中國(guó)人民銀行4日宣布，自5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。紐約市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，中國(guó)降準(zhǔn)利于更好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場(chǎng)早有預(yù)期，其對(duì)全球資本市場(chǎng)影響將較為有限。

　　瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，中國(guó)人民銀行此次降準(zhǔn)最首要的目標(biāo)是在跨境資本外流加劇的背景下，穩(wěn)定市場(chǎng)流動(dòng)性，防止基礎(chǔ)貨幣大幅收縮。降準(zhǔn)主要用于抵消外匯占款收縮的影響，并非意在大幅擴(kuò)張基礎(chǔ)貨幣和信貸，因此不會(huì)顯著推高信貸增速、加快杠桿攀升步伐，不應(yīng)被解讀為貨幣政策強(qiáng)刺激。

　　相比之下，此次降準(zhǔn)防風(fēng)險(xiǎn)的色彩更重。降準(zhǔn)釋放的政策信號(hào)可以提振企業(yè)和市場(chǎng)信心，并防止信貸條件被動(dòng)緊縮，保持適度的信貸和流動(dòng)性，從而防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保證金融體系穩(wěn)定。

　　三山資本全球宏觀對(duì)沖基金首席投資官、紐約大學(xué)客座教授陳凱豐說(shuō)，此次央行選擇周三降準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)略微出乎市場(chǎng)預(yù)料，但市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)行為其實(shí)早有預(yù)期。降準(zhǔn)將對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極刺激作用，但不能將此作為解決當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨各種問(wèn)題的“靈丹妙藥”，而應(yīng)抓住降準(zhǔn)創(chuàng)造的有利政策環(huán)境，繼續(xù)深化結(jié)構(gòu)性改革，化解產(chǎn)能過(guò)剩等風(fēng)險(xiǎn)。

　　針對(duì)城商行、農(nóng)發(fā)行等的定向降準(zhǔn)是此次降準(zhǔn)的一大亮點(diǎn)。對(duì)此，陳凱豐表示，定向降準(zhǔn)體現(xiàn)了政府對(duì)三農(nóng)和小微企業(yè)的扶持，但這些政策要取得最佳效果最好與財(cái)政政策相結(jié)合，因?yàn)槎愂諆?yōu)惠等財(cái)政政策的效果更加直接和明顯。

　　陳凱豐說(shuō)，對(duì)中國(guó)股市而言，降準(zhǔn)增加的流動(dòng)性或?qū)κ袌?chǎng)有短期刺激作用，但長(zhǎng)期仍需靠企業(yè)盈利能力的持續(xù)提升。

　　分析人士指出，中國(guó)降準(zhǔn)對(duì)全球資本市場(chǎng)的影響十分有限。飛利凱睿證券公司宏觀策略主管彼得·切爾表示，市場(chǎng)期待能夠盡快看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)更明確的穩(wěn)健增長(zhǎng)信號(hào)。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)較好，不過(guò)若主要經(jīng)濟(jì)體不能重拾升勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中的“一枝獨(dú)秀”局面將難以為繼。

　　汪濤認(rèn)為，在境外流動(dòng)性波動(dòng)加劇、跨境資本持續(xù)外流的背景下，央行還有進(jìn)一步降準(zhǔn)的必要性和可能性。他認(rèn)為，今后再次降準(zhǔn)的時(shí)機(jī)和幅度將取決于資本流出規(guī)模和國(guó)內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境。