根據(jù)安排，明日將有暴風(fēng)科技等11只新股集體迎來(lái)網(wǎng)上申購(gòu)，其中深市5只，滬市6只，頂 格申購(gòu)全部11新股需要資金182.95萬(wàn)元，以下為詳細(xì)申購(gòu)指南。

　　暴風(fēng)科技明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需8.57萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，暴風(fēng)科技（300431）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。海通證券稱，公司為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)公司，看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展，建議投資者積極申購(gòu)。預(yù)計(jì)2015和2016年公司歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為4363萬(wàn)元和6519萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.36元和0.54元?；诠疚磥?lái)廣闊的前景，并參照同行業(yè)可比公司，給予公司2015年80倍PE的估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為28.8元。

　　申購(gòu)代碼：300431

　　股票名稱：暴風(fēng)科技

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：7.14元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：22.97倍

　　發(fā)行數(shù)量：3000萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1200萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1.20萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金8.57萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　暴風(fēng)科技（300431）：以技術(shù)為基礎(chǔ)，流量領(lǐng)先網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)商

　　來(lái)源：海通證券撰寫時(shí)間：2015-03-10

　　暴風(fēng)科技新股發(fā)行網(wǎng)上申購(gòu)日為2015-03-12，預(yù)期發(fā)行價(jià)為7.15元/股。公司擬在深交所上市，股票代碼為300431。公司本次擬發(fā)行不超過(guò)3000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25%，發(fā)行后公司總股本將增至12000萬(wàn)股。本次募集資金投資項(xiàng)目總額為6.0150億元，預(yù)計(jì)使用募集資金投入1.6662億元，不足部分由公司自籌解決。

　　【投資建議】

　　公司處于快速變革的增長(zhǎng)性行業(yè)，網(wǎng)絡(luò)視頻引領(lǐng)消費(fèi)者習(xí)慣。暴風(fēng)科技所處的網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)具有用戶選擇性、交互性更強(qiáng)的特點(diǎn)，因此相比于傳統(tǒng)視頻服務(wù)有較為顯著優(yōu)勢(shì)。該行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期階段，我們認(rèn)為公司作為業(yè)內(nèi)知名的服務(wù)提供商，將充分得益于整體行業(yè)的增長(zhǎng)。

　　注重技術(shù)積累，鑄造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品體驗(yàn)。公司自創(chuàng)立以來(lái)即專注于視頻技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了包括“一鍵高清”、“3D”、“環(huán)繞立體聲”等一系列提高用戶觀看體驗(yàn)的產(chǎn)品功能，通過(guò)鑄造優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品體驗(yàn)成功的開(kāi)拓了新用戶并保持用戶粘性，建立了良好的品牌形象。我們認(rèn)為長(zhǎng)期的技術(shù)積累使公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中具備了核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　流量領(lǐng)先的業(yè)內(nèi)龍頭視頻服務(wù)商。根據(jù)艾瑞咨詢iUserTracker數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2011年1月至2014年12月，暴風(fēng)影音PC端日均有效使用時(shí)長(zhǎng)在其統(tǒng)計(jì)的主要互聯(lián)網(wǎng)視頻服務(wù)平臺(tái)中位居行業(yè)前列，且于2013年9月至2014年12月間排名行業(yè)第一。我們認(rèn)為公司依靠其長(zhǎng)期的技術(shù)和客戶積累保持了行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)先地位，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

　　公司為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)公司，我們看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展，建議投資者積極申購(gòu)。預(yù)計(jì)2015和2016年公司歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為4363萬(wàn)元和6519萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.36元和0.54元?；诠疚磥?lái)廣闊的前景，并參照同行業(yè)可比公司，我們給予公司2015年80倍PE的估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為28.8元。建議投資者積極申購(gòu)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公司移動(dòng)端業(yè)務(wù)開(kāi)展不及預(yù)期。

　　強(qiáng)力新材明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需12.71萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，強(qiáng)力新材（300429）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。招商證券稱，全球電子工業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)大發(fā)展，中國(guó)光刻膠專用化學(xué)品空間廣闊。公司作為行業(yè)龍頭，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，成長(zhǎng)前景良好。運(yùn)用DCF估值法，按照發(fā)行后股本7980萬(wàn)股測(cè)算，認(rèn)為公司合理價(jià)格區(qū)間為15.95-17.55元。

　　申購(gòu)代碼：300429

　　股票名稱：強(qiáng)力新材

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：15.89元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：22.99倍

　　發(fā)行數(shù)量：2000萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：800萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限0.80萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金12.71萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　強(qiáng)力新材（300429）：光刻膠專用化學(xué)品領(lǐng)先者

　　來(lái)源：招商證券撰寫時(shí)間：2015-03-05

　　全球電子工業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)大發(fā)展，中國(guó)光刻膠專用化學(xué)品空間廣闊。公司作為行業(yè)龍頭，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，成長(zhǎng)前景良好。運(yùn)用DCF估值法，按照發(fā)行后股本7980萬(wàn)股測(cè)算，我們認(rèn)為公司合理價(jià)格區(qū)間為15.95-17.55元。

　　競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的專用化學(xué)品企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是光刻膠專用化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品主要分為光刻膠用光引發(fā)劑和光刻膠樹(shù)脂兩大系列，廣泛應(yīng)用于PCB光刻膠、液晶顯示器光刻膠和半導(dǎo)體光刻膠等領(lǐng)域，客戶涵蓋臺(tái)灣長(zhǎng)興化學(xué)、日本旭化成、日本日立化成等全球知名光刻膠生產(chǎn)商，技術(shù)實(shí)力雄厚，具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　光刻膠專用化學(xué)品市場(chǎng)空間廣闊。過(guò)去十年來(lái)，中國(guó)因內(nèi)需市場(chǎng)潛力與生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)，吸引外資紛紛進(jìn)駐，大陸PCB、LCD、半導(dǎo)體等電子工業(yè)發(fā)展迅速，光刻膠用量不斷增加，帶動(dòng)上游專用化學(xué)品市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。未來(lái)，中國(guó)電子工業(yè)仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)光刻膠專用化學(xué)品市場(chǎng)前景良好。這給本土企業(yè)帶來(lái)明顯的發(fā)展機(jī)遇，公司依傍大客戶，依靠較強(qiáng)的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，必將實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

　　募投資金投向主業(yè)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。公司計(jì)劃發(fā)行2000萬(wàn)股，募集資金2.74億元，主要用來(lái)建設(shè)年產(chǎn)620噸光刻膠專用化學(xué)品項(xiàng)目、年產(chǎn)4760噸光刻膠樹(shù)脂項(xiàng)目、新材料中試基地項(xiàng)目及其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的運(yùn)營(yíng)資金項(xiàng)目。募投項(xiàng)目建成之后，公司光刻膠光引發(fā)劑總產(chǎn)能將由1300噸/年提升至1920噸/年；光刻膠樹(shù)脂產(chǎn)能將由2000噸/年提升至6760噸/年。預(yù)計(jì)年均增加收入3.23億元，凈利潤(rùn)0.85億元。通過(guò)實(shí)施募集資金項(xiàng)目，公司擴(kuò)大產(chǎn)品產(chǎn)能，提高產(chǎn)品技術(shù)水平，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)技術(shù)研發(fā)能力，有助于提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高公司的市場(chǎng)占有率，鞏固公司的行業(yè)地位。

　　盈利預(yù)測(cè)與DCF估值結(jié)果：根據(jù)預(yù)估股本7980萬(wàn)股，預(yù)測(cè)公司2015-2017年EPS分別為1.02元、1.24元、1.43元，同比分別增長(zhǎng)20%、22%、15%。根據(jù)DCF估值法，我們得出公司每股合理價(jià)值區(qū)間為15.95-17.55元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游景氣低迷風(fēng)險(xiǎn)；毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)；募投項(xiàng)目延期風(fēng)險(xiǎn)。

　　強(qiáng)力新材明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需12.71萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，強(qiáng)力新材（300429）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。招商證券稱，全球電子工業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)大發(fā)展，中國(guó)光刻膠專用化學(xué)品空間廣闊。公司作為行業(yè)龍頭，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，成長(zhǎng)前景良好。運(yùn)用DCF估值法，按照發(fā)行后股本7980萬(wàn)股測(cè)算，認(rèn)為公司合理價(jià)格區(qū)間為15.95-17.55元。

　　申購(gòu)代碼：300429

　　股票名稱：強(qiáng)力新材

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：15.89元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：22.99倍

　　發(fā)行數(shù)量：2000萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：800萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限0.80萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金12.71萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　強(qiáng)力新材（300429）：光刻膠專用化學(xué)品領(lǐng)先者

