隨著2014房地產(chǎn)行業(yè)“深度調(diào)整年”結(jié)束，上市房企業(yè)績塵埃落定，龍頭房企業(yè)績上升與中小房企銷售低迷的反差愈發(fā)明顯。

　　分析人士認(rèn)為，銷售、政策和資金仍是影響地產(chǎn)板塊走勢三大關(guān)鍵因素。由于限購放松、銷售旺季到來以及資金面寬裕，機(jī)構(gòu)看好地產(chǎn)藍(lán)籌2015年的表現(xiàn)。地產(chǎn)藍(lán)籌“暖春”或許并不遙遠(yuǎn)。

　　房企陣營洗牌

　　一些機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)市場正進(jìn)入由高速增長到平穩(wěn)增長的過渡期，房地產(chǎn)投資、拿地、新開工等各項指標(biāo)增速放緩，房企業(yè)績分化將是相當(dāng)長一段時間內(nèi)的必然現(xiàn)象。

　　萬科公告顯示，2014年公司累計實(shí)現(xiàn)銷售面積1806.4萬平方米，銷售金額2151.3億元，相比2013年分別增長21.1%和25.9%。與年初制定的2000億元銷售目標(biāo)相比，完成率為107.60%，是為數(shù)不多超額完成銷售目標(biāo)的房企之一。

　　從銷售額看，萬科行業(yè)“老大”位置已被另一家房企綠地超越。綠地發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年公司實(shí)現(xiàn)預(yù)銷售金額2408億元，較上年增長50%；實(shí)現(xiàn)預(yù)銷售面積2115萬平方米，同比增長30%。

　　萬科在最后關(guān)頭被綠地“彎道超車”。據(jù)中原地產(chǎn)研究部的統(tǒng)計，目前共有29家上市房企公布2014年銷售業(yè)績，合計13978.6億元，同比上漲18%。由于市場下滑明顯、銷售目標(biāo)定位過高等原因，在上述29家企業(yè)中，僅10家企業(yè)完成了年度銷售目標(biāo)。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，已經(jīng)公布銷售業(yè)績的企業(yè)均為上市房企，銷售任務(wù)完成情況相對較好。尚未公布銷售數(shù)據(jù)的企業(yè)業(yè)績可能會較差。完成銷售目標(biāo)的企業(yè)大多集中在千億陣營，這些企業(yè)布局相對合理，土地儲備較優(yōu)。并且，由于2013年市場向好，這些企業(yè)都預(yù)留了大量的銷售結(jié)轉(zhuǎn)到2014年。

　　估值修復(fù)仍存空間

　　2014年，在銷售低迷、政策未全面放松和資金面偏緊影響下，地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)在權(quán)重板塊中顯得相當(dāng)弱勢，但地產(chǎn)板塊的“春天”或許并不遙遠(yuǎn)。

　　申銀萬國報告認(rèn)為，地產(chǎn)行業(yè)短期處于“三期疊加”階段：降息周期到來對負(fù)債過高的房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生明顯影響，對買賣雙方均是利好消息；在央行“9·30新政”后，房地產(chǎn)市場去年第四季度銷售明顯好于前幾個季度，行業(yè)銷售恢復(fù)明顯；2015年有關(guān)部門可能實(shí)行“寬松型”政策。

　　華融證券認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過近一年調(diào)整，目前處于觸底回升階段，未來行業(yè)運(yùn)行趨于平穩(wěn)，市場風(fēng)險降低。無論是政策還是行業(yè)基本面，未來預(yù)期均較正面。在一二線城市布局的龍頭企業(yè)，在行業(yè)復(fù)蘇階段將表現(xiàn)出更好的彈性。

　　瑞銀證券認(rèn)為，伴隨貨幣政策寬松和銷量持續(xù)復(fù)蘇，房地產(chǎn)股票估值仍可提升，但提升幅度差距會較大。國信證券認(rèn)為，由于春季信貸寬松、春節(jié)年終獎效應(yīng)等因素，地產(chǎn)股一般有“小陽春”的說法，春季地產(chǎn)股跑贏大盤是大概率事件。