央行降準(zhǔn)0.5%個(gè)百分點(diǎn) 農(nóng)發(fā)行額外再降4個(gè)百分點(diǎn) 業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)放水逾6000億元 各市場聞聲大漲

　　昨日傍晚，央行發(fā)布決定稱，自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，對小微企業(yè)貸款占比達(dá)標(biāo)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。

　　消息一出，新加坡富時(shí)A50指數(shù)期貨飆漲，盤中從跌1%快速反彈至升1.46%；恒指期貨直線飆升逾400點(diǎn)，自低位反彈逾5%；澳元急漲。此外，離岸人民幣（CNH）回吐漲幅，跌至6.2588。

　　分析認(rèn)為，由于近期人民幣對美元進(jìn)一步下行，且內(nèi)地經(jīng)濟(jì)繼續(xù)承壓，甚至存在大規(guī)模資本流出風(fēng)險(xiǎn)，此次降準(zhǔn)符合市場預(yù)期，但幅度超過預(yù)期。此次降準(zhǔn)有利于釋放超過6000億元的流動(dòng)性，股市迎來重磅利好，板塊方面將直接利好金融、農(nóng)業(yè)板塊，同時(shí)對資產(chǎn)負(fù)債率較高的房地產(chǎn)等行業(yè)也有直接的利好。

　　文/表

　　廣州日報(bào)記者

　　李婧暄

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　　廣州日報(bào)訊 昨日傍晚，央行發(fā)布決定稱，自今日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，央行表示，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度，對小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行（以下簡稱“農(nóng)發(fā)行”）額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn)。

　　此次是繼2012年降準(zhǔn)后，央行首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。今天將是金融機(jī)構(gòu)向央行繳納存準(zhǔn)金的日子，此次降準(zhǔn)被業(yè)內(nèi)人士稱為“及時(shí)雨”。

　　推動(dòng)金融資源向“三農(nóng)”傾斜

　　央行表示，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行。

　　央行此次降準(zhǔn)幅度之大，超出了市場普遍預(yù)期，意在積極應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力、釋放市場流動(dòng)性，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)將更多的資金投入小微和三農(nóng)領(lǐng)域。華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳昨日接受記者采訪時(shí)表示，農(nóng)發(fā)行此次享受4個(gè)百分點(diǎn)的降準(zhǔn)政策，是央行貫徹落實(shí)一號文件精神，首次針對一家金融機(jī)構(gòu)單獨(dú)實(shí)施差別化的降準(zhǔn)政策，意在鼓勵(lì)加大對水利工程建設(shè)的信貸投放規(guī)模，推動(dòng)金融資源繼續(xù)向“三農(nóng)”傾斜。

　　招商銀行高級分析師劉東亮表示，此輪央行降準(zhǔn)可能釋放6000億元流動(dòng)性。

　　資本外流突加劇放水成必然

　　事實(shí)上，近期的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷。月初公布1月官方PMI回落至49.8，大幅不及預(yù)期及前值，這是該數(shù)據(jù)自2012年10月以來首次跌破50榮枯線，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮。

　　前日，國家外管局公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年四季度資本和金融項(xiàng)目（含凈誤差與遺漏）逆差5595億元人民幣（相當(dāng)于912億美元），創(chuàng)下至少自1998年以來最大季度赤字。分析稱，這表明去年四季度資本外流情況十分嚴(yán)重，未來這種情況仍將持續(xù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年年初以來，人民幣對美元走軟態(tài)勢日益明顯，2月3日的跨國資本流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地遭遇了1998年以來最大規(guī)模的資本流出。

　　據(jù)知情人士透露，如果人民幣對美元進(jìn)一步下行，且經(jīng)濟(jì)繼續(xù)承壓，未來可能會(huì)有大規(guī)模資本流出風(fēng)險(xiǎn)，而央行也已開始做相應(yīng)的政策準(zhǔn)備。

　　雖然連續(xù)兩日央行實(shí)施了逆回購，而逆回購都是短期的，資金流出很有可能會(huì)是長期的現(xiàn)象，因此需要做一些全面的降準(zhǔn)政策釋放流動(dòng)性。

　　相關(guān)報(bào)道：

　　央行去年11月~12月

　　通過MLF投放3750億元

　　廣州日報(bào)訊 （記者李婧暄）昨日，央行在網(wǎng)站公告稱，2014年11月~12月，中國人民銀行通過中期借貸便利（MLF）向大型商業(yè)銀行和部分股份制商業(yè)銀行累計(jì)投放基礎(chǔ)貨幣3750億元，期限均為3個(gè)月，利率為3.5%。年末中期借貸便利余額6445億元。