　　來(lái)源：招商證券撰寫時(shí)間：2015-03-05

　　全球電子工業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)大發(fā)展，中國(guó)光刻膠專用化學(xué)品空間廣闊。公司作為行業(yè)龍頭，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，成長(zhǎng)前景良好。運(yùn)用DCF估值法，按照發(fā)行后股本7980萬(wàn)股測(cè)算，我們認(rèn)為公司合理價(jià)格區(qū)間為15.95-17.55元。

　　競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出的專用化學(xué)品企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是光刻膠專用化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品主要分為光刻膠用光引發(fā)劑和光刻膠樹(shù)脂兩大系列，廣泛應(yīng)用于PCB光刻膠、液晶顯示器光刻膠和半導(dǎo)體光刻膠等領(lǐng)域，客戶涵蓋臺(tái)灣長(zhǎng)興化學(xué)、日本旭化成、日本日立化成等全球知名光刻膠生產(chǎn)商，技術(shù)實(shí)力雄厚，具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　光刻膠專用化學(xué)品市場(chǎng)空間廣闊。過(guò)去十年來(lái)，中國(guó)因內(nèi)需市場(chǎng)潛力與生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)，吸引外資紛紛進(jìn)駐，大陸PCB、LCD、半導(dǎo)體等電子工業(yè)發(fā)展迅速，光刻膠用量不斷增加，帶動(dòng)上游專用化學(xué)品市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。未來(lái)，中國(guó)電子工業(yè)仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)光刻膠專用化學(xué)品市場(chǎng)前景良好。這給本土企業(yè)帶來(lái)明顯的發(fā)展機(jī)遇，公司依傍大客戶，依靠較強(qiáng)的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，必將實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

　　募投資金投向主業(yè)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。公司計(jì)劃發(fā)行2000萬(wàn)股，募集資金2.74億元，主要用來(lái)建設(shè)年產(chǎn)620噸光刻膠專用化學(xué)品項(xiàng)目、年產(chǎn)4760噸光刻膠樹(shù)脂項(xiàng)目、新材料中試基地項(xiàng)目及其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的運(yùn)營(yíng)資金項(xiàng)目。募投項(xiàng)目建成之后，公司光刻膠光引發(fā)劑總產(chǎn)能將由1300噸/年提升至1920噸/年；光刻膠樹(shù)脂產(chǎn)能將由2000噸/年提升至6760噸/年。預(yù)計(jì)年均增加收入3.23億元，凈利潤(rùn)0.85億元。通過(guò)實(shí)施募集資金項(xiàng)目，公司擴(kuò)大產(chǎn)品產(chǎn)能，提高產(chǎn)品技術(shù)水平，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)技術(shù)研發(fā)能力，有助于提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高公司的市場(chǎng)占有率，鞏固公司的行業(yè)地位。

　　盈利預(yù)測(cè)與DCF估值結(jié)果：根據(jù)預(yù)估股本7980萬(wàn)股，預(yù)測(cè)公司2015-2017年EPS分別為1.02元、1.24元、1.43元，同比分別增長(zhǎng)20%、22%、15%。根據(jù)DCF估值法，我們得出公司每股合理價(jià)值區(qū)間為15.95-17.55元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游景氣低迷風(fēng)險(xiǎn)；毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)；募投項(xiàng)目延期風(fēng)險(xiǎn)。

　　龍津藥業(yè)明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需13.79萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，龍津藥業(yè)（002750）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。興業(yè)證券稱，公司主要產(chǎn)品“龍津”牌注射用燈盞花素是用于治療心腦血管疾病的單體成分中藥注射劑，醫(yī)保乙類品種，進(jìn)入了云南等省的基藥增補(bǔ)目錄。

　　申購(gòu)代碼：002750

　　股票名稱：龍津藥業(yè)

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：21.21元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：19.74倍

　　發(fā)行數(shù)量：1675萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：665萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限0.65萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金13.79萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　龍津藥業(yè)（002750）：心腦血管領(lǐng)域中藥注射劑企業(yè)

　　來(lái)源：興業(yè)證券撰寫時(shí)間：2015-03-05

　　昆明龍津藥業(yè)股份有限公司前身為成立于1996年，主要產(chǎn)品“龍津”牌注射用燈盞花素是用于治療心腦血管疾病的單體成分中藥注射劑，醫(yī)保乙類品種，進(jìn)入了云南等省的基藥增補(bǔ)目錄。

　　心腦血管用藥市場(chǎng)龐大，中成藥具獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：人口老齡化之下慢性病發(fā)病率持續(xù)提升，心腦血管疾病發(fā)病率的不斷提高帶動(dòng)了相關(guān)品種的快速成長(zhǎng)，該類品種規(guī)模在我國(guó)藥品市場(chǎng)排名第二，是產(chǎn)生單品銷售額超過(guò)5億元的“重磅炸彈”品種最多的領(lǐng)域；而心腦血管用藥品種繁多，其中中成藥所具有的多靶點(diǎn)特征非常適合相關(guān)慢性病，其在心腦血管領(lǐng)域具有獨(dú)特的輔助治療優(yōu)勢(shì)。

　　核心品種競(jìng)爭(zhēng)格局良好：公司核心品種注射用燈盞花素屬于燈盞花制劑，其中注射劑劑型占據(jù)絕大部分份額，而粉針劑型只有兩家企業(yè)生產(chǎn)，公司25mg品種為獨(dú)家劑型，競(jìng)爭(zhēng)格局良好，近年來(lái)價(jià)格穩(wěn)定。

　　盈利預(yù)測(cè)：我們假設(shè)發(fā)行1，675萬(wàn)新股，按發(fā)行后股本6，675股計(jì)算，預(yù)計(jì)募集資金總額為3.55億元，按照本次新股的發(fā)行方式發(fā)行價(jià)格約為21.21元，我們預(yù)計(jì)公司2015年至2016年EPS分別為：1.50和1.75元，考慮到可比公司的PE水平、行業(yè)政策、公司的盈利增長(zhǎng)情況及現(xiàn)行新股發(fā)行制度下的市場(chǎng)反應(yīng)，給予公司2015年20-25倍PE，我們認(rèn)為公司的合理價(jià)格在30.0-37.5元左右。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、募投項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

　　龍津藥業(yè)明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需13.79萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，龍津藥業(yè)（002750）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。興業(yè)證券稱，公司主要產(chǎn)品“龍津”牌注射用燈盞花素是用于治療心腦血管疾病的單體成分中藥注射劑，醫(yī)保乙類品種，進(jìn)入了云南等省的基藥增補(bǔ)目錄。

　　申購(gòu)代碼：002750

　　股票名稱：龍津藥業(yè)

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：21.21元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：19.74倍

　　發(fā)行數(shù)量：1675萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：665萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限0.65萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金13.79萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　龍津藥業(yè)（002750）：心腦血管領(lǐng)域中藥注射劑企業(yè)

　　來(lái)源：興業(yè)證券撰寫時(shí)間：2015-03-05

　　昆明龍津藥業(yè)股份有限公司前身為成立于1996年，主要產(chǎn)品“龍津”牌注射用燈盞花素是用于治療心腦血管疾病的單體成分中藥注射劑，醫(yī)保乙類品種，進(jìn)入了云南等省的基藥增補(bǔ)目錄。

　　心腦血管用藥市場(chǎng)龐大，中成藥具獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：人口老齡化之下慢性病發(fā)病率持續(xù)提升，心腦血管疾病發(fā)病率的不斷提高帶動(dòng)了相關(guān)品種的快速成長(zhǎng)，該類品種規(guī)模在我國(guó)藥品市場(chǎng)排名第二，是產(chǎn)生單品銷售額超過(guò)5億元的“重磅炸彈”品種最多的領(lǐng)域；而心腦血管用藥品種繁多，其中中成藥所具有的多靶點(diǎn)特征非常適合相關(guān)慢性病，其在心腦血管領(lǐng)域具有獨(dú)特的輔助治療優(yōu)勢(shì)。

　　核心品種競(jìng)爭(zhēng)格局良好：公司核心品種注射用燈盞花素屬于燈盞花制劑，其中注射劑劑型占據(jù)絕大部分份額，而粉針劑型只有兩家企業(yè)生產(chǎn)，公司25mg品種為獨(dú)家劑型，競(jìng)爭(zhēng)格局良好，近年來(lái)價(jià)格穩(wěn)定。

