易方達(dá)基金公司的專業(yè)人士表示，長(zhǎng)期以來(lái)跨境ETF的流動(dòng)性明顯不如A股ETF，當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易的推出，對(duì)跨境ETF具有重大意義。尤其是對(duì)港股的ETF基金更有利，主要是港股的交易時(shí)間和A股交易時(shí)間重疊，加上滬港通的開通，港股ETF實(shí)施T+0交易后，有利于投資者進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)套利，使投資者對(duì)跨境ETF中的港股ETF的投資熱情大大提高。不過(guò)他們也承認(rèn)，除了交易制度帶來(lái)的好處外，目前A股藍(lán)籌股的估值已經(jīng)大多高于香港H股，加上歐洲也要推出寬松的貨幣政策，因此前期相關(guān)的黃金ETF表現(xiàn)不錯(cuò)，也為這波基金的炒作提供了基礎(chǔ)。據(jù)該公司介紹，去年12月底，H股ETF在A股快牛行情帶動(dòng)下曾出現(xiàn)較明顯溢價(jià)，一度溢價(jià)10%以上。而實(shí)施當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易后，在溢價(jià)套利機(jī)制作用下，跨境ETF基金的場(chǎng)內(nèi)規(guī)模會(huì)逐步增長(zhǎng)，達(dá)到供需平衡。據(jù)介紹，H股ETF與其他投資香港渠道相比，投資門檻相對(duì)較低，無(wú)交易印花稅，是投資港股最便捷的渠道，投資者可密切關(guān)注。

　　事實(shí)上，由于不少交易品種是境外產(chǎn)品，因此其套利交易并不容易，尤其是ETF類基金，這類基金需要投資者用一籃子股票去申購(gòu)，比如恒生ETF與H股ETF，目前沒(méi)有開通滬港通的投資者是無(wú)法進(jìn)行此類產(chǎn)品的套利的，因此對(duì)于大多數(shù)投資者而言，如果要參與此類基金的投資，最好還是從基本面出發(fā)進(jìn)行評(píng)估，比如如果對(duì)黃金的后市有信心，則可以持有黃金類的ETF基金，如果是看好美元以及港幣升值，同時(shí)看好美股與H股目前相對(duì)A股的折價(jià)，那么持有標(biāo)普500、納指100以及恒生ETF或是H股ETF也會(huì)是個(gè)很好的選擇。上周前述四只基金的凈值都在上漲，H股ETF的凈值漲幅相對(duì)較大，從周一的1.08元上漲至周五的1.152元。

　　從目前恒生AH股溢價(jià)指數(shù)來(lái)看，去年7月份這個(gè)值還低至88.72，而現(xiàn)在已經(jīng)高達(dá)128.96，也就是說(shuō)在去年7月這些AH股同時(shí)掛牌的公司，A股股價(jià)還平均較H股折價(jià)11%多，而到現(xiàn)在平均溢價(jià)近30%。這都是去年下半年以來(lái)，A股漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)把港股甩在后頭的結(jié)果，這也意味著H股比A股便宜好多。對(duì)于境內(nèi)很多投資者而言，直接購(gòu)買在場(chǎng)內(nèi)上市的港股指數(shù)基金無(wú)疑是很便捷的方式，不僅少了擇股的困難和個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，且?guī)装賶K錢就可以購(gòu)買，交易便利門檻很低。

　　如果看好歐洲量化寬松帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，投資者也不妨買入并持有德國(guó)30。需要注意的是，德國(guó)30大多是奢侈品公司，此類公司受經(jīng)濟(jì)景氣的影響較大，加上人民幣對(duì)歐元的匯率變化也可能會(huì)影響對(duì)歐洲投資的收益。(韓平)