中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站18日公布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》。該征求意見稿就股權(quán)眾籌監(jiān)管的一系列問題進(jìn)行了初步的界定，包括股權(quán)眾籌非公開發(fā)行的性質(zhì)、股權(quán)眾籌平臺的定位、投資者的界定和保護(hù)、融資者的義務(wù)等。

　　為拓展中小微企業(yè)直接融資渠道，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，保護(hù)投資者合法權(quán)益，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱證券業(yè)協(xié)會）起草了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱《管理辦法》）。

　　《管理辦法》明確規(guī)定股權(quán)眾籌應(yīng)當(dāng)采取非公開發(fā)行方式，并通過一系列自律管理要求以滿足《證券法》第10條對非公開發(fā)行的相關(guān)規(guī)定：一是投資者必須為特定對象，即經(jīng)股權(quán)眾籌平臺核實(shí)的符合《管理辦法》中規(guī)定條件的實(shí)名注冊用戶；二是投資者累計(jì)不得超過200人；三是股權(quán)眾籌平臺只能向?qū)嵜杂脩敉扑]項(xiàng)目信息，股權(quán)眾籌平臺和融資者均不得進(jìn)行公開宣傳、推介或勸誘。

　　《征求意見稿》指出，眾籌項(xiàng)目不限定投融資額度，充分體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，平臺的準(zhǔn)入條件較為寬松，實(shí)行事后備案管理。

　　原文如下：

　　私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）

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　　第一章 總則

　　第一條 【宗旨】為規(guī)范私募股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)私募股權(quán)眾籌行業(yè)健康發(fā)展，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《證券法》、《公司法》、《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2014]17號）等法律法規(guī)和部門規(guī)章，制定本辦法。

　　第二條 【適用范圍】本辦法所稱私募股權(quán)眾籌融資是指融資者通過股權(quán)眾籌融資互聯(lián)網(wǎng)平臺（以下簡稱股權(quán)眾籌平臺）以非公開發(fā)行方式進(jìn)行的股權(quán)融資活動。

　　第三條 【基本原則】私募股權(quán)眾籌融資應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)、守信、自愿、公平的原則，保護(hù)投資者合法權(quán)益，尊重融資者知識產(chǎn)權(quán)，不得損害國家利益和社會公共利益。

　　第四條 【管理機(jī)制安排】中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱證券業(yè)協(xié)會）依照有關(guān)法律法規(guī)及本辦法對股權(quán)眾籌融資行業(yè)進(jìn)行自律管理。證券業(yè)協(xié)會委托中證資本市場監(jiān)測中心有限責(zé)任公司（以下簡稱市場監(jiān)測中心）對股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)備案和后續(xù)監(jiān)測進(jìn)行日常管理。

　　第二章 股權(quán)眾籌平臺

　　第五條 【平臺定義】股權(quán)眾籌平臺是指通過互聯(lián)網(wǎng)平臺（互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類似電子媒介）為股權(quán)眾籌投融資雙方提供信息發(fā)布、需求對接、協(xié)助資金劃轉(zhuǎn)等相關(guān)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。

　　第六條 【備案登記】股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)在證券業(yè)協(xié)會備案登記，并申請成為證券業(yè)協(xié)會會員。

　　證券業(yè)協(xié)會為股權(quán)眾籌平臺辦理備案登記不構(gòu)成對股權(quán)眾籌平臺內(nèi)控水平、持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可，不作為對客戶資金安全的保證。

　　第七條 【平臺準(zhǔn)入】股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)具備下列條件：

　　（一）在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的公司或合伙企業(yè)；

　?。ǘ﹥糍Y產(chǎn)不低于500萬元人民幣；

　　（三）有與開展私募股權(quán)眾籌融資相適應(yīng)的專業(yè)人員，具有3年以上金融或者信息技術(shù)行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷的高級管理人員不少于2人；