　　盈利預(yù)測(cè)：我們假設(shè)發(fā)行1，675萬(wàn)新股，按發(fā)行后股本6，675股計(jì)算，預(yù)計(jì)募集資金總額為3.55億元，按照本次新股的發(fā)行方式發(fā)行價(jià)格約為21.21元，我們預(yù)計(jì)公司2015年至2016年EPS分別為：1.50和1.75元，考慮到可比公司的PE水平、行業(yè)政策、公司的盈利增長(zhǎng)情況及現(xiàn)行新股發(fā)行制度下的市場(chǎng)反應(yīng)，給予公司2015年20-25倍PE，我們認(rèn)為公司的合理價(jià)格在30.0-37.5元左右。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、募投項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)光股份明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需20.19萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，國(guó)光股份（002749）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。國(guó)光股份主要產(chǎn)品為植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑、殺菌劑為主的農(nóng)藥制劑和水溶性肥料，同時(shí)以提供特色產(chǎn)品為基礎(chǔ)，通過(guò)技術(shù)服務(wù)和物流配送滿足農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、園藝種植、園林養(yǎng)護(hù)和林業(yè)植保等需求。公司是植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑細(xì)分行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，目前在該領(lǐng)域國(guó)內(nèi)原藥及制劑登記產(chǎn)品最多。

　　申購(gòu)代碼：002749

　　股票名稱：國(guó)光股份

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：26.92元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：16.47倍

　　發(fā)行數(shù)量：1875萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：750萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限0.75萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金20.19萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　國(guó)光股份（002749）：國(guó)內(nèi)農(nóng)化細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)

　　來(lái)源：興業(yè)證券撰寫時(shí)間：2015-03-08

　　公司是國(guó)內(nèi)農(nóng)化細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。

　　國(guó)光股份主要產(chǎn)品為植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑、殺菌劑為主的農(nóng)藥制劑和水溶性肥料，同時(shí)以提供特色產(chǎn)品為基礎(chǔ)，通過(guò)技術(shù)服務(wù)和物流配送滿足農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、園藝種植、園林養(yǎng)護(hù)和林業(yè)植保等需求。公司是植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑細(xì)分行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，目前在該領(lǐng)域國(guó)內(nèi)原藥及制劑登記產(chǎn)品最多，2012年制劑銷售額國(guó)內(nèi)第一、原料及制劑銷售全國(guó)第三。2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.84億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.24億元。

　　植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑發(fā)展?jié)摿Υ?。植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑在植物生長(zhǎng)發(fā)育中作用特殊，可提高農(nóng)作物尤其是經(jīng)濟(jì)作物產(chǎn)品附加值。我國(guó)植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑目前處于產(chǎn)品研發(fā)與適應(yīng)領(lǐng)域推廣并舉階段，2012年我國(guó)植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑原藥的實(shí)際產(chǎn)量約3萬(wàn)噸，制劑實(shí)際產(chǎn)量約15萬(wàn)噸，行業(yè)銷售收入達(dá)39.68億元，預(yù)計(jì)后續(xù)發(fā)展?jié)摿^大。

　　同時(shí)，植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑技術(shù)進(jìn)入門檻較高，品牌產(chǎn)品市場(chǎng)供需格局良好。公司擁有完整的植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑原藥、制劑產(chǎn)業(yè)鏈，且經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋面廣、具有品牌優(yōu)勢(shì)，是國(guó)內(nèi)該細(xì)分領(lǐng)域佼佼者。

　　水溶性肥料后續(xù)推廣空間廣闊。

　　水溶性肥料可有效解決常規(guī)施肥浪費(fèi)水資源、有效性差、費(fèi)工費(fèi)時(shí)的問(wèn)題。伴隨水肥一體化進(jìn)程的加快，我國(guó)水溶性肥料的施用面積獲得了快速的增長(zhǎng)，2013年產(chǎn)量為260萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約30%；施用量達(dá)246萬(wàn)噸。后續(xù)隨著設(shè)施灌溉推廣，水溶性肥料有望繼續(xù)保持快速發(fā)展，市場(chǎng)前景廣闊。

　　公司水溶性肥料定位于中高端市場(chǎng)，憑借良好的品牌優(yōu)勢(shì)及深入田間地頭的技術(shù)服務(wù)優(yōu)勢(shì)，公司產(chǎn)品銷售規(guī)模逐步擴(kuò)大，銷售毛利率維持在較高水平。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值。我們預(yù)測(cè)公司2015-2017年全面攤?。僭O(shè)新股發(fā)行數(shù)量為2000萬(wàn)股，按發(fā)行后總股本為8000萬(wàn)股計(jì)算）EPS分別為1.80、2.02、2.23元。結(jié)合行業(yè)平均估值及公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并考慮公司募集資金情況，我們認(rèn)為可給予公司2015年19-23倍PE的估值水平，對(duì)應(yīng)合理市值區(qū)間為27.4-33.1億元。

　　國(guó)光股份明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需20.19萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，國(guó)光股份（002749）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。國(guó)光股份主要產(chǎn)品為植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑、殺菌劑為主的農(nóng)藥制劑和水溶性肥料，同時(shí)以提供特色產(chǎn)品為基礎(chǔ)，通過(guò)技術(shù)服務(wù)和物流配送滿足農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、園藝種植、園林養(yǎng)護(hù)和林業(yè)植保等需求。公司是植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑細(xì)分行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，目前在該領(lǐng)域國(guó)內(nèi)原藥及制劑登記產(chǎn)品最多。

　　申購(gòu)代碼：002749

　　股票名稱：國(guó)光股份

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：26.92元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：16.47倍

　　發(fā)行數(shù)量：1875萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：750萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限0.75萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金20.19萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　國(guó)光股份（002749）：國(guó)內(nèi)農(nóng)化細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)

　　來(lái)源：興業(yè)證券撰寫時(shí)間：2015-03-08

　　公司是國(guó)內(nèi)農(nóng)化細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。

　　國(guó)光股份主要產(chǎn)品為植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑、殺菌劑為主的農(nóng)藥制劑和水溶性肥料，同時(shí)以提供特色產(chǎn)品為基礎(chǔ)，通過(guò)技術(shù)服務(wù)和物流配送滿足農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、園藝種植、園林養(yǎng)護(hù)和林業(yè)植保等需求。公司是植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑細(xì)分行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，目前在該領(lǐng)域國(guó)內(nèi)原藥及制劑登記產(chǎn)品最多，2012年制劑銷售額國(guó)內(nèi)第一、原料及制劑銷售全國(guó)第三。2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.84億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.24億元。

　　植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑發(fā)展?jié)摿Υ?。植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑在植物生長(zhǎng)發(fā)育中作用特殊，可提高農(nóng)作物尤其是經(jīng)濟(jì)作物產(chǎn)品附加值。我國(guó)植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑目前處于產(chǎn)品研發(fā)與適應(yīng)領(lǐng)域推廣并舉階段，2012年我國(guó)植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑原藥的實(shí)際產(chǎn)量約3萬(wàn)噸，制劑實(shí)際產(chǎn)量約15萬(wàn)噸，行業(yè)銷售收入達(dá)39.68億元，預(yù)計(jì)后續(xù)發(fā)展?jié)摿^大。

　　同時(shí)，植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑技術(shù)進(jìn)入門檻較高，品牌產(chǎn)品市場(chǎng)供需格局良好。公司擁有完整的植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑原藥、制劑產(chǎn)業(yè)鏈，且經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋面廣、具有品牌優(yōu)勢(shì)，是國(guó)內(nèi)該細(xì)分領(lǐng)域佼佼者。

　　水溶性肥料后續(xù)推廣空間廣闊。

　　水溶性肥料可有效解決常規(guī)施肥浪費(fèi)水資源、有效性差、費(fèi)工費(fèi)時(shí)的問(wèn)題。伴隨水肥一體化進(jìn)程的加快，我國(guó)水溶性肥料的施用面積獲得了快速的增長(zhǎng)，2013年產(chǎn)量為260萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約30%；施用量達(dá)246萬(wàn)噸。后續(xù)隨著設(shè)施灌溉推廣，水溶性肥料有望繼續(xù)保持快速發(fā)展，市場(chǎng)前景廣闊。

　　公司水溶性肥料定位于中高端市場(chǎng)，憑借良好的品牌優(yōu)勢(shì)及深入田間地頭的技術(shù)服務(wù)優(yōu)勢(shì)，公司產(chǎn)品銷售規(guī)模逐步擴(kuò)大，銷售毛利率維持在較高水平。

　　盈利預(yù)測(cè)與估值。我們預(yù)測(cè)公司2015-2017年全面攤?。僭O(shè)新股發(fā)行數(shù)量為2000萬(wàn)股，按發(fā)行后總股本為8000萬(wàn)股計(jì)算）EPS分別為1.80、2.02、2.23元。結(jié)合行業(yè)平均估值及公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并考慮公司募集資金情況，我們認(rèn)為可給予公司2015年19-23倍PE的估值水平，對(duì)應(yīng)合理市值區(qū)間為27.4-33.1億元。

　　埃斯頓明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需8.16萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，埃斯頓（002747）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。公司主要產(chǎn)品包括應(yīng)用于金屬成形機(jī)床的數(shù)控系統(tǒng)、電液伺服系統(tǒng)、廣泛適用于各種機(jī)械裝備的交流伺服系統(tǒng)，以及工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備等。

