□本報記者 徐偉平

　　1月8日以來，滬綜指結(jié)束了此前的連續(xù)上攻，開啟高位震蕩模式。與之相比，以小盤成長股為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)短期觸底后，強勢反彈，賺足了市場的眼球。不過兩融市場中的投資者并未被成長股的強勢所吸引，融資客不懼誘惑，選擇堅守在藍籌股的陣營中。市場震蕩期間，融資凈買入額居前的股票均為藍籌板塊。

　　融資客堅守藍籌股

　　1月8日，滬綜指下跌2.39%，結(jié)束了四連陽，下破3300點整數(shù)關(guān)口，宣告股指短期步入高位震蕩模式。期間滬市的單日成交額出現(xiàn)縮量，顯示資金謹慎情緒升溫。不過兩融市場的熱度并未降溫，1月8日滬深兩市的融資融券余額為10603.98億元，隨后繼續(xù)攀升，單日的增幅一度達到155.27億元，至1月15日兩融余額已經(jīng)沖上11000億元，達到11131.97億元。

　　既然兩融市場熱度不減，那么融資客布局方向是什么呢悸塹餃謐實某殺荊融資資金一般傾向于右側(cè)交易，選擇借勢發(fā)力。而在股指震蕩期間，以小盤成長股為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)期間累計上漲7.63%，短期保持強勢，按以往的規(guī)律來看，融資客可能會短期加倉新興成長板塊。不過事實上，融資資金選擇了不懼誘惑，堅守藍籌陣營。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，1月8日以來，在28個申萬一級行業(yè)中，有13個行業(yè)板塊的融資凈買入額超10億元，此類品種在股指震蕩期間是融資客重點加倉的品種，其中非銀金融和銀行板塊的融資凈買入額遙遙領(lǐng)先，超過百億元，分別為138.01億元和102.10億元。緊隨其后的機械設(shè)備、化工和房地產(chǎn)板塊融資凈買入額超過20億元，分別為64.03億元、30.23億元和23.58億元，上述品種均屬于典型的藍籌板塊。與之相比，在這13個行業(yè)中，僅有計算機板塊來自新興成長軍團，期間融資凈買入額為11.46億元，新興成長股頗受冷遇。

　　藍籌行情仍可期

　　融資客的嗅覺敏銳，在藍籌震蕩，小盤走強之際依然對藍籌股不離不棄。這可能意味著藍籌股的后市行情尚未結(jié)束，市場風格可能依然偏向藍籌股。

　　一方面，政策暖風依然聚集在藍籌股中。國家發(fā)改委1月16日批復(fù)兩項鐵路和軌道交通項目，具體為濟南市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃和新建彌勒至蒙自鐵路項目。在近期規(guī)劃中，濟南將至2019年，建成市域快線R1線、R2線一期工程和R3線一期工程，長約80.6公里，總投資為437.2億元。新建彌勒至蒙自鐵路則全長116.4公里，項目投資總額預(yù)估為94.2億元。業(yè)內(nèi)人士指出，自2014年10月1日以來，國家發(fā)改委共批復(fù)43個項目（不包括上述兩個項目），涵蓋機場、鐵路、公路、城市鐵路等基建領(lǐng)域，項目投資總額度共達到了13648.97億元。在經(jīng)濟下滑壓力增大的背景下，市場對于穩(wěn)增長政策預(yù)期升溫，而受益于政策的基建、鐵路等大多數(shù)品種均屬于典型的藍籌板塊。

　　另一方面，資金對于藍籌股的驅(qū)動力仍在。經(jīng)過此前的連續(xù)放量上漲，資金已經(jīng)沉淀在藍籌板塊中，這部分新增資金體量加大，市值偏小的小盤股顯然缺乏容納的能力，此外，從估值上看，創(chuàng)業(yè)板目前整體市盈率逼近70倍，不少股票的估值超過100倍，此類品種的估值壓力較大，短期反彈空間不宜期望過高，從資金的角度來看，資金可能更傾向于在藍籌股中做文章。