證監(jiān)會(huì)通報(bào)去年行政處罰情況 資本市場(chǎng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型駛?cè)肟燔嚨?/h1>

• 發(fā)布時(shí)間：2015-02-26 06:07:00  來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  作者：溫濟(jì)聰  責(zé)任編輯：羅伯特

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸日前在新聞通氣會(huì)上通報(bào)了去年行政處罰案件執(zhí)行情況，涉及55家機(jī)構(gòu)、416名個(gè)人，并依法對(duì)81名被執(zhí)行人實(shí)施了催告程序，共收繳當(dāng)年及往年罰沒(méi)款7.04億元。

　　其實(shí)，行政處罰的從嚴(yán)只是中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管轉(zhuǎn)型的一個(gè)小小縮影。從事前審批到探索建立事中事后監(jiān)管新機(jī)制，從“選好人”轉(zhuǎn)移到“抓違規(guī)者”，監(jiān)管思路逐步變化，引領(lǐng)資本市場(chǎng)步入改革年，而上市公司也亟須主動(dòng)調(diào)整適應(yīng)這種轉(zhuǎn)變。

　　監(jiān)管轉(zhuǎn)型仍需制度配套

　　眾所周知，上市公司的信息披露一直是資本市場(chǎng)的“難題”，遲報(bào)、瞞報(bào)、不報(bào)披露等情況時(shí)常出現(xiàn)。

　　“目前，上市公司監(jiān)管領(lǐng)域仍存在不少漏洞，如很多投資者尤其是中小投資者不愿意參加決策。這主要是由于我國(guó)對(duì)股東的保護(hù)機(jī)制不健全，而歐美國(guó)家?guī)缀醪淮嬖谝还瑟?dú)大的現(xiàn)象，小股東集體訴訟盛行，違規(guī)公司會(huì)受到嚴(yán)重處罰，甚至?xí)耸小！北本煼洞髮W(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華教授告訴《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者，唯有建立健全制度性配套政策，才能防患于未然。

　　值得關(guān)注的是，在繼續(xù)簡(jiǎn)政放權(quán)、放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、增強(qiáng)市場(chǎng)活力的同時(shí)，探索建立事中事后監(jiān)管新機(jī)制，切實(shí)提高監(jiān)管效能也尤為重要?！霸谙潞煤?jiǎn)政放權(quán)這步‘先手棋’的同時(shí)，也要不斷優(yōu)化案件調(diào)查與審理環(huán)節(jié)相對(duì)分離、分工制約的查審分離機(jī)制，進(jìn)一步明晰滬深交易所的受托執(zhí)法職能，提升事中事后監(jiān)管效率。”威諾律師事務(wù)所律師楊兆全說(shuō)。

　　“事前審批基本上是‘等客上門’，給市場(chǎng)主體和社會(huì)帶來(lái)巨大成本；而事中事后監(jiān)管的新機(jī)制將節(jié)約社會(huì)開(kāi)支，減少尋租行為?！北本┖驴〔蓭熓聞?wù)所主任律師郝俊波表示，應(yīng)健全以信息披露為中心的監(jiān)管體系，逐步完善分類監(jiān)管，探索分行業(yè)監(jiān)管。由事前監(jiān)管向事中、事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變，監(jiān)管的思路同步發(fā)生變化和調(diào)整，要統(tǒng)一信息披露監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)上市公司自律監(jiān)管效能。

　　高明華補(bǔ)充說(shuō)，對(duì)上市公司的監(jiān)管可借鑒國(guó)外“三層處罰”的經(jīng)驗(yàn)。他舉例，刑事處罰層面，美國(guó)內(nèi)幕交易可判刑25年；發(fā)生行政處罰的嚴(yán)重情況則終身不得入市；而民事處罰上，在我國(guó)是約1倍處罰，在美國(guó)是3至5倍處罰，而且中國(guó)是只有在涉及利益違規(guī)時(shí)才會(huì)有相應(yīng)處罰。

　　上市公司宜主動(dòng)調(diào)整

　　除制度性健全外，上市公司自身也應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)監(jiān)管思路的轉(zhuǎn)變。

　　上市公司愛(ài)爾眼科董秘吳士君表示，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，思路要有所變化，要有合規(guī)運(yùn)作的思維。若不合規(guī)，最終損害的是上市公司自身和股東利益，這種短視行為不可取。

　　“全過(guò)程的監(jiān)管和規(guī)范運(yùn)作抓住了證券市場(chǎng)建設(shè)的根本。公司上市后，應(yīng)按照相關(guān)規(guī)定加強(qiáng)自律。通過(guò)自律和他律，助推公司業(yè)績(jī)提升，市值穩(wěn)步提高。規(guī)范運(yùn)作，不僅符合監(jiān)管理念，利益最大化的受益者是公司本身。”吳士君建議，上市公司的董事、監(jiān)事等高管團(tuán)隊(duì)一定要盡快適應(yīng)監(jiān)管思維的變化，盡快調(diào)整思路，樹(shù)立規(guī)范運(yùn)作的思維和理念。

　　以往，上市公司的信息披露監(jiān)管目標(biāo)主要關(guān)注真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性，如今則更加強(qiáng)調(diào)信息披露的有效性、針對(duì)性和簡(jiǎn)明性。高明華坦言，上市公司應(yīng)更加關(guān)注所披露的信息是否簡(jiǎn)明扼要和通俗易懂，力求通過(guò)淺白化的語(yǔ)言方式，將復(fù)雜的行業(yè)知識(shí)和財(cái)務(wù)信息讓投資者看得清楚、明白。

　　“一方面，所披露的內(nèi)容要真實(shí)反映公司的投資價(jià)值，使其成為投資者投資決策的有效客觀信息；另一方面，上市公司應(yīng)著重披露那些揭示自身投資價(jià)值和潛在風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)性化信息，突出信披的個(gè)性化特征?！焙驴〔ńㄗh。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 溫濟(jì)聰)