　　申購(gòu)代碼：002747

　　股票名稱：埃斯頓

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：6.80元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：18.89倍

　　發(fā)行數(shù)量：3000萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1200萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1.20萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金8.16萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　埃斯頓（002747）：新股定價(jià)報(bào)告：合理股價(jià)區(qū)間19.2~24.0元

　　來(lái)源：興業(yè)證券撰寫時(shí)間：2015-03-05

　　投資要點(diǎn)

　　公司主要產(chǎn)品包括應(yīng)用于金屬成形機(jī)床的數(shù)控系統(tǒng)、電液伺服系統(tǒng)、廣泛適用于各種機(jī)械裝備的交流伺服系統(tǒng)，以及工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備等。通過(guò)國(guó)內(nèi)數(shù)控金屬成形機(jī)床的產(chǎn)量和公司數(shù)控系統(tǒng)的銷量估算公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，公司數(shù)控系統(tǒng)市場(chǎng)占有率較高，并且呈逐年上升的趨勢(shì)，2013年達(dá)到88.92%；同年，電液伺服系統(tǒng)市場(chǎng)占有率為36.79%。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)水平起伏較大：2011年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.82億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.62億元，2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.12億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.44億元，營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)2.03%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為-10.80%。2012年?duì)I業(yè)收入的大幅下降主要源于宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，但公司通過(guò)增加研發(fā)費(fèi)用與營(yíng)銷渠道投入，業(yè)務(wù)在最近三年已穩(wěn)步恢復(fù)。近年來(lái)公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)水平波動(dòng)劇烈。

　　產(chǎn)品需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司產(chǎn)品為金屬成形機(jī)床核心部件，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，若未來(lái)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，加之政策要引導(dǎo)行業(yè)向數(shù)控金屬成形機(jī)床轉(zhuǎn)型，行業(yè)未來(lái)將會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。交流伺服系統(tǒng)與工業(yè)機(jī)器人由于使用范圍廣闊，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)容量將保持增長(zhǎng)。

　　盈利預(yù)測(cè)：按發(fā)行后股本計(jì)算，預(yù)計(jì)公司2014年EPS為0.48元。參照可比公司的估值，同時(shí)結(jié)合公司未來(lái)較為廣闊的成長(zhǎng)空間，及當(dāng)前新股受追捧的投資風(fēng)格，我們認(rèn)為給予公司2014年40~50倍估值較為合理，合理股價(jià)為19.2~24.0元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；公司規(guī)模迅速擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)；原材料供應(yīng)商相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)；下游客戶相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)；工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備業(yè)務(wù)研發(fā)及市場(chǎng)拓展風(fēng)險(xiǎn)。

　　埃斯頓明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需8.16萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，埃斯頓（002747）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。公司主要產(chǎn)品包括應(yīng)用于金屬成形機(jī)床的數(shù)控系統(tǒng)、電液伺服系統(tǒng)、廣泛適用于各種機(jī)械裝備的交流伺服系統(tǒng)，以及工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備等。

　　申購(gòu)代碼：002747

　　股票名稱：埃斯頓

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：6.80元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：18.89倍

　　發(fā)行數(shù)量：3000萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1200萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1.20萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金8.16萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　埃斯頓（002747）：新股定價(jià)報(bào)告：合理股價(jià)區(qū)間19.2~24.0元

　　來(lái)源：興業(yè)證券撰寫時(shí)間：2015-03-05

　　投資要點(diǎn)

　　公司主要產(chǎn)品包括應(yīng)用于金屬成形機(jī)床的數(shù)控系統(tǒng)、電液伺服系統(tǒng)、廣泛適用于各種機(jī)械裝備的交流伺服系統(tǒng)，以及工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備等。通過(guò)國(guó)內(nèi)數(shù)控金屬成形機(jī)床的產(chǎn)量和公司數(shù)控系統(tǒng)的銷量估算公司產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，公司數(shù)控系統(tǒng)市場(chǎng)占有率較高，并且呈逐年上升的趨勢(shì)，2013年達(dá)到88.92%；同年，電液伺服系統(tǒng)市場(chǎng)占有率為36.79%。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)水平起伏較大：2011年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.82億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.62億元，2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.12億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.44億元，營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)2.03%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為-10.80%。2012年?duì)I業(yè)收入的大幅下降主要源于宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，但公司通過(guò)增加研發(fā)費(fèi)用與營(yíng)銷渠道投入，業(yè)務(wù)在最近三年已穩(wěn)步恢復(fù)。近年來(lái)公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)水平波動(dòng)劇烈。

　　產(chǎn)品需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司產(chǎn)品為金屬成形機(jī)床核心部件，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，若未來(lái)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，加之政策要引導(dǎo)行業(yè)向數(shù)控金屬成形機(jī)床轉(zhuǎn)型，行業(yè)未來(lái)將會(huì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。交流伺服系統(tǒng)與工業(yè)機(jī)器人由于使用范圍廣闊，預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)容量將保持增長(zhǎng)。

　　盈利預(yù)測(cè)：按發(fā)行后股本計(jì)算，預(yù)計(jì)公司2014年EPS為0.48元。參照可比公司的估值，同時(shí)結(jié)合公司未來(lái)較為廣闊的成長(zhǎng)空間，及當(dāng)前新股受追捧的投資風(fēng)格，我們認(rèn)為給予公司2014年40~50倍估值較為合理，合理股價(jià)為19.2~24.0元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；公司規(guī)模迅速擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)；原材料供應(yīng)商相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)；下游客戶相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)；工業(yè)機(jī)器人及成套設(shè)備業(yè)務(wù)研發(fā)及市場(chǎng)拓展風(fēng)險(xiǎn)。

　　北部灣旅明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需10.56萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，北部灣旅（603869）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。國(guó)信證券稱，公司系民營(yíng)背景，大股東絕對(duì)持股比例極高（IPO后也達(dá)66%）。依托北部灣旅游資源，公司主營(yíng)海洋旅游運(yùn)輸業(yè)務(wù)（對(duì)公司整體收入貢獻(xiàn)超75%），其中主要壟斷了北潿航線旅游運(yùn)輸業(yè)務(wù)（依托雙碼頭的掌控確保其壟斷地位），盈利能力相對(duì)較強(qiáng)（13年毛利率54%）。此外，公司還經(jīng)營(yíng)北海-?？?、煙臺(tái)-長(zhǎng)島、蓬萊-長(zhǎng)島等航線，擬籌建潿洲島-斜陽(yáng)島航線和北海-越南灣航線等。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：北部申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732869

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：5.03元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：21.33倍

　　發(fā)行數(shù)量：5406萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：2156萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限2.10萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金10.56萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　北部灣旅（603869）：戰(zhàn)略演進(jìn)中的民營(yíng)區(qū)域海洋旅游運(yùn)輸龍頭

　　來(lái)源：國(guó)信證券撰寫時(shí)間：2015-03-06

　　公司分析：民營(yíng)區(qū)域海洋旅游運(yùn)輸龍頭，大股東絕對(duì)持股比例高

　　公司系民營(yíng)背景，大股東絕對(duì)持股比例極高（IPO后也達(dá)66%）。依托北部灣旅游資源，公司主營(yíng)海洋旅游運(yùn)輸業(yè)務(wù)（對(duì)公司整體收入貢獻(xiàn)超75%），其中主要壟斷了北潿航線旅游運(yùn)輸業(yè)務(wù)（依托雙碼頭的掌控確保其壟斷地位），盈利能力相對(duì)較強(qiáng)（13年毛利率54%）。此外，公司還經(jīng)營(yíng)北海-?？凇熍_(tái)-長(zhǎng)島、蓬萊-長(zhǎng)島等航線，擬籌建潿洲島-斜陽(yáng)島航線和北海-越南灣航線等。

　　成長(zhǎng)分析：區(qū)位優(yōu)勢(shì)，提價(jià)彈性，新航線仍待培育

　　公司所在的北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)處于國(guó)家戰(zhàn)略交匯地，自2011年起已享有15%的所得稅優(yōu)惠政策，且兼具海上絲綢之路概念，未來(lái)仍有持續(xù)政策利好預(yù)期。公司提價(jià)相對(duì)自主，15年北瓊航線提價(jià)也部分有利于公司成長(zhǎng)。14年底南廣高鐵的開(kāi)通將北海納入珠三角4小時(shí)交通圈，未來(lái)客源有望持續(xù)增長(zhǎng)，且客源結(jié)構(gòu)有望改善。新增航線尚處于培養(yǎng)期，如經(jīng)營(yíng)得當(dāng)有望成為公司利潤(rùn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　募投項(xiàng)目分析：提升中長(zhǎng)期運(yùn)力，短期折攤壓力或增加

