■本報記者 喬 馨

　　隨著上證指數(shù)3234.68點的落定，我們送走了牛氣沖天的2014年，迎來滿載希望的2015年?；厥?014，你的荷包鼓起來了嗎？展望2015，投資什么最賺錢？

　　面對宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)中有降，市場利率的下滑以及國際市場的風(fēng)云變幻，2015年該如何投資才能喂飽我們的小錢袋呢？是加入一路高歌猛進的牛市中，還是踏踏實實地購買國債？是挑一兩只基金長期持有，還是也趕趕時髦，在互聯(lián)網(wǎng)金融的世界里淘金？別急，聽記者來慢慢告訴你。

　　銀行理財產(chǎn)品 收益率或?qū)⒗^續(xù)下行

　　自2014年伊始，銀行理財產(chǎn)品的收益就呈現(xiàn)下滑趨勢，從1月份的5.76%一路下滑至11月的5%，12月份在銀行攬儲壓力之下，產(chǎn)品收益率出現(xiàn)回升。

　　一位商業(yè)銀行的理財經(jīng)理認(rèn)為，2015年市場資金面仍將延續(xù)2014年的寬松態(tài)勢，市場利率繼續(xù)回落。再加上各種投資方式的興起、央行再次降息預(yù)期的增強以及利率逐漸市場化等因素，2015年銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率將繼續(xù)下行。她建議，在收益率預(yù)計將繼續(xù)下降的背景下，投資者如果對流動性要求不高，應(yīng)盡量購買中長期理財產(chǎn)品。

　　2015年將是銀行理財市場轉(zhuǎn)型的一年，經(jīng)歷了去年央行降息、禁沖時點的9號文等一系列洗禮后，銀行對理財產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)、期限和投資對象都作了較大調(diào)整。高收益、中長期的理財產(chǎn)品開始主導(dǎo)市場?；蛟S，2015年的銀行理財可能再也沒有季末和月末沖高的說法了。

　　此外，近期銀監(jiān)會下發(fā)了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，力求打破“隱形擔(dān)?！迸c“剛性兌付”。未來，除了保本保收益型理財產(chǎn)品，其他產(chǎn)品的到期收益都存在不確定性。

　　雖然目前理財產(chǎn)品種類繁多，高收益產(chǎn)品噴涌而出，但是與之對應(yīng)的是風(fēng)險也隨之升高，根據(jù)分散投資原則，投資者仍應(yīng)該將其中一部分資金投向銀行理財這樣相對安全的產(chǎn)品上面。在降息的背景下，下期國債的利率有可能在2014年的基礎(chǔ)上走低，對于風(fēng)險承受能力較低的人群，國債依然可以作為其主要的投資工具。

　　股市 波動加大 請系好“安全帶”

　　2014年，大盤跌宕起伏，上半年小盤股風(fēng)光無限，下半年藍籌股風(fēng)起云涌。2015年伊始，股市便沖上了3300點。2015年如何捕捉股市投資機會？

　　對于2015年的投資機會，華泰證券陳莊文表示增量資金入市推動了本輪市場的大幅上漲，但近期流入股市的資金量開始下降，而且歷史上巨量換手之后市場振蕩概率加大，目前市場估值已提升至歷史均值上方，未來市場可能進入高位振蕩階段，但破位下跌的風(fēng)險不大，因為在央行維持寬松流動性的背景下，資金流出跡象尚未看到。市場的結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)，關(guān)注符合增量資金低估值、低持倉投資標(biāo)準(zhǔn)的銀行、房地產(chǎn)、食品飲料，以及存量資金偏好的業(yè)績超預(yù)期的家電、傳媒。

　　對2015年A股的運行趨勢，海通證券分析師張琦認(rèn)為，“隨著春節(jié)前后降準(zhǔn)、降息等貨幣政策的進一步實施，春節(jié)后滬指行情將出現(xiàn)加速跡象，指數(shù)或?qū)⑼黄?500點向3800點前進；3月份兩會期間指數(shù)突破3800點，4月份指數(shù)或?qū)⑾?500點一線挺進；到了5月中旬滬指有望在4500點開始振蕩，伴隨基金等機構(gòu)減倉要求，5月底在4500點附近出現(xiàn)階段性頂部；同時，隨著外圍市場美聯(lián)儲年中加息預(yù)期升溫，從6月到8月底A股將出現(xiàn)一波調(diào)整，而滬指納入國際MSCI指標(biāo)體系的預(yù)期將推動滬指在3500點附近企穩(wěn)，并在注冊制實施的推動下，到9月新的升浪將重新出現(xiàn)，并將指數(shù)向上連續(xù)推升3個月，年底再一次逼近4500點大關(guān)”。

　　另據(jù)業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，今年股市會有良好的表現(xiàn)，將會保持牛市行情。對投資者來說，存在很好的投資機會。首先，投資者要緊盯政策，經(jīng)常關(guān)注國家重大政策，券商、銀行、保險板塊存在較大機會。不過，純粹題材的概念股、中小股、創(chuàng)業(yè)股出現(xiàn)過黑天鵝事件，趨勢明顯向下，此大類股票的風(fēng)險大于機會，建議普通投資者謹(jǐn)慎選擇。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融 P2P要精選平臺 分散投資

