一周兩次的發(fā)審會牽動著首發(fā)排隊企業(yè)的神經(jīng)，誰將上會、審核要點及結(jié)果如何，都是目前在審600多家首次公開發(fā)行（IPO）排隊企業(yè)關(guān)注的焦點。證券時報記者梳理本輪IPO重啟以來12家首發(fā)被否企業(yè)的原因發(fā)現(xiàn)，關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)部控制不合規(guī)是觸發(fā)發(fā)審委委員投反對票的主要因素。

　　 關(guān)聯(lián)交易是硬傷

　　IPO發(fā)審會自去年4月30日重啟以來，已審核130余家企業(yè)的首發(fā)申請，其中有12家企業(yè)的首發(fā)申請被否，因關(guān)聯(lián)交易因素被否的企業(yè)有多家。

　　二次上會的索通發(fā)展依舊未能“說服”監(jiān)管層放行。發(fā)審委公告指出，索通發(fā)展被否的原因有兩個，一是其與酒鋼集團及下屬公司存在密切的關(guān)聯(lián)交易；二是公司逐年增加的余熱發(fā)電量與用電成本之間的矛盾。

　　索通發(fā)展主營業(yè)務(wù)是預(yù)焙陽極的研發(fā)生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，曾在2011年擬登陸中小板未遂，2014年轉(zhuǎn)戰(zhàn)上交所，同樣的募投項目、同樣的募資規(guī)模，但不同的是行業(yè)低迷的窘境和審核焦點的變化。

　　據(jù)了解，索通發(fā)展向關(guān)聯(lián)方酒鋼集團下屬甘肅東興鋁業(yè)銷售產(chǎn)品預(yù)焙陽極，還從酒鋼集團及其下屬企業(yè)采購原材料和動力能源產(chǎn)品，發(fā)審委質(zhì)疑其隨著募投項目產(chǎn)能的進一步釋放獨立性無法保障。有市場人士指出，一家公司與關(guān)聯(lián)方進行交易無可厚非，從某種角度上這是其得天獨厚的優(yōu)勢，但一旦成為上市公司，因為關(guān)聯(lián)交易而背負的持續(xù)性差等風(fēng)險卻要交由公眾投資者一同承擔(dān)，這是監(jiān)管層的關(guān)注點所在。

　　 內(nèi)控制度是審核要點

　　“內(nèi)控制度不合理”是福建頂點首發(fā)被否的一大硬傷。福建頂點軟件是一家專業(yè)平臺型軟件公司及行業(yè)應(yīng)用解決方案供應(yīng)商，主要致力于為證券業(yè)、電子交易市場、教育、中小銀行及其他大中型企業(yè)提供以業(yè)務(wù)流程管理為核心的信息化解決方案，以及為證券業(yè)、電子交易市場提供大規(guī)模集中交易系統(tǒng)及相關(guān)配套產(chǎn)品。發(fā)審委認為，該公司定制軟件業(yè)務(wù)的項目實施人員存在多個項目復(fù)用的情形，但未能建立有效的內(nèi)部控制制度合理保證按單個項目準(zhǔn)確歸集核算人工成本，或?qū)嵤┤藛T人工成本在各項目之間準(zhǔn)確分攤，其內(nèi)部控制無法合理保證財務(wù)報告中成本費用核算的準(zhǔn)確性。

　　同樣在內(nèi)控制度上“栽跟頭”的還有永祥股份。永祥股份連續(xù)3年成套設(shè)備毛利率高于單機產(chǎn)品毛利率，并且，對需要交付并投入運營的“成套設(shè)備”，在該成套設(shè)備中的各批次單機設(shè)備單獨簽字確認驗收后，即確認該單機的營業(yè)收入。發(fā)審委指出，永祥股份內(nèi)部控制（會計控制）制度存在缺陷，不能合理保證企業(yè)財務(wù)報告的可靠性。

　　與此同時，迪貝電氣也是因內(nèi)控問題被否，據(jù)該公司預(yù)披露材料顯示，迪貝電氣存在虛構(gòu)與其他企業(yè)材料采購的大額資金往來，以獲取銀行貸款資金的違規(guī)情形，發(fā)審委表示，企業(yè)在初審會后告知函回復(fù)以及聆訊現(xiàn)場均未能對你公司與財務(wù)報告相關(guān)的內(nèi)部控制有效性作出充分、合理的解釋，故否定了迪貝電氣的首發(fā)申請。

　　除此之外，采購渠道存風(fēng)險、成本構(gòu)成存疑、信息披露不完整或差異、持續(xù)盈利能力也是擬上市公司IPO折戟的主要因素。證券時報記者 程丹