周三A股午后上演“跳水”行情，滬指跌破4100點(diǎn)，深成指跌幅近3%，創(chuàng)業(yè)板跌幅高達(dá)4.6%。滬深兩市近百股跌停，上千股跌幅在5%以上。然而，昨日早盤受到上證50和中證500股指期貨掛牌影響，股指大幅低開，隨后在度過大跌之后快速拉升。面對A股如此跌宕起伏，不少習(xí)慣于牛市炒股的新手開始茫然不知所措，不禁發(fā)問：本輪牛市到底還能走多遠(yuǎn)？

　　繼周三題材股暴風(fēng)雨式殺跌后，A股昨日再次“艷陽高照”，滬指大漲2.71%，盤中沖上4195.31點(diǎn)，再度刷新7年多新高。兩大股指期貨昨日上市，上證50股指期貨合約集體暴漲，對大盤報(bào)復(fù)性反彈起到推波助瀾作用。截至收盤，上證綜指報(bào)收4194.82點(diǎn)，上漲110.66點(diǎn)，漲幅2.71%，成交7121億元；深成指報(bào)收13967.8點(diǎn)，上漲321.19點(diǎn)，漲幅2.35%，成交5031億元。

　　個(gè)股方面，近80只個(gè)股漲停，各板塊一片紅火，保險(xiǎn)板塊大漲4.4%，領(lǐng)跑權(quán)重板塊，“兩桶油”爆發(fā)狂拉A股，收盤中國石油漲超4%，中國石化漲3.5%。銀行、煤炭等板塊均漲超2%。核電核能、船舶、釀酒板塊表現(xiàn)搶眼。

　　有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)創(chuàng)近6年來新低，這加大了管理層保增長力度，貨幣政策或迎來更寬松預(yù)期。流動性與保增長必然促使周期類藍(lán)籌股的噴發(fā)，這也是昨日上證50遠(yuǎn)強(qiáng)于中證500的原因，從而也再次驗(yàn)證了A股牛市行情的本質(zhì)。

　　上調(diào)目標(biāo)到4600點(diǎn)

　　國泰君安策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期A股市場出現(xiàn)兩方面催化因素，使市場正在向新階段過渡：這是繼2014年“大反彈”、2015年第一季度“大分化”后，本輪牛市的第三階段。基于這種判斷，上調(diào)上證綜指的目標(biāo)到4600點(diǎn)，同時(shí)上調(diào)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目標(biāo)到3000點(diǎn)附近。同時(shí)，這一階段市場波幅將會增加。

　　從估值角度來看，分析人士認(rèn)為目前成份股指再現(xiàn)30倍PE峰值的概率不高，因此萬點(diǎn)論甚至突破6124點(diǎn)這樣的高調(diào)不足取。同時(shí)成份股指20倍PE估值上限在流動性充裕背景下是一定會達(dá)到的，因此滬指4000點(diǎn)僅是牛市半山腰，絕不會是牛市估值頂。

　　從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)戰(zhàn)藍(lán)籌板

　　南方基金首席策略分析師、基金經(jīng)理?xiàng)畹慢垊t認(rèn)為，小盤股特別是創(chuàng)業(yè)板存在估值過高的問題，市盈率超過90倍，高于納斯達(dá)克科技泡沫時(shí)85倍的市盈率，出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的泡沫化，隨時(shí)可能出現(xiàn)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。所以，建議投資者及時(shí)從創(chuàng)業(yè)板獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)到藍(lán)籌板塊上。

　　主板藍(lán)籌股目前估值還是偏低，比如銀行板塊市盈率仍然只有10倍，滬深300的市盈率也不超過20倍，現(xiàn)在還是可以從藍(lán)籌股中找投資機(jī)會。一些二線藍(lán)籌板塊，比如汽車、家電、醫(yī)藥、食品飲料等，估值不高，而實(shí)際業(yè)績增長比較穩(wěn)定，前期漲幅也不大，可以重點(diǎn)挖掘。從主題投資來看，高鐵板塊、“一帶一路”以及國企改革等，也具有一定投資價(jià)值。

