盡管“黃金10年”讓舊中國經(jīng)濟(jì)有了起色，但是在那個(gè)生不逢時(shí)的年代，不久就趕上了史上最為嚴(yán)重的全球性經(jīng)濟(jì)衰退——“大蕭條”。

　　1929年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)首先在美國爆發(fā)，隨后席卷整個(gè)資本主義世界。雖然這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)沒有在中國發(fā)生，但是對中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了直接的影響。經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生后，西方列強(qiáng)為轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)危機(jī)，援引不平等條約紛紛在華輸入資本，企圖控制中國的經(jīng)濟(jì)命脈，中國航空公司、歐亞航空公司就是那個(gè)時(shí)期的產(chǎn)物；與此同時(shí)，官僚資本也開始涉足這一領(lǐng)域。

　　中國航空公司 （China National Aviation Corporation） （1930年~1949年）

　　1930年7月，中華民國交通部與美方重新簽訂合同，將中國飛運(yùn)公司、中國航空公司（舊）和交通部滬蓉航空線管理處合并，成立新的中國航空公司。

　　1930年8月1日，新的中國航空公司成立，雖然與中國政府所有的航空公司名字相同，但性質(zhì)卻完全不一樣：它是根據(jù)中國法律組成的股份制有限公司，中華民國交通部持有55%的股份，美方持有45%的股份。協(xié)議規(guī)定：中航有經(jīng)營權(quán)的航線包括上?！啥己骄€，途經(jīng)南京、九江、漢口、宜昌、萬縣、重慶；南京—北平（今北京）航線，途經(jīng)徐州、濟(jì)南、天津；上?！獜V州航線，途經(jīng)寧波、溫州、福州、廈門、汕頭。中航在這些航線上享有10年的獨(dú)占航權(quán)。

　　中航的總公司設(shè)在上海。1938年春，中航隨國民政府遷往重慶。中航曾經(jīng)使用過西科斯基S-38、寇蒂斯神鷹、寇蒂斯·萊特C-46、道格拉斯－道爾芬，以及道格拉斯DC-2、道格拉斯DC-3、道格拉斯DC-4、道格拉斯C-47、道格拉斯C-53等機(jī)型?？谷諔?zhàn)爭期間，中航開辟了“駝峰航線”并堅(jiān)持運(yùn)營。1942年4月~1945年9月，飛越“駝峰”8萬次以上，運(yùn)輸3.35萬人次，載運(yùn)了50000噸貨物到中國，運(yùn)出將近25000噸貨物。中航作為“駝峰”空運(yùn)的重要力量，往返于印中兩國運(yùn)送物資和人員，為中國抗戰(zhàn)作出了重要貢獻(xiàn)。

　　1949年10月1日，中華人民共和國成立，國民黨退守臺(tái)灣。之后發(fā)生“兩航起義”，中航連同中央航空公司一夜之間被瓦解。而在“兩航”中起義的一批前中航員工，成為了新中國民航的骨干。

　　歐亞航空公司（Eurasia Aviation Corporation）（1931年~1942年）

　　1931年2月，繼中國航空公司成立之后，南京國民政府交通部與德國漢莎航空公司合作成立了歐亞航空公司，中方持有2/3的股份，德方持有1/3的股份。公司先后從德國購買了容克F13、容克W33、容克W34等機(jī)型飛機(jī)。原計(jì)劃開辟柏林至上海航線，故名歐亞航空公司；實(shí)際開辟了上海—蘭州、北平（今北京）—廣州、西安—成都—昆明等航線，均在中國境內(nèi)。

　　歐亞航空公司總部設(shè)在上海，抗日戰(zhàn)爭期間遷往昆明。1935年，為了與中國航空公司競爭，歐亞航空公司的機(jī)隊(duì)里出現(xiàn)了著名的容克 JU52飛機(jī)的身影，該飛機(jī)為下單翼三發(fā)動(dòng)機(jī)配置，單臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)功率730馬力，時(shí)速286公里，可載客 18人，是當(dāng)時(shí)國內(nèi)最新型的大型民航客機(jī)；但歐亞航空公司的業(yè)務(wù)及營運(yùn)規(guī)模始終未能超越中國航空公司，因后者起步早且取得了經(jīng)營黃金航線的權(quán)利。

　　1941年，國民政府與德國的外交關(guān)系破裂，于是歐亞航空公司股權(quán)歸中方所有，爾后于1943年3月改組為中央航空公司。