　?。ㄋ模┯泻戏ǖ幕ヂ?lián)網(wǎng)平臺及其他技術(shù)設(shè)施；

　?。ㄎ澹┯型晟频臉I(yè)務(wù)管理制度；

　?。┳C券業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他條件。

　　第八條 【平臺職責(zé)】股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

　?。ㄒ唬┣诿惚M責(zé)，督促投融資雙方依法合規(guī)開展眾籌融資活動、履行約定義務(wù)；

　　（二）對投融資雙方進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證，對用戶信息的真實(shí)性進(jìn)行必要審核；

　?。ㄈθ谫Y項(xiàng)目的合法性進(jìn)行必要審核；

　?。ㄋ模┎扇〈胧┓婪镀墼p行為，發(fā)現(xiàn)欺詐行為或其他損害投資者利益的情形，及時(shí)公告并終止相關(guān)眾籌活動；

　?。ㄎ澹δ技谫Y金設(shè)立專戶管理，證券業(yè)協(xié)會另有規(guī)定的，從其規(guī)定；

　?。ν度谫Y雙方的信息、融資記錄及投資者適當(dāng)性管理等信息及其他相關(guān)資料進(jìn)行妥善保管，保管期限不得少于10年；

　　（七）持續(xù)開展眾籌融資知識普及和風(fēng)險(xiǎn)教育活動，并與投資者簽訂投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書，確保投資者充分知悉投資風(fēng)險(xiǎn)；

　?。ò耍┌凑兆C券業(yè)協(xié)會的要求報(bào)送股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)信息；

　?。ň牛┍Ｊ厣虡I(yè)秘密和客戶隱私，非因法定原因不得泄露融資者和投資者相關(guān)信息；

　?。ㄊ┡浜舷嚓P(guān)部門開展反洗錢工作；

　　（十一）證券業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他職責(zé)。

　　第九條 【禁止行為】股權(quán)眾籌平臺不得有下列行為：

　　（一）通過本機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)平臺為自身或關(guān)聯(lián)方融資；

　　（二）對眾籌項(xiàng)目提供對外擔(dān)?；蜻M(jìn)行股權(quán)代持；

　?。ㄈ┨峁┕蓹?quán)或其他形式的有價(jià)證券的轉(zhuǎn)讓服務(wù)；

　?。ㄋ模├闷脚_自身優(yōu)勢獲取投資機(jī)會或誤導(dǎo)投資者；

　?。ㄎ澹┫蚍菍?shí)名注冊用戶宣傳或推介融資項(xiàng)目；

　　（六）從事證券承銷、投資顧問、資產(chǎn)管理等證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，具有相關(guān)業(yè)務(wù)資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)除外；

　?。ㄆ撸┘鏍I個體網(wǎng)絡(luò)借貸（即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸）或網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)；

　　（八）采用惡意詆毀、貶損同行等不正當(dāng)競爭手段；

　?。ň牛┓煞ㄒ?guī)和證券業(yè)協(xié)會規(guī)定禁止的其他行為。

　　第三章 融資者與投資者

　　第十條 【實(shí)名注冊】融資者和投資者應(yīng)當(dāng)為股權(quán)眾籌平臺核實(shí)的實(shí)名注冊用戶。

　　第十一條 【融資者范圍及職責(zé)】融資者應(yīng)當(dāng)為中小微企業(yè)或其發(fā)起人，并履行下列職責(zé)：

　　（一）向股權(quán)眾籌平臺提供真實(shí)、準(zhǔn)確和完整的用戶信息；

　?。ǘ┍ＷC融資項(xiàng)目真實(shí)、合法；

　?。ㄈ┌l(fā)布真實(shí)、準(zhǔn)確的融資信息；

　　（四）按約定向投資者如實(shí)報(bào)告影響或可能影響投資者權(quán)益的重大信息；

　　（五）證券業(yè)協(xié)會規(guī)定和融資協(xié)議約定的其他職責(zé)。

　　第十二條 【發(fā)行方式及范圍】融資者不得公開或采用變相公開方式發(fā)行證券，不得向不特定對象發(fā)行證券。融資完成后，融資者或融資者發(fā)起設(shè)立的融資企業(yè)的股東人數(shù)累計(jì)不得超過200人。法律法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　第十三條 【禁止行為】融資者不得有下列行為：

