去年12月中旬，深交所發(fā)布相關(guān)通知，明確不需要行政許可的上市公司重大資產(chǎn)重組預(yù)案等信息將實(shí)行直通披露，深交所將對(duì)重組預(yù)案披露實(shí)施事后監(jiān)管。

　　截至2月底，深交所已發(fā)出13封問詢函，涉及3家主板公司、6家中小板公司和4家創(chuàng)業(yè)板公司。13家被問詢公司的重大資產(chǎn)重組全部以現(xiàn)金方式進(jìn)行。

　　向上市公司發(fā)問詢函不是頭一回，但深交所在官網(wǎng)上公開問詢函件還是頭一遭。深交所相關(guān)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，問詢函并不必然影響上市公司重組，之所以發(fā)出問詢函是因?yàn)楣局亟M方案中相關(guān)問題不明晰，只要上市公司的重組符合法律法規(guī)和相關(guān)程序，公司董事會(huì)和股東大會(huì)予以通過的話，上市公司就可以自行重組。

　　公司重組進(jìn)程提速

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，深交所對(duì)相關(guān)重組預(yù)案實(shí)施事后監(jiān)管后，上市公司重組效率出現(xiàn)明顯提升。即便是重組方案被問詢的13家公司，其中有6家公司已完成重組，耗時(shí)最長的只有5個(gè)月，最快的在一個(gè)半月內(nèi)便已完成。

　　資料顯示，深交所上述通知內(nèi)容與證監(jiān)會(huì)去年頒布的重組并購新規(guī)一脈相承。去年10月，證監(jiān)會(huì)修訂了《重組辦法》和《收購辦法》，取消對(duì)不構(gòu)成借殼上市的重大購買、出售、置換資產(chǎn)行為的審批，表示今后將以市場化為導(dǎo)向，盡可能讓市場主體自主做決策，不干預(yù)市場行為，但與此同時(shí)，相關(guān)機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化信息披露，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新辦法出臺(tái)后，即使是被問詢的公司，其并購重組效率也大幅提高。6家被問詢并已完成重組的公司中，自公司停牌到完成資產(chǎn)過戶，華昌達(dá)和互動(dòng)娛樂耗時(shí)5個(gè)月左右，普利特花了4個(gè)月，中國天楹用時(shí)2個(gè)月，而中水漁業(yè)和民生控股，一個(gè)半月即完成了重大資產(chǎn)重組。

　　深交所往往在上市公司披露重大資產(chǎn)重組報(bào)告書一周內(nèi)即發(fā)出問詢函，多數(shù)公司收到問詢函的一周后即披露了修訂后的重大資產(chǎn)重組報(bào)告書和修訂說明公告，整個(gè)過程效率極高。

　　有賴于效率的提高，記者發(fā)現(xiàn)，13家重組被問詢的公司中，有5家在以現(xiàn)金方式重組期間另推其他重大事項(xiàng)。例如，科冕木業(yè)于2014年10月31日停牌，2015年1月6日公司發(fā)布資產(chǎn)購買報(bào)告書，擬現(xiàn)金收購深圳為愛普100%股權(quán)。1月12日，科冕木業(yè)再次發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告，至今尚未復(fù)牌。而互動(dòng)娛樂于2014年12月5日發(fā)布資產(chǎn)出售報(bào)告書，一周后即公布籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)繼續(xù)停牌。

　　跨界重組受關(guān)注

　　從監(jiān)管結(jié)果公開到監(jiān)管過程公開，重組問詢函透露了不少信息。記者發(fā)現(xiàn)，13家重組被問詢的公司中，中國天楹、民生控股、華信國際、長城影視、凱瑞德和互動(dòng)娛樂6家公司均于去年變更了公司名稱和證券簡稱。三泰控股于近日變更公司名稱和證券簡稱，而科冕木業(yè)已召集股東大會(huì)，定于本月20日審議關(guān)于變更公司名稱的議案。

　　有意思的是，上述6家更名的公司中，除華信國際外，民生控股、互動(dòng)娛樂和凱瑞德均是借重組跨界，中國天楹和長城影視則是借重組加碼轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，而跨界重組成為深交所問詢的重點(diǎn)。

　　其中，中國天楹原主營業(yè)務(wù)為通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)，2014年5月收購天楹環(huán)保100%股權(quán)，轉(zhuǎn)型進(jìn)入垃圾焚燒發(fā)電領(lǐng)域，變身環(huán)保公司。民生控股剝離商場零售業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為包括典當(dāng)業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等在內(nèi)的中小金融服務(wù)業(yè)務(wù)?？泼崮緲I(yè)由地板行業(yè)跨界至網(wǎng)游行業(yè)，互動(dòng)娛樂也由文教體娛用品制造業(yè)進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)游戲、車模玩具、嬰童用品及互動(dòng)娛樂產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

　　梳理13份問詢函，深交所對(duì)上市公司現(xiàn)金重組的關(guān)注重點(diǎn)包括：交易資產(chǎn)的評(píng)估、定價(jià)及其合理性、公允性；上市公司購買資產(chǎn)的資金來源；交易標(biāo)的的質(zhì)量，包括經(jīng)營資質(zhì)、盈利能力及可持續(xù)性和穩(wěn)定性；擬收購資產(chǎn)業(yè)績承諾的合理性；交易對(duì)手方的履約能力及上市公司與其是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　分析人士表示，上市公司重組本身就帶有不確定性，而跨界重組顯然會(huì)進(jìn)一步放大不確定性，增加上市公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。如凱瑞德便在跨界途中遭遇了“黑天鵝”。2014年12月31日，凱瑞德停牌籌劃重組，2015年2月5日，公司發(fā)布重大資產(chǎn)出售預(yù)案，擬剝離全部紡織主業(yè)，投身互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)。

　　而就在今年1月15日，財(cái)政部、民政部、國家體育總局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展擅自利用互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票行為自查自糾工作有關(guān)問題的通知》，2月25日，國家體育總局再下發(fā)《體育總局關(guān)于切實(shí)落實(shí)彩票資金專項(xiàng)審計(jì)意見加強(qiáng)體育彩票管理工作的通知》，受此影響，目前已有多家涉彩上市公司宣布暫?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票業(yè)務(wù)。

　　記者采訪獲悉，截至目前，凱瑞德旗下售彩公司還未出現(xiàn)業(yè)務(wù)暫停的跡象，不過凱瑞德的此次重大資產(chǎn)重組是否會(huì)因政策影響進(jìn)程還難以判斷。公告顯示，凱瑞德目前還未就該剝離主營業(yè)務(wù)的重大資產(chǎn)重組召集股東大會(huì)。