　　公司募投項(xiàng)目主要集中于北潿航線和北瓊航線的運(yùn)力提升。新建船只通過(guò)提升客位數(shù)（增加21%）以及船只規(guī)格以提高公司主要的航線的整體運(yùn)力，并吸引中高端游客。不過(guò)考慮到2016年三條新船先后投入使用，短期折攤費(fèi)用也會(huì)增加，或給公司16年毛利率帶來(lái)壓力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　宏觀環(huán)境變化、自然災(zāi)害，重大疫情等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；輪船安全事故風(fēng)險(xiǎn)；燃油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；募投項(xiàng)目盈利不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

　　建議詢價(jià)：5.03元/股，合理估值：10.70~11.35元/股

　　北部灣旅明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需10.56萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，北部灣旅（603869）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。國(guó)信證券稱，公司系民營(yíng)背景，大股東絕對(duì)持股比例極高（IPO后也達(dá)66%）。依托北部灣旅游資源，公司主營(yíng)海洋旅游運(yùn)輸業(yè)務(wù)（對(duì)公司整體收入貢獻(xiàn)超75%），其中主要壟斷了北潿航線旅游運(yùn)輸業(yè)務(wù)（依托雙碼頭的掌控確保其壟斷地位），盈利能力相對(duì)較強(qiáng)（13年毛利率54%）。此外，公司還經(jīng)營(yíng)北海-?？凇熍_(tái)-長(zhǎng)島、蓬萊-長(zhǎng)島等航線，擬籌建潿洲島-斜陽(yáng)島航線和北海-越南灣航線等。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：北部申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732869

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：5.03元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：21.33倍

　　發(fā)行數(shù)量：5406萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：2156萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限2.10萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金10.56萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　北部灣旅（603869）：戰(zhàn)略演進(jìn)中的民營(yíng)區(qū)域海洋旅游運(yùn)輸龍頭

　　來(lái)源：國(guó)信證券撰寫時(shí)間：2015-03-06

　　公司分析：民營(yíng)區(qū)域海洋旅游運(yùn)輸龍頭，大股東絕對(duì)持股比例高

　　公司系民營(yíng)背景，大股東絕對(duì)持股比例極高（IPO后也達(dá)66%）。依托北部灣旅游資源，公司主營(yíng)海洋旅游運(yùn)輸業(yè)務(wù)（對(duì)公司整體收入貢獻(xiàn)超75%），其中主要壟斷了北潿航線旅游運(yùn)輸業(yè)務(wù)（依托雙碼頭的掌控確保其壟斷地位），盈利能力相對(duì)較強(qiáng)（13年毛利率54%）。此外，公司還經(jīng)營(yíng)北海-海口、煙臺(tái)-長(zhǎng)島、蓬萊-長(zhǎng)島等航線，擬籌建潿洲島-斜陽(yáng)島航線和北海-越南灣航線等。

　　成長(zhǎng)分析：區(qū)位優(yōu)勢(shì)，提價(jià)彈性，新航線仍待培育

　　公司所在的北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)處于國(guó)家戰(zhàn)略交匯地，自2011年起已享有15%的所得稅優(yōu)惠政策，且兼具海上絲綢之路概念，未來(lái)仍有持續(xù)政策利好預(yù)期。公司提價(jià)相對(duì)自主，15年北瓊航線提價(jià)也部分有利于公司成長(zhǎng)。14年底南廣高鐵的開(kāi)通將北海納入珠三角4小時(shí)交通圈，未來(lái)客源有望持續(xù)增長(zhǎng)，且客源結(jié)構(gòu)有望改善。新增航線尚處于培養(yǎng)期，如經(jīng)營(yíng)得當(dāng)有望成為公司利潤(rùn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　募投項(xiàng)目分析：提升中長(zhǎng)期運(yùn)力，短期折攤壓力或增加

　　公司募投項(xiàng)目主要集中于北潿航線和北瓊航線的運(yùn)力提升。新建船只通過(guò)提升客位數(shù)（增加21%）以及船只規(guī)格以提高公司主要的航線的整體運(yùn)力，并吸引中高端游客。不過(guò)考慮到2016年三條新船先后投入使用，短期折攤費(fèi)用也會(huì)增加，或給公司16年毛利率帶來(lái)壓力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　宏觀環(huán)境變化、自然災(zāi)害，重大疫情等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；輪船安全事故風(fēng)險(xiǎn)；燃油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；募投項(xiàng)目盈利不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)

　　建議詢價(jià)：5.03元/股，合理估值：10.70~11.35元/股

　　創(chuàng)力集團(tuán)明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需42.04萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，創(chuàng)力集團(tuán)（603012）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。煤礦綜合采掘機(jī)械設(shè)備是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品。公司產(chǎn)品均擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，多項(xiàng)核心產(chǎn)品獲得行業(yè)高度認(rèn)可。自成立以來(lái)，公司充分利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極創(chuàng)新，自主研發(fā)，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了多種產(chǎn)品優(yōu)化，極大的滿足了客戶需求，成為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的品牌領(lǐng)導(dǎo)者。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：創(chuàng)力申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732012

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：13.56元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：22.96倍

　　發(fā)行數(shù)量：7960萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：3160萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限3.10萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金42.04萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　創(chuàng)力集團(tuán)（603012）：煤機(jī)行業(yè)的引領(lǐng)者

　　來(lái)源：華創(chuàng)證券撰寫時(shí)間：2015-03-06

　　投資要點(diǎn)

　　1.專業(yè)、高端的煤機(jī)裝備供應(yīng)商

　　煤礦綜合采掘機(jī)械設(shè)備是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品。公司產(chǎn)品均擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，多項(xiàng)核心產(chǎn)品獲得行業(yè)高度認(rèn)可。自成立以來(lái)，公司充分利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極創(chuàng)新，自主研發(fā)，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了多種產(chǎn)品優(yōu)化，極大的滿足了客戶需求，成為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的品牌領(lǐng)導(dǎo)者。

　　2.煤炭機(jī)械裝備行業(yè)具有廣闊的市場(chǎng)前景

　　我國(guó)是全球最大的煤炭生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，且煤炭是我國(guó)的主要消費(fèi)能源。煤炭機(jī)械裝備安裝基數(shù)逐年增大帶來(lái)大量的更新維護(hù)需求及新增煤炭產(chǎn)能帶來(lái)煤機(jī)裝備需求。根據(jù)中國(guó)煤炭機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算，至2016年，前者需求總額將達(dá)到985.4億元及后者也將達(dá)到382.1億元。并且，煤礦開(kāi)采安全及效率的重視帶來(lái)機(jī)械化提升，同時(shí)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速發(fā)展推動(dòng)煤礦信息化建設(shè)需求。

　　3.募股資金使用合理

　　本次IPO所募集資金將主要用于年產(chǎn)300臺(tái)采掘機(jī)械設(shè)備建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目、區(qū)域營(yíng)銷及技術(shù)支持服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、采掘機(jī)械設(shè)備配制加工基地改擴(kuò)建項(xiàng)目。

　　這些項(xiàng)目將有利于進(jìn)一步提升公司技術(shù)研發(fā)水平以及營(yíng)銷能力，進(jìn)一步提高產(chǎn)品智能化、先進(jìn)性和可靠性，它們還有助于緩解產(chǎn)能的緊張狀況，加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓的力度和范圍，增加新的產(chǎn)品種類，完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)鏈，從而鞏固公司在行業(yè)的地位，大幅提高公司的技術(shù)研發(fā)水平以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，保證公司持續(xù)、快速發(fā)展。

　　4.盈利預(yù)測(cè)與估值

　　預(yù)計(jì)公司2014—2016年EPS分別為0.72元、0.61元、0.75元。對(duì)應(yīng)的合理價(jià)格區(qū)間為9.2-18.3元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、訂單不足導(dǎo)致業(yè)績(jī)下降風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款增加的風(fēng)險(xiǎn)、毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　創(chuàng)力集團(tuán)明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需42.04萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，創(chuàng)力集團(tuán)（603012）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。煤礦綜合采掘機(jī)械設(shè)備是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品。公司產(chǎn)品均擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，多項(xiàng)核心產(chǎn)品獲得行業(yè)高度認(rèn)可。自成立以來(lái)，公司充分利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極創(chuàng)新，自主研發(fā)，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了多種產(chǎn)品優(yōu)化，極大的滿足了客戶需求，成為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的品牌領(lǐng)導(dǎo)者。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：創(chuàng)力申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732012

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：13.56元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：22.96倍

　　發(fā)行數(shù)量：7960萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：3160萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限3.10萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金42.04萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　創(chuàng)力集團(tuán)（603012）：煤機(jī)行業(yè)的引領(lǐng)者

