近兩年，上市公司股權(quán)質(zhì)押規(guī)模和涉及的公司數(shù)量不斷擴(kuò)大，至少說(shuō)明兩個(gè)問(wèn)題：一是市場(chǎng)融資需求大，這從IPO排隊(duì)公司數(shù)量的不斷上漲中也可以得到佐證；二是股權(quán)質(zhì)押是一條快捷有效的融資渠道。

　　誠(chéng)然，由于限售股股權(quán)質(zhì)押的流動(dòng)性不足、個(gè)體公司股權(quán)質(zhì)押規(guī)模過(guò)大等情況存在，暴露出一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患，但現(xiàn)實(shí)中因股權(quán)質(zhì)押造成的風(fēng)險(xiǎn)案例并不多見(jiàn)，相比單純銀行信貸的現(xiàn)實(shí)壞賬而言，股權(quán)質(zhì)押融資方式前端風(fēng)險(xiǎn)控制相對(duì)穩(wěn)健，優(yōu)勢(shì)明顯。

　　而僅從有效發(fā)揮資金效用這一根本作用上，筆者以為，股權(quán)質(zhì)押融資發(fā)展空間大，應(yīng)該為這一形式點(diǎn)贊。尤其在這一領(lǐng)域中引入券商資金，不僅擴(kuò)大充實(shí)了資金供應(yīng)來(lái)源，同時(shí)為銀行引入競(jìng)爭(zhēng)者，為上市公司提供更多市場(chǎng)化選擇，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)存量資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成功對(duì)接，有效紓解上市公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展中資金短缺之困。而且，資金供應(yīng)主體的擴(kuò)充，可以有效引導(dǎo)市場(chǎng)利率理性回歸，反過(guò)來(lái)激發(fā)資金在上市公司經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)中效率的提高。

　　在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展的進(jìn)程中，隨著以股票發(fā)行注冊(cè)制為主導(dǎo)的資本市場(chǎng)改革的不斷深入，在扶助各類(lèi)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的過(guò)程中，除了以股權(quán)質(zhì)押提供發(fā)展資金，資本市場(chǎng)還會(huì)釋放出越來(lái)越多的能量。文/姜 楠