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警惕無實(shí)質(zhì)性基礎(chǔ)支撐中小股

  • 發(fā)布時間：2015-04-10 15:34:00  來源：新民晚報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　近期政策托底的意味濃厚，不論是中國版QE、地產(chǎn)政策調(diào)整、還是存款保險制度的推出，政策面呈現(xiàn)出近年來少有的積極推動的局面，加之市場對于經(jīng)濟(jì)的預(yù)期也逐步轉(zhuǎn)好，從而使得金融地產(chǎn)兩大估值洼地封殺指數(shù)大幅調(diào)整空間，各政策受益板塊輪番上攻，上證指數(shù)時隔7年再次觸碰4000點(diǎn)。可繼續(xù)積極布局金融、地產(chǎn)、能源、交運(yùn)、電力等低估值藍(lán)籌板塊。

　　對于近日表現(xiàn)有所升溫的銀行板塊，我們認(rèn)為，存款保險落地、地方債置換、信貸資產(chǎn)證券化備案制以及前一階段混業(yè)經(jīng)營放開口子，一系列政策組合拳的出臺，緩解了2015年地方債務(wù)集中爆發(fā)對于銀行板塊造成的負(fù)面預(yù)期，從而使得束縛銀行板塊估值的繩索有所松綁，加之近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期以及板塊本身的估值洼地效應(yīng)，銀行板塊與市場整體的漲幅差仍有逐步縮小的趨勢。

　　相對而言估值較高創(chuàng)業(yè)板則有走弱跡象，需要注意4月中旬新股密集發(fā)行與中證500指數(shù)期貨掛牌對市場的疊加影響，尤其是中證500指數(shù)，其與中小板指有十分強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。另外值得警惕的是，近期與全通教育爭奪兩市最高股價的朗瑪信息遭媒體集中負(fù)面報道，其影響可能會擴(kuò)散至其他“炒概念”的上市公司，導(dǎo)致其中資金的風(fēng)險偏好發(fā)生變化；供給端的增加以及多次的喊話，監(jiān)管層對于近期創(chuàng)業(yè)板過熱的表現(xiàn)也表明了其態(tài)度，隨著注冊制的臨近，一旦市場供給大幅增加，一些依靠“講故事”而沒有實(shí)質(zhì)性基礎(chǔ)支撐的中小企業(yè)將逐漸被市場淘汰出局。

　　東方證券·東方贏家 劉晨超

　　本版觀點(diǎn)僅供參考

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