　　來(lái)源：華創(chuàng)證券撰寫時(shí)間：2015-03-06

　　投資要點(diǎn)

　　1.專業(yè)、高端的煤機(jī)裝備供應(yīng)商

　　煤礦綜合采掘機(jī)械設(shè)備是公司的主導(dǎo)產(chǎn)品。公司產(chǎn)品均擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，多項(xiàng)核心產(chǎn)品獲得行業(yè)高度認(rèn)可。自成立以來(lái)，公司充分利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極創(chuàng)新，自主研發(fā)，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了多種產(chǎn)品優(yōu)化，極大的滿足了客戶需求，成為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的品牌領(lǐng)導(dǎo)者。

　　2.煤炭機(jī)械裝備行業(yè)具有廣闊的市場(chǎng)前景

　　我國(guó)是全球最大的煤炭生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，且煤炭是我國(guó)的主要消費(fèi)能源。煤炭機(jī)械裝備安裝基數(shù)逐年增大帶來(lái)大量的更新維護(hù)需求及新增煤炭產(chǎn)能帶來(lái)煤機(jī)裝備需求。根據(jù)中國(guó)煤炭機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算，至2016年，前者需求總額將達(dá)到985.4億元及后者也將達(dá)到382.1億元。并且，煤礦開(kāi)采安全及效率的重視帶來(lái)機(jī)械化提升，同時(shí)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速發(fā)展推動(dòng)煤礦信息化建設(shè)需求。

　　3.募股資金使用合理

　　本次IPO所募集資金將主要用于年產(chǎn)300臺(tái)采掘機(jī)械設(shè)備建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目、區(qū)域營(yíng)銷及技術(shù)支持服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、采掘機(jī)械設(shè)備配制加工基地改擴(kuò)建項(xiàng)目。

　　這些項(xiàng)目將有利于進(jìn)一步提升公司技術(shù)研發(fā)水平以及營(yíng)銷能力，進(jìn)一步提高產(chǎn)品智能化、先進(jìn)性和可靠性，它們還有助于緩解產(chǎn)能的緊張狀況，加強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓的力度和范圍，增加新的產(chǎn)品種類，完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)鏈，從而鞏固公司在行業(yè)的地位，大幅提高公司的技術(shù)研發(fā)水平以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，保證公司持續(xù)、快速發(fā)展。

　　4.盈利預(yù)測(cè)與估值

　　預(yù)計(jì)公司2014—2016年EPS分別為0.72元、0.61元、0.75元。對(duì)應(yīng)的合理價(jià)格區(qū)間為9.2-18.3元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、訂單不足導(dǎo)致業(yè)績(jī)下降風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款增加的風(fēng)險(xiǎn)、毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　愛(ài)普股份明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需24.56萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，愛(ài)普股份（603020）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為香料、香精的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及食品配料經(jīng)營(yíng)，主要產(chǎn)品包括香料、香精（含食用香精、日化香精和煙草香精），同時(shí)經(jīng)銷國(guó)際知名品牌的黃油、奶酪、巧克力、可可等食品配料。經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，公司已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大的食用香精生產(chǎn)企業(yè)和名列前茅的香料香精生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)占有率較高，2013年香料香精和食品配料銷售收入分別約為5.79億元和8.77億元。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：愛(ài)普申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732020

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：20.47元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：22.94倍

　　發(fā)行數(shù)量：4000萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1200萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1.20萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金24.56萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　愛(ài)普股份（603020）：具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的香精香料龍頭

　　來(lái)源：安信證券撰寫時(shí)間：2015-03-08

　　公司是中國(guó)食用香料香精領(lǐng)域龍頭企業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為香料、香精的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及食品配料經(jīng)營(yíng)，主要產(chǎn)品包括香料、香精（含食用香精、日化香精和煙草香精），同時(shí)經(jīng)銷國(guó)際知名品牌的黃油、奶酪、巧克力、可可等食品配料。經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，公司已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大的食用香精生產(chǎn)企業(yè)和名列前茅的香料香精生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)占有率較高，2013年香料香精和食品配料銷售收入分別約為5.79億元和8.77億元。

　　提供食用香精和食品配料一站式服務(wù)，具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)：公司利用自身優(yōu)勢(shì)將食用香精和食品配料有效組合，為客戶提供完善的產(chǎn)品供應(yīng)和食品制造解決方案。通過(guò)有效整合公司資源，為客戶提供決策依據(jù)和市場(chǎng)支持，在服務(wù)滲透的過(guò)程中提高了公司各類產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，使公司與客戶之間的黏性進(jìn)一步提升。

　　主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：香料香精全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、專業(yè)的食品配料經(jīng)銷優(yōu)勢(shì)、從食用香精到食品配料的一體化服務(wù)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)。

　　募投資金目的：公司所募資金用于香精擴(kuò)產(chǎn)及香精研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、新建香料生產(chǎn)基地及香料研發(fā)中心項(xiàng)目、食品配料物流中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。募投項(xiàng)目有利于進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品品質(zhì)，提高研究能力和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，保持公司在食品配料供應(yīng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，保證食品配料食品安全。

　　投資建議：綜合以上分析，我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年收入分別為16.61億元、18.85億元和21.32億元；凈利潤(rùn)分別為1.60億元、1.85億元、2.14億元，凈利潤(rùn)增速分別為6.6%、15.5%和15.8%。按照發(fā)行4，000萬(wàn)股來(lái)計(jì)算，全面攤薄的EPS分別為1.33元、1.16元和1.34元。根據(jù)募投項(xiàng)目資金需求、發(fā)行費(fèi)用和發(fā)行股數(shù)，預(yù)計(jì)詢價(jià)區(qū)間為23元-24元。根據(jù)可比上市公司2015年P(guān)E估值的對(duì)比，我們認(rèn)為給予公司2015年P(guān)E為25-30倍相對(duì)合理，建議定價(jià)區(qū)間為29.0元-34.8元。

　　愛(ài)普股份明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需24.56萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，愛(ài)普股份（603020）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為香料、香精的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及食品配料經(jīng)營(yíng)，主要產(chǎn)品包括香料、香精（含食用香精、日化香精和煙草香精），同時(shí)經(jīng)銷國(guó)際知名品牌的黃油、奶酪、巧克力、可可等食品配料。經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，公司已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大的食用香精生產(chǎn)企業(yè)和名列前茅的香料香精生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)占有率較高，2013年香料香精和食品配料銷售收入分別約為5.79億元和8.77億元。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：愛(ài)普申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732020

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：20.47元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：22.94倍

　　發(fā)行數(shù)量：4000萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1200萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1.20萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金24.56萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　愛(ài)普股份（603020）：具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的香精香料龍頭

　　來(lái)源：安信證券撰寫時(shí)間：2015-03-08

　　公司是中國(guó)食用香料香精領(lǐng)域龍頭企業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為香料、香精的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及食品配料經(jīng)營(yíng)，主要產(chǎn)品包括香料、香精（含食用香精、日化香精和煙草香精），同時(shí)經(jīng)銷國(guó)際知名品牌的黃油、奶酪、巧克力、可可等食品配料。經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，公司已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大的食用香精生產(chǎn)企業(yè)和名列前茅的香料香精生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)占有率較高，2013年香料香精和食品配料銷售收入分別約為5.79億元和8.77億元。

　　提供食用香精和食品配料一站式服務(wù)，具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)：公司利用自身優(yōu)勢(shì)將食用香精和食品配料有效組合，為客戶提供完善的產(chǎn)品供應(yīng)和食品制造解決方案。通過(guò)有效整合公司資源，為客戶提供決策依據(jù)和市場(chǎng)支持，在服務(wù)滲透的過(guò)程中提高了公司各類產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，使公司與客戶之間的黏性進(jìn)一步提升。

　　主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：香料香精全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、專業(yè)的食品配料經(jīng)銷優(yōu)勢(shì)、從食用香精到食品配料的一體化服務(wù)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)。

　　募投資金目的：公司所募資金用于香精擴(kuò)產(chǎn)及香精研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、新建香料生產(chǎn)基地及香料研發(fā)中心項(xiàng)目、食品配料物流中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。募投項(xiàng)目有利于進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品品質(zhì)，提高研究能力和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，保持公司在食品配料供應(yīng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，保證食品配料食品安全。

　　投資建議：綜合以上分析，我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年收入分別為16.61億元、18.85億元和21.32億元；凈利潤(rùn)分別為1.60億元、1.85億元、2.14億元，凈利潤(rùn)增速分別為6.6%、15.5%和15.8%。按照發(fā)行4，000萬(wàn)股來(lái)計(jì)算，全面攤薄的EPS分別為1.33元、1.16元和1.34元。根據(jù)募投項(xiàng)目資金需求、發(fā)行費(fèi)用和發(fā)行股數(shù)，預(yù)計(jì)詢價(jià)區(qū)間為23元-24元。根據(jù)可比上市公司2015年P(guān)E估值的對(duì)比，我們認(rèn)為給予公司2015年P(guān)E為25-30倍相對(duì)合理，建議定價(jià)區(qū)間為29.0元-34.8元。

