng)調(diào)，2014年是全面深化改革的開局之年，2015年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，氣可鼓而不可泄，要乘勢而上，推動全面深化改革不斷取得新成效。這實(shí)際上已經(jīng)指出了2015年股市的大格局，即在2014年股市因改革而初見成效的基礎(chǔ)上，在2015年深化改革中，股市必然要再上臺階。只有股市上漲，國有資產(chǎn)大幅增值，投資者大都盈利，企業(yè)業(yè)績和融資增長，才能有效推動中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，這才是全贏。

　　新股注冊制對市場影響深遠(yuǎn)。注冊制已經(jīng)定調(diào)，預(yù)計2015年底實(shí)施。因先要出方案，故估計2015年中期注冊制將基本明朗，市場也一定會提前反映。注冊制將大大增加股票供應(yīng)，本質(zhì)上是大利空，特別是對于非藍(lán)籌股、績差股、創(chuàng)業(yè)板等都是致命打擊，將會加劇市場已經(jīng)形成的二八現(xiàn)象。