昨日上交所舉行股票期權(quán)媒體座談會(huì)，上交所副總經(jīng)理謝瑋表示：“2月7日進(jìn)行期權(quán)通關(guān)測(cè)試，按上線切換要求準(zhǔn)備技術(shù)系統(tǒng)，并對(duì)系統(tǒng)做全市場(chǎng)通關(guān)驗(yàn)證?！?/p>

　　昨晚，上交所還發(fā)布了上證50ETF期權(quán)上市交易相關(guān)事項(xiàng)。

　　上證50ETF期權(quán)基本條款搶先知

　　上證50ETF期權(quán)的合約標(biāo)的為“上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金”。自2015年2月9日起，本所按照不同合約類型、到期月份及行權(quán)價(jià)格，掛牌相應(yīng)的上證50ETF期權(quán)合約。

　　上證50ETF期權(quán)的基本條款主要如下：

　　合約類型。合約類型包括認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)兩種類型。

　　合約單位。每張期權(quán)合約對(duì)應(yīng)10000份“50ETF”基金份額。

　　到期月份。合約到期月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月，共4個(gè)月份。首批掛牌的期權(quán)合約到期月份為2015年3月、4月、6月和9月。（到期日為到期月份的第四個(gè)星期三）

　　行權(quán)價(jià)格。首批掛牌及按照新到期月份加掛的期權(quán)合約設(shè)定5個(gè)行權(quán)價(jià)格，包括依據(jù)行權(quán)價(jià)格間距選取的最接近“50ETF”前收盤價(jià)的基準(zhǔn)行權(quán)價(jià)格(最接近“50ETF”前收盤價(jià)的行權(quán)價(jià)格存在兩個(gè)時(shí)，取價(jià)格較高者為基準(zhǔn)行權(quán)價(jià)格)，以及依據(jù)行權(quán)價(jià)格間距依次選取的2個(gè)高于和2個(gè)低于基準(zhǔn)行權(quán)價(jià)格的行權(quán)價(jià)格。

　　“50ETF”收盤價(jià)格發(fā)生變化，導(dǎo)致行權(quán)價(jià)格高于(低于)基準(zhǔn)行權(quán)價(jià)格的期權(quán)合約少于2個(gè)時(shí)，按照行權(quán)價(jià)格間距依序加掛新行權(quán)價(jià)格合約，使得行權(quán)價(jià)格高于(低于)基準(zhǔn)行權(quán)價(jià)格的期權(quán)合約達(dá)到2個(gè)。

　　行權(quán)價(jià)格間距。行權(quán)價(jià)格間距根據(jù)“50ETF”收盤價(jià)格分區(qū)間設(shè)置，“50ETF”收盤價(jià)與上證50ETF期權(quán)行權(quán)價(jià)格間距的對(duì)應(yīng)關(guān)系為：3元或以下為0.05元，3元至5元(含)為0.1元，5元至10元(含)為0.25元，10元至20元(含)為0.5元，20元至50元(含)為1元，50元至100元(含)為2.5元，100元以上為5元。

　　合約編碼。合約編碼用于識(shí)別和記錄期權(quán)合約，唯一且不重復(fù)使用。上證50ETF期權(quán)合約編碼由8位數(shù)字構(gòu)成，從10000001起按順序?qū)炫坪霞s進(jìn)行編排。

　　上證50ETF期權(quán)實(shí)行持倉限額管理

　　上證50ETF期權(quán)上市初期，期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)、投資者的持倉限額暫定如下：

　　單個(gè)投資者(含個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者以及期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)自營業(yè)務(wù)，下同)的權(quán)利倉持倉限額為20張，總持倉限額為50張，單日買入開倉限額為100張。

　　單個(gè)期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的總持倉限額為500萬張。

　　個(gè)人投資者持有的權(quán)利倉對(duì)應(yīng)的總成交金額限額，由期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)根據(jù)本所業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定予以確定。

　　另外，上證50ETF期權(quán)上市初期，單個(gè)投資者只能使用一個(gè)衍生品合約賬戶(以下簡稱“合約賬戶”)進(jìn)行股票期權(quán)交易。期貨公司為客戶開立合約賬戶前，應(yīng)當(dāng)先為其開立證券賬戶，該證券賬戶只能進(jìn)行與本所上市交易的期權(quán)合約的備兌開倉以及行權(quán)相關(guān)的證券交易，不得買賣合約標(biāo)的以外的其他證券。期貨公司應(yīng)當(dāng)采取有效措施對(duì)此進(jìn)行前端控制。

　　助力長期市場(chǎng)資金入市 提升市場(chǎng)穩(wěn)定性

　　有聲音擔(dān)憂股票期權(quán)的推出會(huì)分流市場(chǎng)資金，對(duì)此上交所總經(jīng)理黃紅元表示，期權(quán)產(chǎn)品屬性和海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)均表明這一情況不會(huì)發(fā)生，相反，ETF期權(quán)有助于吸引投資者參與股市并長期持股；提升股票流動(dòng)性和平抑價(jià)格波動(dòng)。

　　有了ETF期權(quán)業(yè)務(wù)，投資者可以在持有現(xiàn)貨ETF的同時(shí)，通過購買認(rèn)沽期權(quán)來管理標(biāo)的價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)這部分投資者而言，不但不會(huì)轉(zhuǎn)移股票市場(chǎng)的資金，反而會(huì)投入新資金參與期權(quán)交易。對(duì)于沒有持有股票現(xiàn)貨的投資者而言，也可能利用ETF期權(quán)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，重新將資金投入股票市場(chǎng)。

　　黃紅元概括，股票期權(quán)對(duì)資本市場(chǎng)有四方面重大意義：有助于提高定價(jià)效率，通過價(jià)格信號(hào)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置；便利投資者風(fēng)險(xiǎn)管理，提供包括保險(xiǎn)在內(nèi)的多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理手段；有力支持證券商、基金公司等機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新，優(yōu)化其收入結(jié)構(gòu)，提高其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力；為我國投資者和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)提供新的衍生產(chǎn)品，完善交易所產(chǎn)品線。