　　曾經(jīng)一度跌破“3時代”的貨幣基金，在2014年末收益回升至4%以上，甚至有些貨幣基金收益率超過5%。但著眼于2015年，受到降息和資金面寬松，以及貨幣基金等寶類產(chǎn)品的同業(yè)存款將繳納存款準(zhǔn)備金的影響，收益下滑是板上釘釘?shù)氖聝海驅(qū)⒕S持在3%—4%之間。貨幣基金從其流動性和收益上看，應(yīng)當(dāng)注重其流動性管理功能，用于短期管理現(xiàn)金的渠道。盡管2015年的收益會下滑，但相比銀行活期存款，仍具備絕對的優(yōu)勢。

　　今年以來，P2P平臺跑路也頻頻發(fā)生。來自網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，問題平臺多達275家，平均每月就有約30家跑路或倒閉。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著未來監(jiān)管政策的出臺，受經(jīng)營管理規(guī)范、風(fēng)險控制能力強等門檻限制，2015年將成為P2P行業(yè)發(fā)展與洗牌最為關(guān)鍵的一年，投資者要精選平臺、分散投資。2015年P(guān)2P投資的有利因素包括平臺的背景，銀行系、國有背景的平臺值得優(yōu)先考慮，但通常此類平臺收益偏低。而一些收益適中、經(jīng)營風(fēng)格穩(wěn)健謹(jǐn)慎的平臺，投資者也可以多加關(guān)注。

　　票據(jù)理財產(chǎn)品是去年互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)男聦?。票?jù)理財就是中小微企業(yè)以銀行承兌匯票作為質(zhì)押物，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺向投資者募集資金的產(chǎn)品。京東、招財寶、長城證券投資顧問龔科認(rèn)為，總體而言，債券市場在2015年的不確定性和調(diào)整風(fēng)險將高于以往。而在經(jīng)濟疲軟、低通脹的宏觀環(huán)境下，債券市場的整體利率風(fēng)險可控，目前貨幣市場利率過高的情況將在2015年得到修正，短端利率下行將重新打開長久期品種的下行空間，長久期債券將是對沖經(jīng)濟下滑的較好投資標(biāo)的。

　　基金 值得期待 可多配偏股型基金

　　2014年底，A股迎來牛市漲勢如虹，基金也隨之四處開花，特別是股票型基金，更是風(fēng)光無限。今年，基金投資市場又會如何演繹呢？多家基金公司對于今年的市場仍看好，股票型基金仍值得關(guān)注。

　　“宏觀上看，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整依然是主線，未來半年資金面可能還會保持寬松狀態(tài)?！币换鹑耸糠治龇Q，2015年A股市場總體有較大可能會呈現(xiàn)振蕩向上的行情，中小板和創(chuàng)業(yè)板有可能會有不錯的表現(xiàn)，而藍籌股的表現(xiàn)可能更突出些。

　　去年12月，A股市場繼續(xù)上行，各類型基金普遍上漲，指數(shù)型、股票型和混合型基金表現(xiàn)居前，漲幅分別為16.95%、4.69%和3.67%；貨幣型、封閉式和QDII型基金表現(xiàn)相對居后，漲幅分別為0.97%、0.40%和-1.47%?？傮w來看，基金業(yè)績出現(xiàn)大幅分化。但今年，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士還是比較樂觀，其中，偏股型基金仍被多數(shù)基金經(jīng)理看好。

　　“各種風(fēng)格股票都有機會，特別是大盤藍籌類基金，可繼續(xù)持有?！币换鸸鞠嚓P(guān)負(fù)責(zé)人分析稱，目前，市場情緒仍較高，成交量和開戶數(shù)持續(xù)上升，以支持股市繼續(xù)上行，同時市場板塊上主要集中在估值偏低的大盤藍籌股，所以一季度A股市場有望延續(xù)季節(jié)性上漲。在基金投資上，建議投資者可維持較高的權(quán)益類基金配置比例，在方向上，應(yīng)以低估值偏藍籌為主，規(guī)避高估值小盤股。

　　債券型基金方面，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前資金面緊張趨勢短期尚未完全改善，未來債券市場的調(diào)整仍將延續(xù)，但未來的整體局面有可能讓債券市場收益率下行，但調(diào)整后投資價值將上升，投資者可考慮加倉。

　　此外，投資者還可繼續(xù)配置QDII產(chǎn)品。如美股QDII產(chǎn)品，美國經(jīng)濟增長表現(xiàn)整體仍較為穩(wěn)健，后期依然被看好。而港股QDII基金，投資者也可考慮布局一下。

　　貴金屬 黃金難改低位波動

　　中國大媽買金曾盛極一時，黃金價格2014年一度因地緣政治走強，但下半年因QE3計劃退出而走低。對于2015年黃金的走勢，看多和看空的觀點均有。相關(guān)機構(gòu)預(yù)測，黃金現(xiàn)貨在2015年四個季度的價格分別為1160、1230、1270、1320美元/盎司。黃金2015年的均價或為1245美元/盎司。

　　相對目前1200美元/盎司附近波動的金價，最好的預(yù)測也就全年上漲10%，中國大媽還是不要對黃金抱大幻想，而且2015年美元持續(xù)升勢的概率足夠大，將是金價反彈的阻力之一。美元走強的另一影響則是人民幣貶值。2014年，人民幣兌美元全年收跌2.48%，為5年來首次。

　　證金貴金屬高級研究員謝堃指出，從成本角度看，當(dāng)前貴金屬價格已經(jīng)觸底，預(yù)計2015年金價將在1050～1300美元/盎司之間波動，但波動范圍將逐步擴大，投資者可將1200美元關(guān)口視作金市的多空分界線，在1200美元下方時以做多為主，在1200美元上方時以做空為主。