50ETF期權(quán)開閘在即，高門檻和專業(yè)性令不少個人投資者望而卻步，但作為衍生工具，股票期權(quán)能豐富機(jī)構(gòu)投資者的交易策略，發(fā)揮避險功能。上證報記者獲悉，盡管期權(quán)上市初期的流動性是個未知數(shù)，不少私募機(jī)構(gòu)仍打算嘗一把鮮，不過，小規(guī)模資金交易的機(jī)構(gòu)占絕大多數(shù)。

　　據(jù)了解，私募對相關(guān)期權(quán)策略的研發(fā)工作籌備已久?！坝袃芍徽谶\(yùn)行的產(chǎn)品會用到50ETF期權(quán)的策略?！鄙虾Ｒ患宜侥蓟甬a(chǎn)品經(jīng)理告訴記者，前期模擬測試和系統(tǒng)升級都進(jìn)行了一段時間，目前已成功開立期權(quán)賬戶，2月9日上市當(dāng)天會視流動性情況做交易。

　　“我們在原先一只產(chǎn)品的設(shè)計上就留足了空間?！鄙鲜霎a(chǎn)品經(jīng)理稱，公司此前募集發(fā)行一款類期權(quán)的對沖產(chǎn)品，在產(chǎn)品登記備案時已在投資范圍里涵蓋了期權(quán)，期權(quán)上市后可以直接把交易策略寫進(jìn)去。

　　據(jù)悉，單獨(dú)發(fā)行期權(quán)產(chǎn)品的私募為數(shù)不多?！?月份會發(fā)一些混合基金產(chǎn)品，其中有一部分期權(quán)策略。”某私募基金經(jīng)理表示，期權(quán)在試點(diǎn)初期穩(wěn)起步的要求下，對持倉限制嚴(yán)格，市場投資者也偏謹(jǐn)慎。因此，不太可能單獨(dú)發(fā)行期權(quán)產(chǎn)品，使用組合策略能保證整個產(chǎn)品的流動性。

　　事實(shí)上，據(jù)記者從多家私募了解的情況來看，絕大部分私募機(jī)構(gòu)目前并無專門成立并發(fā)行期權(quán)類產(chǎn)品的考慮。一方面由于前期運(yùn)行的產(chǎn)品在投資范圍里已涵蓋了期權(quán)標(biāo)的；另一方面，一些私募對于上市初期的流動性還存有擔(dān)憂。

　　期待之下，私募普遍對期權(quán)持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。有私募人士表示，期權(quán)的專業(yè)化程度高，限倉嚴(yán)格，上市初期市場參與度普遍不高。推出之初主要是機(jī)構(gòu)對沖的工具，市場規(guī)模不會很大。

　　目前來看，用少量資金小規(guī)模試水的私募占絕大多數(shù)?！爱a(chǎn)品層面先不參與交易，用個人賬戶做點(diǎn)測試。”浙江一家私募負(fù)責(zé)人稱，期權(quán)對于國內(nèi)金融市場來說是個新生事物，一開始用少量資金“練兵”，在小范圍內(nèi)先做出業(yè)績，為以后發(fā)行產(chǎn)品做鋪墊，交易熟練和產(chǎn)品成熟后再考慮發(fā)行產(chǎn)品。

　　不過，從長遠(yuǎn)來看，期權(quán)讓資本市場從二維時代邁入三維立體時代，對私募的業(yè)績和規(guī)模都有一定提升，在流動性充足的條件下，可以實(shí)現(xiàn)多種不同的策略。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，有了期權(quán)后，對沖工具和組合策略更加豐富。“不同品種不同合約之間可以套利，分級基金、可轉(zhuǎn)債等隱含期權(quán)的產(chǎn)品也可以匯總組合，通過交易組合來對沖個股波動風(fēng)險?！蹦乘侥既耸勘硎?。