　　（一）欺詐發(fā)行；

　?。ǘ┫蛲顿Y者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益；

　　（三）同一時(shí)間通過兩個或兩個以上的股權(quán)眾籌平臺就同一融資項(xiàng)目進(jìn)行融資，在股權(quán)眾籌平臺以外的公開場所發(fā)布融資信息；

　?。ㄋ模┓煞ㄒ?guī)和證券業(yè)協(xié)會規(guī)定禁止的其他行為。

　　第十四條 【投資者范圍】私募股權(quán)眾籌融資的投資者是指符合下列條件之一的單位或個人：

　?。ㄒ唬端侥纪顿Y基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定的合格投資者；

　?。ǘ┩顿Y單個融資項(xiàng)目的最低金額不低于100萬元人民幣的單位或個人；

　?。ㄈ┥鐣Ｕ匣稹⑵髽I(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，以及依法設(shè)立并在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案的投資計(jì)劃；

　?。ㄋ模﹥糍Y產(chǎn)不低于1000萬元人民幣的單位；

　?。ㄎ澹┙鹑谫Y產(chǎn)不低于300萬元人民幣或最近三年個人年均收入不低于50萬元人民幣的個人。上述個人除能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)、收入證明外，還應(yīng)當(dāng)能辨識、判斷和承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)；

　　本項(xiàng)所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

　?。┳C券業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他投資者。

　　第十五條 【投資者職責(zé)】投資者應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：

　?。ㄒ唬┫蚬蓹?quán)眾籌平臺提供真實(shí)、準(zhǔn)確和完整的身份信息、財(cái)產(chǎn)、收入證明等信息；

　　（二）保證投資資金來源合法；

　　（三）主動了解眾籌項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)，并確認(rèn)其具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力；

　?。ㄋ模┳孕谐袚?dān)可能產(chǎn)生的投資損失；

　?。ㄎ澹┳C券業(yè)協(xié)會規(guī)定和融資協(xié)議約定的其他職責(zé)。

　　第四章 備案登記

　　第十六條 【備案文件】股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)在設(shè)立后5個工作日內(nèi)向證券業(yè)協(xié)會申請備案，并報(bào)送下列文件：

　　（一）股權(quán)眾籌平臺備案申請表；

　?。ǘI業(yè)執(zhí)照復(fù)印件；

　　（三）最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告或驗(yàn)資報(bào)告；

　?。ㄋ模┗ヂ?lián)網(wǎng)平臺的ICP備案證明復(fù)印件；

　　（五）股權(quán)眾籌平臺的組織架構(gòu)、人員配置及專業(yè)人員資質(zhì)證明；

　?。┕蓹?quán)眾籌平臺的業(yè)務(wù)管理制度；

　?。ㄆ撸┕蓹?quán)眾籌平臺關(guān)于投資者保護(hù)、資金監(jiān)督、信息安全、防范欺詐和利益沖突、風(fēng)險(xiǎn)管理及投資者糾紛處理等內(nèi)部控制制度；

　?。ò耍┳C券業(yè)協(xié)會要求的其他材料。

　　第十七條 【相關(guān)文件要求】股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)保證申請備案所提供文件和信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。

　　第十八條 【核查方式】證券業(yè)協(xié)會可以通過約談股權(quán)眾籌平臺高級管理人員、專家評審、現(xiàn)場檢查等方式對備案材料進(jìn)行核查。

　　第十九條 【備案受理】股權(quán)眾籌平臺提供的備案申請材料完備的，證券業(yè)協(xié)會收齊材料后受理。備案申請材料不完備或不符合規(guī)定的，股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)根據(jù)證券業(yè)協(xié)會的要求及時(shí)補(bǔ)正。

　　申請備案期間，備案事項(xiàng)發(fā)生重大變化的，股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知證券業(yè)協(xié)會并申請變更備案內(nèi)容。

　　第二十條 【備案確認(rèn)】對于開展私募股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)的備案申請，經(jīng)審查符合規(guī)定的，證券業(yè)協(xié)會自受理之日起20個工作日內(nèi)予以備案確認(rèn)。

