經(jīng)過清明小長(zhǎng)假后，A股繼續(xù)了節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)。4月7日上證指數(shù)高開高走強(qiáng)勢(shì)上攻，最后報(bào)收3961.38點(diǎn)，上漲97.45點(diǎn)，漲幅2.52%，近乎以全天最高位置收盤，而兩市成交額也再次突破1.4萬億大關(guān)；4月8日，創(chuàng)業(yè)板大幅調(diào)整，上證指數(shù)盤中雖然有所震蕩，但依然上漲33個(gè)指數(shù)點(diǎn)，盤中成功觸摸到4000點(diǎn)。盡管證監(jiān)會(huì)數(shù)次提醒投資者說，在目前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，部分上市公司估值較高、杠桿資金較為活躍的情況下，投資者仍然需要注意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不要有所謂“寧可買錯(cuò)不能錯(cuò)過”的想法，更不要被市場(chǎng)上賣房炒股、借錢炒股的言論所誤導(dǎo)。但隨著滬深股市一路飄紅，著實(shí)激發(fā)了不少市民的炒股熱情。種種跡象表明，經(jīng)過連續(xù)幾個(gè)季度的大漲，預(yù)計(jì)二季度股市將大幅震蕩，投資人在享受掙錢的喜悅時(shí)，需要考慮在接下來震蕩中如何避免市值的大幅回撤。

　　首先從估值角度看，目前兩市平均市盈率是23倍，屬于能接受的水平，但是中小板和創(chuàng)業(yè)板市盈率分別高達(dá)66倍和108倍，則明顯偏高，滬深兩市一半以上的公司市盈率超過90倍。市盈率超過90倍的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義是：如果這個(gè)公司能按照目前盈利能力一直活著，并把未來所有盈利統(tǒng)統(tǒng)都分配給投資者，投資者也需要90年才能回本。而在中國(guó)，中小企業(yè)的平均壽命僅2.5年，集團(tuán)企業(yè)的平均壽命也僅7-8年。其次，從產(chǎn)業(yè)資本的角度而言，在3400點(diǎn)上方，產(chǎn)業(yè)資本開始“恐高”，套現(xiàn)步伐加快。統(tǒng)計(jì)顯示，3月16日以來，上市公司重要股東凈減持36.28億股，凈減持市值403.48億元。從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，產(chǎn)業(yè)資本減持大增，并不一定預(yù)示著市場(chǎng)將見頂，不過風(fēng)險(xiǎn)的不斷積聚卻不能回避。

　　綜上所述，目前藍(lán)籌股估值相對(duì)有優(yōu)勢(shì)，中小盤股泡沫巨大。隨著4月16號(hào)上證50和中證500股指期貨的上市，有利于增強(qiáng)大盤藍(lán)籌股的流動(dòng)性，穩(wěn)定藍(lán)籌股價(jià)值中樞，而高估的小盤成長(zhǎng)股將面臨擠泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前行情中，逢低布局一些產(chǎn)品銷售良好，盈利能力強(qiáng)的大市值公司具有較高的安全性。具體選股方法是：總股本10億以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好；性價(jià)比相對(duì)較高，投資者可以參考這一思路，構(gòu)建自己的投資組合，也可以參考新東風(fēng)網(wǎng)公布的最新統(tǒng)計(jì)結(jié)果，其中有16家公司值得關(guān)注。毛羽 柯昌武