匯豐中國最新出臺的 《2015年投資展望報告》 指出，由于企業(yè)盈利能力強勁并且估值吸引，2015年繼續(xù)看好亞洲區(qū)內(nèi)股票和企業(yè)債券。這兩類資產(chǎn)均有投資機會，而股票回報有望高于債券或現(xiàn)金。

　　匯豐中國零售銀行及財富管理業(yè)務(wù)部總經(jīng)理王浩靜表示：“不同經(jīng)濟體的增長預(yù)期和全球貨幣政策將在2015年出現(xiàn)分化。美國收緊貨幣政策可能導(dǎo)致利率自金融危機以來首度上升，這將成為未來的主要宏觀風(fēng)險，特別是對新興市場而言。預(yù)期市場波動性在2015年將會加劇，通過資產(chǎn)配置進(jìn)行多元化投資組合將是捕捉不同資產(chǎn)類別投資機會的關(guān)鍵?！?/p>

　　環(huán)球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇、油價下跌將有利經(jīng)濟增長，同時降低通脹壓力。然而與過去20年相比，目前環(huán)球貿(mào)易仍較為疲弱，這將繼續(xù)打擊新興市場的增長。雖然如此，歷史數(shù)據(jù)卻顯示股票在經(jīng)濟恢復(fù)周期中較易取得正回報。而從周期性角度看，經(jīng)濟前景依然有利股票表現(xiàn)。股票回報或許未能如過往般亮麗，但其具吸引力的估值及基本面將為此類資產(chǎn)類別帶來長線投資良機。

　　美國利率及當(dāng)?shù)卣畟找媛嗜杂袡C會維持在較低水平，2016年年底前，各大央行（美國、英國、歐洲和日本）提供的資金將為市場提供充足的流動性。

　　預(yù)期中國經(jīng)濟將穩(wěn)定地溫和增長，該增長有機會從對投資的依賴轉(zhuǎn)移至消費層面。未來，國有企業(yè)改革、滬港通及中國政府的貨幣寬松措施，將成為左右中國股市表現(xiàn)的三大主題。

　　鑒于亞洲的基本面因素逐步改善，美國經(jīng)濟呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇趨勢，以及美聯(lián)儲審慎制訂貨幣政策，這些都預(yù)示量化寬松的結(jié)束對亞洲股票（日本除外）的潛在影響有限。

　　與世界其他地區(qū)相比，亞洲提供更具吸引力的投資機會。隨著亞洲企業(yè)收入不斷改善，其盈利能力得以持續(xù)提升。區(qū)內(nèi)股票估值已連續(xù)12個月上升，但從長線回報看，仍處于具有吸引力的水平。

　　在亞洲區(qū)內(nèi)，從估值看，中國股票市場是亞洲區(qū)內(nèi)最便宜的市場，亦是全球最便宜的市場之一。經(jīng)濟改革仍將是推動中國股市最重要的因素之一。預(yù)期中國政府將繼續(xù)采取針對性的政策措施，推動改革進(jìn)程，確保經(jīng)濟增長維持在合理范圍內(nèi)。由于印度股票的估值具有上調(diào)潛力，以及韓國股票仍處于低估值水平，因此匯豐也看好這兩地股票。

　　就板塊而言，相對于消費必需品和醫(yī)療保健等防守性股票，科技及金融這類周期性股票更具投資價值，因為這些企業(yè)擁有更高的盈利能力，同時仍處于低估值水平。

　　基于估值分析，匯豐看好企業(yè)債券，尤其是亞洲新興市場內(nèi)的企業(yè)債券。相比被視為“資金避難所”的成熟市場政府債券，匯豐預(yù)計這類債券長線將提供更高的風(fēng)險調(diào)整后回報。短期內(nèi)，充裕的全球流動資金和合理的收益率仍可為亞洲企業(yè)債券提供支持。

　　盡管預(yù)期美元兌人民幣匯率波動性將擴大，人民幣債券的中長線前景依然樂觀。除了收益率較高和過往波動性較低外，人民幣債券也將受惠于中國傾向放寬貨幣政策，以及對美國利率走勢敏感度低等因素，因而能夠提供良好的風(fēng)險調(diào)整后回報。值得注意的是，作為全球最大債券市場之一的在岸人民幣債券市場亦具可取的投資特性，其與主要資產(chǎn)類別關(guān)聯(lián)度低，因此能為投資者提供分散投資的優(yōu)勢。

　　王浩靜表示：“人民幣債券在全球的地位日益重要。對投資者來說，隨著中國資本市場的進(jìn)一步開放，在岸人民幣債券市場將持續(xù)增長，規(guī)模不容忽視?！彼J(rèn)為，“盡管投資者憂慮美國加息，但亞洲債券市場仍可為投資者提供選擇性的投資機會。在選擇收益率較高的債券時，專業(yè)的信貸篩選將成為關(guān)鍵?！?/p>