　　此外，央行同時(shí)公告稱，根據(jù)貨幣市場流動(dòng)性總體情況，2014年第四季度未開展常備借貸便利（SLF）操作。

　　此次降準(zhǔn)釋放資金測算

　　合計(jì)釋放資金：6650億元

　　1

　　普降0.5個(gè)點(diǎn)：

　　截至去年年底，全部存款規(guī)模約110萬億元，普降0.5個(gè)點(diǎn)大概釋放資金5500億元。

　　2

　　對城商行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外多降低0.5個(gè)點(diǎn)：

　　截至去年年底，全部城商行存款規(guī)模為11.8萬億元，全部農(nóng)村商業(yè)銀行存款規(guī)模為8.8萬億元。合計(jì)釋放1000億元。

　　3

　　對農(nóng)發(fā)行額外降低4個(gè)百分點(diǎn)：

　　農(nóng)發(fā)行合計(jì)存款規(guī)模為3800億元，放水約150億元。

　　貨幣政策預(yù)期：

　　其他定向?qū)捤蓪⒉粩嗌涎?/p>

　　降息在不遠(yuǎn)處？

　　管清友（民生證券研究院執(zhí)行院長）：

　　隨著寬松政策開啟，未來人民幣貶值壓力將緩解。預(yù)計(jì)未來貨幣政策依舊寬松，降準(zhǔn)降息PSL將輪番上陣。

　　魯政委（興業(yè)銀行市場研究總監(jiān)）：

　　這是對此前PMI跌破50的反應(yīng)，與我們昨日微博呼吁的“以降準(zhǔn)驅(qū)動(dòng)貶值一致”，將降低金融機(jī)構(gòu)成本，所釋放出的長期限資金有助于穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)預(yù)期，引導(dǎo)融資成本下降。

　　劉東亮（招商銀行高級分析師）：

　　當(dāng)前時(shí)點(diǎn)降準(zhǔn)，導(dǎo)致短期降息的可能性顯著下降，但降準(zhǔn)不能替代降息，特別是在降低融資成本方面，降息的作用更佳，節(jié)后降息步伐將會(huì)跟上。

　　謝亞軒（招商證券宏觀分析師）：

　　預(yù)計(jì)未來貨幣政策仍有空間，年內(nèi)可能降息一次，降準(zhǔn)二至三次。

　　資本市場：

　　大盤望破半年高位 金融地產(chǎn)農(nóng)業(yè)板塊利好

　　分析稱，對資本市場來說，降準(zhǔn)有利于釋放更多的流動(dòng)性，增加股市投資者的信心，將利好金融、農(nóng)業(yè)板塊，同時(shí)對資產(chǎn)負(fù)債率較高的房地產(chǎn)等行業(yè)也有直接的利好。

　　昨日，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，此次降準(zhǔn)利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，對股票市場的下跌起到有效的減緩作用。

　　“在其他經(jīng)濟(jì)體爭相降息的背景下，央行不出所料實(shí)行降準(zhǔn)，股市有望受到提振，上證指數(shù)有機(jī)會(huì)沖破過去半年的高位?！北雀贿_(dá)證券(香港)市場策略研究部高級經(jīng)理何天仲昨日接受廣州日報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　財(cái)富證券分析師劉歡稱， 降準(zhǔn)意味著央行貨幣政策有寬松的預(yù)期，貨幣寬松會(huì)扶持或者刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對銀行股是利好直接。

　　“本次降準(zhǔn)對近期連續(xù)調(diào)整的股市也將形成短期利好，將會(huì)給股市帶來新的活力，短期能夠刺激大盤回升，尤其是銀行股在經(jīng)歷一段時(shí)間的調(diào)整后可能會(huì)重拾漲勢?！眱?yōu)選金融執(zhí)行總裁張虎成也表示。

　　申萬宏源分析稱，受益于本次降準(zhǔn)，上市銀行凈利潤增速將提高1%，凈息差由此提高1.6bp。由于去年中期存貸比口徑調(diào)整的政策紅利基本用完，本次降準(zhǔn)將直接緩解前期存貸比壓力大的銀行，包括交行、中行、民生銀行、建行。同時(shí)該機(jī)構(gòu)建議今年建議標(biāo)配上市銀行（按自由流通市值銀行板塊占比13%）。標(biāo)的上，仍堅(jiān)定推薦浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、交行和中行。

　　“人行降準(zhǔn)利好各行業(yè)，尤其銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等領(lǐng)域。”匯業(yè)證券策略師岑智勇昨日接受廣州日報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　而東北證券首席策略分析師沈正陽則提醒說，降準(zhǔn)對金融、地產(chǎn)板塊形成利好，但或加大創(chuàng)業(yè)板的波動(dòng)。