本報訊（記者王大千）上周末，央行決定自1日起下調(diào)一年期貸款和存款基準(zhǔn)利率各0.25個百分點。昨天，A股溫和回應(yīng)降息，指數(shù)雖未大幅上漲，但個股行情十分活躍。分析人士指出，降息猶如“春雨”助推A股慢牛行情。

　　“這是自2014年11月21日央行降息以來第二次降息，加上今年2月4日央行宣布全面降準(zhǔn)，標(biāo)志著貨幣政策已全面進(jìn)入寬松周期?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000783/" target="_blank" title="長江證券 000783">長江證券首席投資顧問劉開忠表示，此次降息利多于股票市場，但考慮到此前市場已有所預(yù)期，而且目前的股市在本輪第一次降息后已完成一波估值修復(fù)，這次的市場反應(yīng)明顯弱于上次降息后的表現(xiàn)。

　　劉開忠表示，按傳統(tǒng)股市理論，股市投資和銀行儲蓄是對“冤家”，利率上升，表示銀行儲蓄的收益上升，就會吸引一部分股市投資者將資金從股市抽出改道去儲蓄，利率下跌，則表示銀行儲蓄收益下降，這也會驅(qū)使一部分儲蓄者將資金從銀行改投股市。如果這樣做的人多了，自然會在股市上產(chǎn)生“蹺蹺板”效應(yīng)，也就影響到股市行情。因此，此次降息，從理論上說應(yīng)該有利于推動A股市場行情的上升。

　　不過，決定股市行情上升的最終因素，應(yīng)該是上市公司的業(yè)績增長。劉開忠表示，在中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”后，我國的企業(yè)經(jīng)營面臨艱難的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。因此，對于投資者來說，固然應(yīng)該關(guān)心類似利率變動這種宏觀面上的重大信息，但更應(yīng)重視上市公司的經(jīng)營情況。央行此次推出的降息措施，有利于各類企業(yè)舒緩困難，也有利于上市公司的業(yè)績增長，因此投資者可以對股市行情的繼續(xù)上升抱有信心。特別是從去年年底以來出現(xiàn)的翻轉(zhuǎn)行情已經(jīng)奠定了牛市基礎(chǔ)，大盤上漲趨勢至今未有變化，在這個關(guān)鍵時刻，此次降息猶如“春雨”，給A股慢牛行情增加了正能量。

　　近期A股活躍，還受到全國“兩會”的積極影響。備受矚目的全國“兩會”今天召開，市場已進(jìn)入“兩會”窗口期。從歷史表現(xiàn)看，雖然“兩會”期間爆發(fā)大級別行情的概率較低，但“兩會”后卻不乏此類操作機會。數(shù)據(jù)顯示，1998年至2014年的16年間，全國“兩會”閉幕后的3個月內(nèi)，上證指數(shù)僅有5次出現(xiàn)下跌，上漲幾率接近70%。如1998年、2000年及2009年全國“兩會”后的3個月內(nèi)，上證指數(shù)分別最高上漲20%、26%、33%。由此，全國“兩會”后宏觀政策及產(chǎn)業(yè)政策趨于明朗，特別是當(dāng)貨幣政策出現(xiàn)松動后，隨著增量資金的不斷入市，將推動股市持續(xù)走高。

　　資深市場人士李哲認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍突出的情況下，倒逼改革加速推進(jìn)的預(yù)期有望得到強化。在中國經(jīng)濟(jì)面臨調(diào)整結(jié)構(gòu)壓力非常明顯的情況下，預(yù)計各項改革政策可能會在“兩會”后逐步出臺。隨著政策陸續(xù)兌現(xiàn)，A股將有望繼續(xù)吸引增量資金進(jìn)場交易，結(jié)構(gòu)性機會將繼續(xù)涌現(xiàn)。