　　需要輕指數(shù)而重個(gè)股

　　近期市場以及眾多投資者擔(dān)心上行風(fēng)險(xiǎn)，這也不無道理，畢竟在連續(xù)走高后，恐高以及跳水風(fēng)險(xiǎn)隱患逐步升溫，本周多次的走低就是很好的佐證。但是，巨豐投顧郭一鳴認(rèn)為，真正的風(fēng)險(xiǎn)在于個(gè)股而并非大盤。在資金的推動下，中國石油都可能漲停的局面下，拉抬指數(shù)變得較為容易，而要維持牛市就必須保持指數(shù)的強(qiáng)勢。但個(gè)股不一樣，尤其是前期累計(jì)漲幅較大的個(gè)股，存在著主力調(diào)倉換股以及獲利盤出逃的回落風(fēng)險(xiǎn)，介入點(diǎn)把握不好短期或?qū)⒌貌粌斒?。因此，?dāng)下操作，輕指數(shù)而重個(gè)股。而對于后市， 4000點(diǎn)目標(biāo)成功實(shí)現(xiàn)后，維持下一目標(biāo)將是4500點(diǎn)觀點(diǎn)不變。市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到瘋狂的時(shí)刻，此處機(jī)會依舊較大，逢低都是減倉以及加倉的機(jī)會，但普漲的局面將會發(fā)生改變，大機(jī)會或?qū)⒅鸩较蛑靼迨袌鲛D(zhuǎn)換。

　　新方向：大消費(fèi)、環(huán)保等

　　有私募表示，自上而下來看行業(yè)的話，投資方向有三個(gè)：一是大消費(fèi)，包括在線旅游、在線教育、在線娛樂、醫(yī)藥等，這些都是未來二三十年很確定的朝陽行業(yè)。比如由于老齡化趨勢的出現(xiàn)，30年后中國老年人比例將占總?cè)丝诘?0%，這是推動醫(yī)藥、醫(yī)療需求增長的巨大動力，未來這個(gè)行業(yè)的體量將得到充分?jǐn)U張。二是環(huán)保、新能源，環(huán)境污染是過去三十多年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)欠賬，需要未來十年、二十年把它補(bǔ)齊。三是優(yōu)勢制造業(yè)。當(dāng)前有一個(gè)很熱的詞叫“互聯(lián)網(wǎng)+”，是指互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合利用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)來改造傳統(tǒng)行業(yè)。這些行業(yè)被互聯(lián)網(wǎng)改造后，極大地提升了行業(yè)效率，這是它未來潛力所在。現(xiàn)在很多人已經(jīng)在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療這方面展開了布局。本報(bào)綜合

　　肖鋼摸底4000點(diǎn)

　　申萬宏源匯報(bào)稱估值仍低于2007和2009年

　　昨天上午證監(jiān)會主席肖鋼摸底A股4000點(diǎn)“高還是不高”，申萬宏源向肖鋼等匯報(bào)時(shí)表示，A股總體估值水平距離2007年和2009年仍有差距，其中滬深300估值處于相對低位，而創(chuàng)業(yè)板估值已處于歷史高位，但高成長預(yù)期一定程度上支撐高估值。

　　2007年的最大規(guī)?；馂?00億，目前僅140億，申萬宏源預(yù)判將再次出現(xiàn)1000億基金。同時(shí)，上證綜指在極端情況下會超過4500點(diǎn)，4月短期回調(diào)概率較大，可能出現(xiàn)低點(diǎn)，下半年機(jī)會大于上半年，高點(diǎn)出現(xiàn)在三季度。他們認(rèn)為，股票估值的“市值+市占率”的成長邏輯仍然有效。雖然創(chuàng)業(yè)板估值已處于歷史高位，大盤藍(lán)籌股估值相對較低，但傳統(tǒng)行業(yè)終究不代表未來，成長與轉(zhuǎn)型相關(guān)的行業(yè)2015年和2016年的預(yù)期增長率較高，對當(dāng)前的高估值水平形成一定支撐。

　　肖鋼同時(shí)特別提醒，“新入市投資者中的相當(dāng)一部分人對股市漲跌缺乏經(jīng)驗(yàn)和感受，對股市投資風(fēng)險(xiǎn)缺少足夠的認(rèn)識和警惕。為此，我們提醒廣大投資者，特別是新入市的投資者，參與股票投資要保持理性、冷靜，決不可受‘寧可買錯(cuò)，不可錯(cuò)過’等觀點(diǎn)誤導(dǎo)，要充分估計(jì)股市投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資，量力而行，不跟風(fēng)，不盲從?！?宗和