“重倉了江泉實業(yè)，結果連年都沒過好?！贝汗?jié)后首個交易日，江泉實業(yè)的一位投資者沒有等來曙光。手中這只被寄予重組厚望的股票繼續(xù)停牌，而重組故事也被中途喊停。這同時意味著，作為重組標的公司的“唯美度”借殼江泉上市的計劃已經擱淺。在此之前，唯美度曾計劃16億借殼江泉實業(yè)進而成為國內“美妝第一股”。

　　有投資者質疑，此次重組計劃中或隱藏內幕交易，假如重組最終宣告失敗，將以法律手段進行維權。

　　簽補充協(xié)議后三周宣布撤重組申請材料

　　江泉實業(yè)股吧里，有不少投資者表示，自己是高位進入的。他們大多在江泉實業(yè)因“重組”故事創(chuàng)下多個漲停后買了這只股票。如今他們被套牢。有投資者號召起訴上市公司，并呼吁監(jiān)管部門對江泉實業(yè)進行徹查。

　　憤怒的源頭來自江泉實業(yè)春節(jié)前發(fā)布的一則公告。2月4日，江泉實業(yè)公告稱，由于重大資產重組尚有部分事項待進一步論證和完善，需交易各方協(xié)商討論達成一致，公司于2月3日向證監(jiān)會申請撤回相關申報材料。這預示著，唯美度借殼江泉實業(yè)成為“美妝第一股”的愿景或將成空；而高位進入的投資者們，重倉豪賭的便是這一重組概念。

　　去年9月，江泉實業(yè)披露重大資產重組公告，宣布擬置出除對華宇鋁電長期股權投資外的全部資產和全部負債，置入北京唯美度100%股權。以美容院、化妝品為主營業(yè)務的唯美度科技(北京)有限公司，則將作價16億元，借殼江泉實業(yè)實現上市。今年1月13日，江泉實業(yè)又發(fā)布了此次重組計劃盈利預測補償協(xié)議的補充協(xié)議。這一舉動使不少投資者更確信，重組一事已是“板上釘釘”。然而，短短三周后故事便出現逆轉：說好的重組很有可能“不算數了”。江泉實業(yè)解釋稱，之所以撤回申報材料，是因為“部分交易對方與公司對重組后的盈利預測補償義務存在分歧，導致本次重組面臨較大不確定性。”

　　“1月13日還出了補充協(xié)議，讓人誤以為重組已成定局，2月3日就突然反悔，這翻臉的速度也太快了?！币晃桓呶毁I進的投資者憤怒不已，“不知上市公司誠信何在？”

　　最近的一條公告發(fā)布于2月10日，江泉實業(yè)表示，將在6月底公告重組結果。而具體的復牌時間仍然無期。在此期間，江泉實業(yè)的投資者們將繼續(xù)新一輪的等待。

　　標的資產唯美度被疑業(yè)績出問題

　　江泉實業(yè)所稱的對盈利補償承諾有異議的“部分交易方”，是指去年曾計劃借殼江泉實業(yè)上市的美妝公司唯美度2014年7月入股的部分股東。這部分股東認為，此前約定的股份鎖定期應由36個月縮短至12個月，并要求減少盈利預測補償義務。換句話說，作為重組標的公司的唯美度，其股東內部出現內訌。

　　盡管雙方表示，對于此事仍在協(xié)商之中，但一個顯而易見的事實是，假如雙方僵持不下，這次籌劃了5個多月的重組將成泡影。

　　2月10日江泉實業(yè)公告，已經收到上交所發(fā)出的問詢函，要求公司“披露本次重組標的資產2014年盈利預測的完成情況，并說明標的資產的盈利能力是否發(fā)生了重大變化?！苯刂聊壳埃獙崢I(yè)仍沒有針對以上內容作出披露。

　　標的資產唯美度曾承諾，2015年至2017年實現的凈利潤分別不低于1.5億元、1.84億元和2.16億元。然而，唯美度2011年至2013年的凈利潤僅為3277.52萬元、4303.42萬元和 4888.54萬元，遠遠低于承諾的預期盈利?！柏斀浽u論人士曹中銘分析稱，但由于有了盈利承諾，唯美度的估值達到了16.02億元，增值率高達631.59%。

　　公開數據顯示，唯美度2012年和2013年的凈利潤增長率分別為31.30%和13.60%。從數據上看，唯美度的凈利潤增速正在放緩。而重組預案書中大股東承諾，置入資產2014年的“扣非”凈利潤將不低于9743.56萬元，若照這一目標計算，2014全年唯美度凈利潤相比2013年至少需要增長超過99%。