　　全筑股份明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需15.76萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，全筑股份（603030）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。公司成立于1998年，主要從事住宅全裝修業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)較早提供住宅全裝修整體解決方案及系統(tǒng)服務(wù)的供應(yīng)商；經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍涵蓋設(shè)計(jì)、施工、配套部品加工及售后服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：全筑申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732030

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：9.85元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：22.91倍

　　發(fā)行數(shù)量：4000萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1600萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1.60萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金15.76萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　全筑股份（603030）：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的住宅全裝修服務(wù)商

　　來(lái)源：興業(yè)證券撰寫時(shí)間：2015-03-05

　　國(guó)內(nèi)住宅全裝修領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)。公司成立于1998年，主要從事住宅全裝修業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)較早提供住宅全裝修整體解決方案及系統(tǒng)服務(wù)的供應(yīng)商；經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍涵蓋設(shè)計(jì)、施工、配套部品加工及售后服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司在2010年中國(guó)房地產(chǎn)測(cè)評(píng)中心“2009中國(guó)住宅全裝修（公裝）企業(yè)實(shí)力榜”中排名第二；2014年獲得“房地產(chǎn)供應(yīng)商綜合服務(wù)實(shí)力品牌5強(qiáng)”榮譽(yù)。2014年，公司營(yíng)業(yè)收入18.12億元，同比增長(zhǎng)8.12%，2011-2014年復(fù)合增速為18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7501萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12%，2011-2014年復(fù)合增速為36%。公司控股股東、實(shí)際控制人為朱斌先生。

　　住宅全裝修占比提升成為趨勢(shì)，市場(chǎng)空間廣闊。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年住宅全裝修市場(chǎng)產(chǎn)值約為4500億元，而非全裝修的家裝市場(chǎng)規(guī)模為1.22萬(wàn)億元，全裝修住宅在我國(guó)住宅總量中的占比較低。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家成品住宅率為80%以上。我國(guó)住宅全裝修率與主要發(fā)達(dá)國(guó)家的比例相比仍存在較大差距，未來(lái)我國(guó)住宅全裝修比例提升空間較大，住宅全裝修市場(chǎng)具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　研發(fā)機(jī)構(gòu)完善，品牌優(yōu)勢(shì)明顯。公司高度重視研發(fā)創(chuàng)新，設(shè)有全裝修企劃部和六個(gè)研發(fā)部，形成覆蓋涵蓋設(shè)計(jì)、施工、配套部品加工的完整產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)模式，同時(shí)積極參與多項(xiàng)國(guó)家和省級(jí)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司在行業(yè)內(nèi)積累了較強(qiáng)的市場(chǎng)品牌影響力和客戶資源，多元化優(yōu)勢(shì)客戶群體有力保障了業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　產(chǎn)業(yè)鏈延伸，開(kāi)拓新市場(chǎng)空間：公司未來(lái)將業(yè)務(wù)由原本單一的商品住宅，逐步擴(kuò)展到廉租房、公共租賃房、經(jīng)濟(jì)適用房等保障性住房，將原先的設(shè)計(jì)、施工、服務(wù)三步走的產(chǎn)品提供模式，逐步發(fā)展成為設(shè)計(jì)、部品部件生產(chǎn)、現(xiàn)場(chǎng)裝配施工、售后服務(wù)加網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)的模式；同時(shí)將在深耕華東地區(qū)內(nèi)基礎(chǔ)上，加快布局和拓展全國(guó)市場(chǎng)。

　　盈利預(yù)測(cè)和估值：

　　我們預(yù)測(cè)公司2015-2017年凈利潤(rùn)分別為0.87億元、1.03億元和1.19億元，按發(fā)行后總股本16000萬(wàn)股計(jì)算的2015、2016、2017年EPS分別為0.54元、0.65元和0.74元。參考可比上市公司估值水平，結(jié)合公司未來(lái)發(fā)展空間，我們認(rèn)為可以給予2015年25-30倍PE，對(duì)應(yīng)價(jià)格區(qū)間為13.5~16.2元。按照目前的新股發(fā)行規(guī)則測(cè)算，理論的發(fā)行價(jià)格為不超過(guò)9.85元。

　　全筑股份明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需15.76萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，全筑股份（603030）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。公司成立于1998年，主要從事住宅全裝修業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)較早提供住宅全裝修整體解決方案及系統(tǒng)服務(wù)的供應(yīng)商；經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍涵蓋設(shè)計(jì)、施工、配套部品加工及售后服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：全筑申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732030

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：9.85元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：22.91倍

　　發(fā)行數(shù)量：4000萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1600萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1.60萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金15.76萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　全筑股份（603030）：國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的住宅全裝修服務(wù)商

　　來(lái)源：興業(yè)證券撰寫時(shí)間：2015-03-05

　　國(guó)內(nèi)住宅全裝修領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)。公司成立于1998年，主要從事住宅全裝修業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)較早提供住宅全裝修整體解決方案及系統(tǒng)服務(wù)的供應(yīng)商；經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍涵蓋設(shè)計(jì)、施工、配套部品加工及售后服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司在2010年中國(guó)房地產(chǎn)測(cè)評(píng)中心“2009中國(guó)住宅全裝修（公裝）企業(yè)實(shí)力榜”中排名第二；2014年獲得“房地產(chǎn)供應(yīng)商綜合服務(wù)實(shí)力品牌5強(qiáng)”榮譽(yù)。2014年，公司營(yíng)業(yè)收入18.12億元，同比增長(zhǎng)8.12%，2011-2014年復(fù)合增速為18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7501萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12%，2011-2014年復(fù)合增速為36%。公司控股股東、實(shí)際控制人為朱斌先生。

　　住宅全裝修占比提升成為趨勢(shì)，市場(chǎng)空間廣闊。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年住宅全裝修市場(chǎng)產(chǎn)值約為4500億元，而非全裝修的家裝市場(chǎng)規(guī)模為1.22萬(wàn)億元，全裝修住宅在我國(guó)住宅總量中的占比較低。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家成品住宅率為80%以上。我國(guó)住宅全裝修率與主要發(fā)達(dá)國(guó)家的比例相比仍存在較大差距，未來(lái)我國(guó)住宅全裝修比例提升空間較大，住宅全裝修市場(chǎng)具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　研發(fā)機(jī)構(gòu)完善，品牌優(yōu)勢(shì)明顯。公司高度重視研發(fā)創(chuàng)新，設(shè)有全裝修企劃部和六個(gè)研發(fā)部，形成覆蓋涵蓋設(shè)計(jì)、施工、配套部品加工的完整產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)模式，同時(shí)積極參與多項(xiàng)國(guó)家和省級(jí)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司在行業(yè)內(nèi)積累了較強(qiáng)的市場(chǎng)品牌影響力和客戶資源，多元化優(yōu)勢(shì)客戶群體有力保障了業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　產(chǎn)業(yè)鏈延伸，開(kāi)拓新市場(chǎng)空間：公司未來(lái)將業(yè)務(wù)由原本單一的商品住宅，逐步擴(kuò)展到廉租房、公共租賃房、經(jīng)濟(jì)適用房等保障性住房，將原先的設(shè)計(jì)、施工、服務(wù)三步走的產(chǎn)品提供模式，逐步發(fā)展成為設(shè)計(jì)、部品部件生產(chǎn)、現(xiàn)場(chǎng)裝配施工、售后服務(wù)加網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)的模式；同時(shí)將在深耕華東地區(qū)內(nèi)基礎(chǔ)上，加快布局和拓展全國(guó)市場(chǎng)。

　　盈利預(yù)測(cè)和估值：

　　我們預(yù)測(cè)公司2015-2017年凈利潤(rùn)分別為0.87億元、1.03億元和1.19億元，按發(fā)行后總股本16000萬(wàn)股計(jì)算的2015、2016、2017年EPS分別為0.54元、0.65元和0.74元。參考可比上市公司估值水平，結(jié)合公司未來(lái)發(fā)展空間，我們認(rèn)為可以給予2015年25-30倍PE，對(duì)應(yīng)價(jià)格區(qū)間為13.5~16.2元。按照目前的新股發(fā)行規(guī)則測(cè)算，理論的發(fā)行價(jià)格為不超過(guò)9.85元。