　　第二十一條 【備案注銷】經(jīng)備案后的股權(quán)眾籌平臺依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)的，證券業(yè)協(xié)會注銷股權(quán)眾籌平臺備案。

　　第五章 信息報(bào)送

　　第二十二條 【報(bào)送融資計(jì)劃書】股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)在眾籌項(xiàng)目自發(fā)布融資計(jì)劃書之日起5個工作日內(nèi)將融資計(jì)劃書報(bào)市場監(jiān)測中心備案。

　　第二十三條 【年報(bào)備查】股權(quán)眾籌平臺應(yīng)當(dāng)于每年4月30日之前完成上一年度的年度報(bào)告及年報(bào)鑒證報(bào)告，原件留檔備查。

　　第二十四條 【信息報(bào)送范圍】股權(quán)眾籌平臺發(fā)生下列情形的，應(yīng)當(dāng)在5個工作日內(nèi)向證券業(yè)協(xié)會報(bào)告：

　?。ㄒ唬﹤浒甘马?xiàng)發(fā)生變更；

　　（二）股權(quán)眾籌平臺不再提供私募股權(quán)眾籌融資服務(wù)；

　?。ㄈ┕蓹?quán)眾籌平臺因經(jīng)營不善等原因出現(xiàn)重大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；

　?。ㄋ模┕蓹?quán)眾籌平臺或高級管理人員存在重大違法違規(guī)行為；

　?。ㄎ澹┕蓹?quán)眾籌平臺因違規(guī)經(jīng)營行為被起訴，包括：涉嫌違反境內(nèi)外證券、保險(xiǎn)、期貨、商品、財(cái)務(wù)或投資相關(guān)法律法規(guī)等行為；

　?。┕蓹?quán)眾籌平臺因商業(yè)欺詐行為被起訴，包括：錯誤保證、有誤的報(bào)告、偽造、欺詐、錯誤處置資金和證券等行為；

　　（七）股權(quán)眾籌平臺內(nèi)部人員違反境內(nèi)外證券、保險(xiǎn)、期貨、商品、財(cái)務(wù)或投資相關(guān)法律法規(guī)行為。

　?。ò耍┳C券業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他情形。

　　第六章 自律管理

　　第二十五條 【備案管理信息系統(tǒng)】市場監(jiān)測中心應(yīng)當(dāng)建立備案管理信息系統(tǒng)，記錄包括但不限于融資者及其主要管理人員、股權(quán)眾籌平臺及其從業(yè)人員從事股權(quán)眾籌融資活動的信息。備案管理信息系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)加入中國證監(jiān)會中央監(jiān)管信息平臺，股權(quán)眾籌相關(guān)數(shù)據(jù)與中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)、證券業(yè)協(xié)會共享。

　　第二十六條 【自律檢查與懲戒】證券業(yè)協(xié)會對股權(quán)眾籌平臺開展自律檢查，對違反自律規(guī)則的單位和個人實(shí)施懲戒措施，相關(guān)單位和個人應(yīng)當(dāng)予以配合。

　　第二十七條 【自律管理措施與紀(jì)律處分】股權(quán)眾籌平臺及其從業(yè)人員違反本辦法和相關(guān)自律規(guī)則的，證券業(yè)協(xié)會視情節(jié)輕重對其采取談話提醒、警示、責(zé)令所在機(jī)構(gòu)給予處理、責(zé)令整改等自律管理措施，以及行業(yè)內(nèi)通報(bào)批評、公開譴責(zé)、暫停執(zhí)業(yè)、取消會員資格等紀(jì)律處分，同時(shí)將采取自律管理措施或紀(jì)律處分的相關(guān)信息抄報(bào)中國證監(jiān)會。涉嫌違法違規(guī)的，由證券業(yè)協(xié)會移交中國證監(jiān)會及其他有權(quán)機(jī)構(gòu)依法查處。

　　第七章 附則

　　第二十八條 【證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展眾籌業(yè)務(wù)】證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開展私募股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在業(yè)務(wù)開展后5個工作日內(nèi)向證券業(yè)協(xié)會報(bào)備。

　　第二十九條 本辦法自 年 月 日起實(shí)施，由證券業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)解釋和修訂。