　　有市場人士懷疑，作為此次重組標的，唯美度2014年的業(yè)績“可能出現了問題”。“1月13日出的盈利承諾補償協(xié)議，不排除是有意拉高股價?！?/p>

　　3月1日，唯美度副總經理韓蕊告訴新京報記者，與江泉實業(yè)方面關于盈利補償承諾的協(xié)商仍在進行之中，待有最新情況會第一時間對外公布。針對市場關于唯美度2014年業(yè)績不佳的猜測，韓蕊表示，自己無法回應這一問題?！斑@要以我們券商和審計機構給出的結果為主，我不能下結論?！敝劣诤螘r會出公告“尚無時間表”。

　　上交所問詢函也劍指內幕交易

　　江泉實業(yè)已經于2月2日起停牌。之前該公司的股價從1月初的7.76元低點上升到1月末的10.5元左右，但停牌前1月28日、29日、30日該公司股價又出現連續(xù)下跌。

　　目前有投資者已經坐不住了，在互動論壇上向公司發(fā)問：“為什么停盤一個月一點消息都沒有？一個反饋需要那么長時間？重組已經失敗了吧？”但該問題并未得到公司的回應。

　　更多的疑慮則指向了重組本身的“真實性”。重組交易方的出爾反爾，令不少投資者心存疑竇。與此同時，去年發(fā)生的江泉實業(yè)遭立案稽查事件的陰影仍未消散。有人懷疑，兩起事件都可能涉及“內幕交易”。

　　去年11月1日，江泉實業(yè)曾公告稱，因參與本次重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案，公司并購重組申請被暫停審核；一個多月后的12月13日，公司稱接到了證監(jiān)會通知，恢復審核公司并購重組申請。不過，對于被稽查立案的原因，江泉實業(yè)并沒有給出說明。

　　其實上交所的上述問詢函還將問詢指向內幕交易，要求江泉實業(yè)提供關于公司撤回本次重組申請材料事項的內幕信息知情人名單，并自查本次重組預案披露并復牌后至2月2日期間，公司5%以上的股東、董事、監(jiān)事和高級管理人員等內幕知情人對公司股票的買賣情況。

　　“1月30日尾盤大跌大量出貨，2月3日公告撤回重組材料?！庇型顿Y者提出，“有理由懷疑，暫停重組的消息可能提前走漏了?！苯獙崢I(yè)歷史走勢圖顯示，停牌前一個交易日1月30日，該股成交量劇增至20余萬，在此之前的幾個交易日內，成交量都顯著低于此量。

　　2月9日，江泉實業(yè)召開了對投資者的說明會。有投資者在會上質疑作為重組標的的唯美度“根本沒有誠意重組，是假重組?！庇型顿Y者向唯美度副總經理韓蕊質問：“你們是否有老鼠倉，借炒作概念，在二級市場高價拋售？”韓蕊并未對這個問題作出回應。

　　“鑒于目前的表現，強烈懷疑該股有內幕交易、操縱市場、老鼠倉等違法行為，請監(jiān)管部門給投資者一個說法。”有投資者在股吧里發(fā)起號召，如果此次重組最終宣告失敗，將聯合進行維權。

　　“投資者能不能通過法律手段維權，要看上市公司之前一系列公告的原文是怎么表述的，是不是構成確定的事項?！鄙虾ＨA榮律師事務所律師許峰表示，如果公告書面表述得并不確定，投資者只能自己吃啞巴虧。

　　許峰告訴記者，是否存在內幕交易和操縱市場的行為，靠投資者自身是難以分辨的，在現行機制下，只能有賴于監(jiān)管部門的調查。

　　“這段時間正是企業(yè)年度業(yè)績基本明朗的時期。假如各方真有誠意進行重組，那么，突然對事先并無分歧的盈利補償發(fā)表異議，不能不讓人懷疑唯美度去年的業(yè)績情況。”一位投資者分析稱。

　　最終的結果有待于6月的公告。在此期間，投資者們將繼續(xù)漫長的等待。

　　江泉實業(yè)董秘田英智告訴新京報記者，目前跟唯美度方面關于盈利補償承諾尚未達成新的共識，“具體情況下周看公告吧”，田英智回應記者稱，重組是否成功“不能確定”。對于上交所要求披露的唯美度最新的業(yè)績情況，田英智未予正面回應。

　　□新京報記者 張泉薇 北京報道