　　騰龍股份明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需14.53萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，騰龍股份（603158）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。騰龍股份是一家專注于汽車熱交換系統(tǒng)管路，尤其是汽車空調(diào)管路研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，同時(shí)積極涉足節(jié)能環(huán)保類汽車零部件產(chǎn)品領(lǐng)域。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：騰龍申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732158

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：14.53元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：17.51倍

　　發(fā)行數(shù)量：2667萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1066.80萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金14.53萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　騰龍股份明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需14.53萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，騰龍股份（603158）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。騰龍股份是一家專注于汽車熱交換系統(tǒng)管路，尤其是汽車空調(diào)管路研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，同時(shí)積極涉足節(jié)能環(huán)保類汽車零部件產(chǎn)品領(lǐng)域。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：騰龍申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732158

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：14.53元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：17.51倍

　　發(fā)行數(shù)量：2667萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1066.80萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金14.53萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　九華旅游明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需12.08萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，九華旅游（603199）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。國(guó)泰君安認(rèn)為，公司主要從事酒店、索道纜車、旅游客運(yùn)以及旅行社等業(yè)務(wù)，依托九華山風(fēng)景區(qū)旅游資源，獲得獨(dú)特的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增長(zhǎng)穩(wěn)定。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：九華申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732199

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：12.08元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：20.47倍

　　發(fā)行數(shù)量：2768萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1088萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金12.08萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　九華旅游（603199）：立足九華山，多環(huán)節(jié)布局旅游產(chǎn)業(yè)鏈

　　來(lái)源：國(guó)泰君安撰寫時(shí)間：2015-03-05

　　建議詢價(jià)區(qū)間：12.09元/股。發(fā)行2768萬(wàn)股新股①相對(duì)估值（PE和PB）：參考2014/15年可比上市公司的PE估值，合理價(jià)值區(qū)間為17.65-18.48元/股。②絕對(duì)估值（FCFF和FCFE），對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為16.84和10.13元/股。③公司計(jì)劃募集資金30516.6萬(wàn)元，考慮承銷保薦費(fèi)用條款，若不超募，則募集資金總額為33462.35萬(wàn)元；此次發(fā)行數(shù)量2768萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)預(yù)計(jì)為12.09元/股。

　　九華旅游：九華山風(fēng)景區(qū)的綜合旅游運(yùn)營(yíng)商。公司主要從事酒店、索道纜車、旅游客運(yùn)以及旅行社等業(yè)務(wù)，依托九華山風(fēng)景區(qū)旅游資源，獲得獨(dú)特的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增長(zhǎng)穩(wěn)定。①酒店：擁有6家酒店，其中風(fēng)景區(qū)內(nèi)有東崖賓館（四星）和聚龍大酒店（四星），2013年收入1.61億。②索道纜車：經(jīng)營(yíng)九華山的天臺(tái)索道、花臺(tái)索道和百歲宮纜車，2013年收入1.32億。③旅游客運(yùn)包括景區(qū)內(nèi)客運(yùn)專營(yíng)和對(duì)外旅游包車，2013年收入5245萬(wàn)。④下屬6家旅行社，2013年收入3835萬(wàn)。

　　募投項(xiàng)目致力提升接待能力和服務(wù)質(zhì)量，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)：①四個(gè)募投項(xiàng)目，分別為：天臺(tái)索道改建、東崖賓館改造、西峰山莊擴(kuò)建和償還銀行貸款。②前三個(gè)項(xiàng)目將提升公司服務(wù)設(shè)施承載力，進(jìn)一步完善旅游產(chǎn)業(yè)鏈布局、豐富服務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高承載能力，提升服務(wù)服務(wù)質(zhì)量并增強(qiáng)游客的體驗(yàn)感和黏性，從而有效強(qiáng)化區(qū)域性行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、維持景區(qū)內(nèi)旅游運(yùn)營(yíng)的領(lǐng)先地位；③償還銀行貸款將降低負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，為公司長(zhǎng)期發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　預(yù)計(jì)公司2015-17年收入分別為4.51/4.98/5.48億元，同比增長(zhǎng)9.7%/10.5%/10.1%。預(yù)計(jì)同期歸屬于上市公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7947/9239/10474萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.3%/16.3%/13.4%。發(fā)行新股為2768萬(wàn)股，則對(duì)應(yīng)的2015-2017年的EPS分別為0.72/0.83/0.95元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：天氣情況、其他自然災(zāi)害等不可抗力等影響接待能力。

　　九華旅游明日申購(gòu)指南 頂格申購(gòu)需12.08萬(wàn)元

　　根據(jù)安排，九華旅游（603199）將于3月12日網(wǎng)上申購(gòu)，以下為其申購(gòu)指南。國(guó)泰君安認(rèn)為，公司主要從事酒店、索道纜車、旅游客運(yùn)以及旅行社等業(yè)務(wù)，依托九華山風(fēng)景區(qū)旅游資源，獲得獨(dú)特的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增長(zhǎng)穩(wěn)定。

　　申購(gòu)簡(jiǎn)稱：九華申購(gòu)

　　申購(gòu)代碼：732199

　　申購(gòu)時(shí)間：3月12日（T日）9:30～15:00

　　申購(gòu)價(jià)格：12.08元/股

　　對(duì)應(yīng)市盈率：20.47倍

　　發(fā)行數(shù)量：2768萬(wàn)股

　　網(wǎng)上發(fā)行：1088萬(wàn)股

　　申購(gòu)上限：申購(gòu)數(shù)量上限1萬(wàn)股；頂格申購(gòu)資金12.08萬(wàn)元

　　3月12日(周四) 網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)日

　　3月13日(周五) 驗(yàn)資、網(wǎng)上申購(gòu)配號(hào)

　　3月16日(周一) 網(wǎng)上發(fā)行搖號(hào)抽簽，中簽率公告

　　3月17日(周二) 刊登《網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》、網(wǎng)上申購(gòu)資金解凍

　　九華旅游（603199）：立足九華山，多環(huán)節(jié)布局旅游產(chǎn)業(yè)鏈

　　來(lái)源：國(guó)泰君安撰寫時(shí)間：2015-03-05

　　建議詢價(jià)區(qū)間：12.09元/股。發(fā)行2768萬(wàn)股新股①相對(duì)估值（PE和PB）：參考2014/15年可比上市公司的PE估值，合理價(jià)值區(qū)間為17.65-18.48元/股。②絕對(duì)估值（FCFF和FCFE），對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為16.84和10.13元/股。③公司計(jì)劃募集資金30516.6萬(wàn)元，考慮承銷保薦費(fèi)用條款，若不超募，則募集資金總額為33462.35萬(wàn)元；此次發(fā)行數(shù)量2768萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)預(yù)計(jì)為12.09元/股。

　　九華旅游：九華山風(fēng)景區(qū)的綜合旅游運(yùn)營(yíng)商。公司主要從事酒店、索道纜車、旅游客運(yùn)以及旅行社等業(yè)務(wù)，依托九華山風(fēng)景區(qū)旅游資源，獲得獨(dú)特的區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增長(zhǎng)穩(wěn)定。①酒店：擁有6家酒店，其中風(fēng)景區(qū)內(nèi)有東崖賓館（四星）和聚龍大酒店（四星），2013年收入1.61億。②索道纜車：經(jīng)營(yíng)九華山的天臺(tái)索道、花臺(tái)索道和百歲宮纜車，2013年收入1.32億。③旅游客運(yùn)包括景區(qū)內(nèi)客運(yùn)專營(yíng)和對(duì)外旅游包車，2013年收入5245萬(wàn)。④下屬6家旅行社，2013年收入3835萬(wàn)。

　　募投項(xiàng)目致力提升接待能力和服務(wù)質(zhì)量，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)：①四個(gè)募投項(xiàng)目，分別為：天臺(tái)索道改建、東崖賓館改造、西峰山莊擴(kuò)建和償還銀行貸款。②前三個(gè)項(xiàng)目將提升公司服務(wù)設(shè)施承載力，進(jìn)一步完善旅游產(chǎn)業(yè)鏈布局、豐富服務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高承載能力，提升服務(wù)服務(wù)質(zhì)量并增強(qiáng)游客的體驗(yàn)感和黏性，從而有效強(qiáng)化區(qū)域性行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、維持景區(qū)內(nèi)旅游運(yùn)營(yíng)的領(lǐng)先地位；③償還銀行貸款將降低負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，為公司長(zhǎng)期發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　預(yù)計(jì)公司2015-17年收入分別為4.51/4.98/5.48億元，同比增長(zhǎng)9.7%/10.5%/10.1%。預(yù)計(jì)同期歸屬于上市公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7947/9239/10474萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.3%/16.3%/13.4%。發(fā)行新股為2768萬(wàn)股，則對(duì)應(yīng)的2015-2017年的EPS分別為0.72/0.83/0.95元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：天氣情況、其他自然災(zāi)害等不可抗力等影響接待能力。