汪世軍

　　2月4日晚，央媽降準(zhǔn)，一度令資本市場(chǎng)歡騰一片，很多分析師更是認(rèn)為 “股債雙牛” 、“牛陡行情”就此確立。然而，市場(chǎng)是殘酷的，脫離現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)的臆想注定難以實(shí)現(xiàn)，股市和債市第二天就以“高開(kāi)低走”的形式，來(lái)了一次“雙向打臉”，同時(shí)告誡大家：風(fēng)來(lái)了，大象卻飛不動(dòng)了，因?yàn)槠跈?quán)也來(lái)了！

　　下周一，也就是2月9日，上證50ETF期權(quán)即將正式上市。對(duì)普通散戶投資者來(lái)說(shuō)，期權(quán)上不上市跟他們真的沒(méi)有啥關(guān)系。按照規(guī)定，個(gè)人投資者參與上證50ETF期權(quán)交易的資金門(mén)檻為50萬(wàn)元，低于這個(gè)額度根本就沒(méi)資格參與。但是普通投資者又不能不了解期權(quán)是個(gè)啥東西，否則一旦上錯(cuò)了船、買(mǎi)錯(cuò)了股，可就連后悔都來(lái)不及了。

　　期權(quán)只是一個(gè)具有保值和套利功能的權(quán)利工具，作為上證50ETF期權(quán)標(biāo)的股票的上證50指標(biāo)股，將成為影響期權(quán)價(jià)格變化的利器。股改時(shí)期的個(gè)股期權(quán)之所以走上絕路，恰恰是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)期權(quán)的惡炒更甚于對(duì)個(gè)股的炒作，導(dǎo)致很多參與者損失慘重。

　　為什么說(shuō)“期權(quán)來(lái)了，大象卻飛不動(dòng)了？”眾所周知，在兩融資金的推動(dòng)下，以上證50為首的大盤(pán)權(quán)重股曾演繹了一幕“大象飛天”的“瘋牛”行情。但是，監(jiān)管層嚴(yán)查“兩融”無(wú)異于釜底抽薪，導(dǎo)致權(quán)重股持續(xù)大跌，很多追高機(jī)構(gòu)被套其中。可以說(shuō)，現(xiàn)在的機(jī)構(gòu)普遍缺錢(qián)，手里最多的就是籌碼，一堆被套的大盤(pán)權(quán)重股都快捂發(fā)毛了。在這個(gè)時(shí)候上市期權(quán)，機(jī)構(gòu)是做空還是做多，恐怕一目了然。

　　期權(quán)上市之日，極有可能是權(quán)重股做空之時(shí)。如果投資者沒(méi)有辦法通過(guò)期權(quán)來(lái)鎖定風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)，還是盡早遠(yuǎn)離上證50指標(biāo)股吧！期權(quán)本來(lái)就不是給小散玩的東西，大盤(pán)權(quán)重股也只是機(jī)構(gòu)駕馭期指和期權(quán)的砝碼而已！