期權(quán)是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種金融衍生工具。從不同品種的交易情況來看，股指期權(quán)、股票期權(quán)和ETF期權(quán)是目前為止成交量最大的三類期權(quán)品種，分別占總成交量的47%、38%和6%。股指期權(quán)和股票期權(quán)成交活躍得益于其悠久的歷史，相對而言，ETF期權(quán)推出的時間較晚。從成交額來看，短期利率期權(quán)是成交額最高的期權(quán)品種，占總成交額的74%。其次是股指期權(quán)和長期利率期權(quán)，股票期權(quán)和ETF期權(quán)的占比相對較低。

　　期權(quán)市場由不同的參與主體構(gòu)成，包括交易所、會員、做市商、投資者、清算公司等。開展期權(quán)業(yè)務(wù)的各大交易所是期權(quán)市場的重要組成部分，是推動期權(quán)市場發(fā)展的主要力量。第一份統(tǒng)一化、標(biāo)準(zhǔn)化的股票期權(quán)合約既是由芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）推出，這份具有里程碑意義的期權(quán)合約是現(xiàn)代期權(quán)市場發(fā)展的開端。伴隨著期權(quán)市場的發(fā)展，期權(quán)交易所的發(fā)展也日益完善。目前，假如世界交易所聯(lián)合會的交易所就有四十多家，大部分交易所都包括股票、期貨、期權(quán)等多種金融產(chǎn)品，并不單純只有期權(quán)。截至2011年，全球成交量最大的期權(quán)交易所是韓國證券交易所，KOSPI200股指期權(quán)是其主要的期權(quán)產(chǎn)品。相對于其他國家而言，美國的期權(quán)交易所數(shù)量多，且業(yè)務(wù)范圍涵蓋美國和歐洲等多個地區(qū)。其中，紐約證券交易所、納斯達克OMX集團、芝加哥期權(quán)交易所都處于世界排名前列，并且其成交量總額超過韓國證券交易所。印度國家證券交易所和巴西交易所是新興國家的典范。其中，印度國家證券交易所推出的金融產(chǎn)品多種多樣，包括權(quán)益類、債券類、期貨類、期權(quán)類、基金類等，豐富多樣的產(chǎn)品為投資者提供了更多的選擇，這是其獲得成功的主要原因之一。另外，大部分場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品都是由這些期權(quán)交易所推出，包括股票期權(quán)、股指期權(quán)、ETF期權(quán)，以及在已有的商品期貨的基礎(chǔ)上推出的商品期貨期權(quán)等。

　　在以個人投資者為主的市場環(huán)境下，期權(quán)市場的主要參與者將是個人客戶；反之，以機構(gòu)投資者為主市場環(huán)境下，其主要參與者將是機構(gòu)客戶。個人投資者主要之國內(nèi)、國外的個人，機構(gòu)投資者包括保險公司、信托基金、私募基金、銀行、養(yǎng)老金及政府等。

　　以韓國期權(quán)市場為例，韓國期權(quán)市場是亞太地區(qū)發(fā)展較為完善的市場，其主要的市場參與者是個人投資者。個人投資者和機構(gòu)投資者的成交量相同，但個人的成交額占總成交額的69%，遠高于機構(gòu)投資者的成交占比。

　　由于KOSPI200股指期權(quán)是韓國期權(quán)市場的主要產(chǎn)品，而KOSPI系列金融衍生品的主要參與者是個人投資者，所以造成整個期權(quán)市場由個人投資者主導(dǎo)的現(xiàn)象。另外，從韓國其他金融產(chǎn)品的市場構(gòu)成來看個人投資者也是市場流動性的主要來源。例如，其期貨市場的構(gòu)成也是以個人投資者為主，期貨市場中個人投資者成交量占了市場總量的47%。

　　與韓國不同的是，香港、美國等地區(qū)和國家的期權(quán)市場參與者則主要是機構(gòu)投資者，主要是因為這些地區(qū)和國家的其他金融產(chǎn)品如股票、期貨的市場參與者也是大型金融機構(gòu)。(王朱瑩)