從資本市場獲得更低成本的融資，今后對合規(guī)房產(chǎn)類上市公司來說可能越來越便利了。

　　中國證監(jiān)會日前調整了對上市房地產(chǎn)公司再融資、并購重組等的相關政策，明確對存在閑置土地、炒地以及捂盤惜售、哄抬房價等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，將暫停上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。

　　看似一個簡單的政策調整，實則包含著意味深長的內涵。眾所周知，前幾年由于房產(chǎn)市場持續(xù)升溫，抑制房價過快增長一直是政府調控的重要內容。與此相伴的是房產(chǎn)上市公司在資本市場再融資受阻，甚至嚴格到有房地產(chǎn)業(yè)務的上市公司融資也要比照房產(chǎn)類公司執(zhí)行。因此，2010年以后，房地產(chǎn)企業(yè)的上市、借殼、再融資三大通道基本鎖閉。但近兩年，房地產(chǎn)市場的情形發(fā)生了變化，在各種因素影響下，原來旺盛的市場需求出現(xiàn)大幅萎縮，房企資金鏈陡然繃緊，政府對房產(chǎn)市場的調控手段逐漸由之前的限購轉向放開。

　　伴隨這種變化的是證監(jiān)會對房產(chǎn)類上市公司融資的重新開閘。據(jù)相關數(shù)據(jù)，去年以來，已經(jīng)有50多家房產(chǎn)類上市公司提出再融資預案，并有多家已經(jīng)實施。業(yè)界普遍認為，地產(chǎn)類上市公司再融資開閘符合新的調控思路，是抑制房價、穩(wěn)定增長和控制風險“一箭三雕”之舉。

　　值得關注的是，再融資手段的市場化卻受制于監(jiān)管的多環(huán)節(jié)，房企再融資需要事前層層審批，而且是跨部門間的聯(lián)合審批。據(jù)了解，諸如此類的“公文旅行”往往要耗上數(shù)月之久，這顯然無法與市場的變化節(jié)奏相匹配。房地產(chǎn)屬于資金密集型行業(yè)，再融資本是為解決房企資金之困，這意味著資金到位的時機非常重要。因此耗費時日的層層審批，肯定讓再融資計劃的效果大打折扣，明顯不利于房產(chǎn)市場和房企本身的可持續(xù)發(fā)展。

　　而今后上市公司再融資、并購重組涉及房地產(chǎn)業(yè)務的，國土資源部不再進行事前審查，是否存在土地閑置等問題，以國土資源部門公布的行政處罰信息為準。這種行政審批環(huán)節(jié)的簡化，對房產(chǎn)類上市公司是絕對的利好，不僅將提高房企再融資的效率，而且在一定程度上減少了行政手段對房地產(chǎn)板塊的制約作用，有利于地產(chǎn)板塊融資回歸其市場機制。

　　同時，證監(jiān)會監(jiān)管底線也畫得非常明晰，即違規(guī)者將被自然排除在外，其上市、再融資和重大資產(chǎn)重組都會被限制。有選擇性地為合規(guī)房企開放融資便利，無疑有益于增加房地產(chǎn)供給、穩(wěn)定房價，而且也與目前有保有壓的房地產(chǎn)融資規(guī)范思路一脈相承。

　　對于房產(chǎn)類上市公司來說，融資環(huán)境好轉固然重要，但更重要的是如何建立起防范系統(tǒng)性風險意識，在經(jīng)營上保持理性。過去幾年，由于成本尤其是土地成本的漲幅超過了房價，房地產(chǎn)業(yè)的利潤率持續(xù)下降。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2015年1月13日，共有35家上市房企預告2014年業(yè)績，凈利潤出現(xiàn)首虧、預減、略減等預警類型的房企達51%，凈利潤出現(xiàn)首虧的房企有5家，占比達14%。

　　也許現(xiàn)在是房地產(chǎn)業(yè)需要徹底改變思路的時候了，因為外部的市場環(huán)境已發(fā)生了很大的變化。而融資審批的便利，則將為上市房企的轉型提速提供一種更有效率的通道。