央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月14日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，被稱作注冊(cè)制試驗(yàn)田的新三板，啟用做市商轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)4個(gè)多月后，迎來(lái)了第一家掛牌同時(shí)就采用做市轉(zhuǎn)讓交易的企業(yè)——山東雷帕得汽車技術(shù)股份有限公司。這意味著，雷帕得一上市，就有券商做中介，幫忙吆喝、推介公司股票，快速融資，這種“國(guó)際范兒”的做法，讓注冊(cè)制試驗(yàn)，往前進(jìn)了一步。

　　上市就獲推介，雷帕得備受欣羨

　　雷帕得的案例這幾天被人們津津樂(lè)道，因?yàn)樗鲜薪灰椎男史浅８?。之前，企業(yè)上新三板，要先掛牌，再申請(qǐng)做市交易，而這次，掛牌和做市兩個(gè)環(huán)節(jié)合并，企業(yè)從上市到交易的時(shí)間大大縮短。身為雷帕得做市商之一的華安證券，公司做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人章建宏說(shuō)：

　　章建宏：掛牌和做市都分開(kāi)，要分成三次報(bào)送（審核資料），雷帕得一次把它全報(bào)送完，節(jié)省了時(shí)間。

　　做市交易的核心是要有做市商，它好比中介，牽線搭橋，一頭幫掛牌公司吆喝著賣出股票，另一頭，幫投資人找到有潛力的股票投資。

　　雷帕得的另一家做市商齊魯證券，公司場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理王磊感受最深的是，企業(yè)掛牌的同時(shí)就做市交易轉(zhuǎn)讓，券商的中介作用更加明顯。

　　王磊：能在最短的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了對(duì)企業(yè)的估值和融資，讓原來(lái)的股份能以最短時(shí)間進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)流通。

　　這一小步，是注冊(cè)制探路試驗(yàn)中不可忽略的一大步。

　　新三板要真正無(wú)門(mén)檻掛牌

　　全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)公司董事長(zhǎng)楊曉嘉說(shuō)過(guò)，新三板要做中國(guó)的納斯達(dá)克，這意味著，跟A股市場(chǎng)要求的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力相比，新三板算是無(wú)門(mén)檻掛牌，沒(méi)有盈利甚至虧損的企業(yè)，都可以上新三板，在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)看來(lái)，這是注冊(cè)制的雛形。

　　賀強(qiáng)：新三板因?yàn)闆](méi)有公司財(cái)務(wù)門(mén)檻，甚至對(duì)你盈利虧損沒(méi)有特別要求，只要你能講真話，嚴(yán)格按照信息披露去做就可以，已經(jīng)貼近了注冊(cè)制。

　　然而僅僅無(wú)門(mén)檻，企業(yè)掛牌后交易不活躍，并不是真正的“注冊(cè)制”。全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理助理隋強(qiáng)解釋，這時(shí)候引入做市商交易，非常必要。

　　隋強(qiáng)：所有投資人都和做市商成交，做市商起到了雙邊報(bào)價(jià)的功能，做市商是什么義務(wù)呢？如果報(bào)出一對(duì)價(jià)格，一個(gè)買家一個(gè)賣家，投資人只要價(jià)格落在報(bào)價(jià)區(qū)間內(nèi)，必須履行成交義務(wù)。

　　做市商交易引進(jìn)，注冊(cè)制試驗(yàn)探索“國(guó)際范兒”

　　新三板從成熟市場(chǎng)引進(jìn)做市商交易，起初很多掛牌企業(yè)不了解這個(gè)新事物，不敢輕易嘗試，隨著市場(chǎng)的成熟，做市交易制度的完善，新三板市場(chǎng)由冷變熱，注冊(cè)制試驗(yàn)一步步深入。

　　齊魯證券場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理王磊介紹，現(xiàn)在一家企業(yè)掛牌新三板，從有想法到最終掛牌交易，只要八個(gè)月時(shí)間，跟主板、創(chuàng)業(yè)板等傳統(tǒng)市場(chǎng)相比，新三板的制度設(shè)計(jì)，把更多權(quán)利還給了市場(chǎng)。

　　王磊：新三板這個(gè)市場(chǎng)非常市場(chǎng)化，非常有國(guó)際化的感覺(jué)，很有國(guó)際范兒。

　　而嘗試企業(yè)在掛牌的同時(shí)就采用做市轉(zhuǎn)讓交易，是讓注冊(cè)制不被架空。華安證券做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人章建宏發(fā)現(xiàn)，越來(lái)越多的上市企業(yè)青睞做市轉(zhuǎn)讓，也就是找個(gè)中介幫忙吆喝，以后可能會(huì)成為常態(tài)。

　　章建宏：現(xiàn)在至少有一半的企業(yè)都主動(dòng)要求做市轉(zhuǎn)讓股票，注冊(cè)制是一個(gè)逐步的過(guò)程，里面有很多環(huán)節(jié)，我覺(jué)得掛牌就做市交易，對(duì)注冊(cè)制有幫助。

　　截至2014年底，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量是一年前的4.4倍，總市值是一年前的8.3倍，市場(chǎng)規(guī)模呈幾何式增長(zhǎng)。在2014年首批參與做市的掛牌企業(yè)中，有兩家2013年凈利潤(rùn)為負(fù)值的公司，這說(shuō)明，即便暫時(shí)虧損，但仍有成長(zhǎng)潛力的公司股票，在新三板也可能賣到好價(jià)錢(qián)。

　　新三板的注冊(cè)制試驗(yàn)還在進(jìn)行中，最終檢驗(yàn)這份成績(jī)單的，是市場(chǎng)。全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)公司董事長(zhǎng)楊曉嘉比照美國(guó)市場(chǎng)說(shuō)，如果能把更多好企業(yè)留在新三板，就說(shuō)明試驗(yàn)成功了。

　　楊曉嘉：我非常希望用我們足夠的吸引力，把好企業(yè)留在三板市場(chǎng)，企業(yè)最終選擇，是看哪個(gè)市場(chǎng)最適合它。納斯達(dá)克不是把蘋(píng)果、微軟都留在那，沒(méi)人轉(zhuǎn)到紐交所去嗎？