■每經(jīng)

　　核心提示：這兩天，集美大學(xué)副教授林平忠成為輿論的焦點(diǎn)。他精準(zhǔn)買入廈門股銀潤投資，賺取了超過1600萬元的利潤。但是，上周五，在證監(jiān)會(huì)的例行新聞通氣會(huì)上，他被當(dāng)作是內(nèi)幕交易的典型案例而被通報(bào)。

　　副教授涉嫌內(nèi)幕交易辯稱獲利全憑“能力強(qiáng)”

　　上周五，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了近年來打擊和查處“內(nèi)幕交易”的情況，集美大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院林平忠內(nèi)幕交易案，就是這樣一起典型案例，而短短幾個(gè)交易日就非法獲利1600多萬元的案情，更讓此案備受關(guān)注。

　　2013年，廈門銀潤投資和贛州晨光稀土兩家公司醞釀著一個(gè)大計(jì)劃——資產(chǎn)重組。隨著重組的不斷推進(jìn)，2013年3月25日，銀潤投資開始停牌。由于重組和稀土概念，都是股市上的大熱門，復(fù)牌之后銀潤投資連續(xù)10個(gè)交易日漲停，股價(jià)一下子從9元多錢，飆升至將近25元錢。深圳證券交易所監(jiān)測到，一些賬戶在停牌前大量買入銀潤投資股票，存在明顯異常，有內(nèi)幕交易的嫌疑。深交所立刻上報(bào)證監(jiān)會(huì)，稽查人員兵分兩路，首先對兩家公司進(jìn)行排查。

　　當(dāng)證監(jiān)會(huì)稽查人員找到林平忠時(shí)，他辯解稱，自己從業(yè)多年，對股票很有研究，尤其是那些有重組概念的公司，更是十分感興趣，提前買入完全是因?yàn)閭€(gè)人能力強(qiáng)，并沒有內(nèi)幕交易行為。林平忠的這些辯解能站得住腳嗎？

　　證監(jiān)會(huì)稽查人員認(rèn)為，這個(gè)案子里巧合不大，研究出來，不會(huì)這么大金額地買，他是融資買來的，不是說賬戶上有多少錢買多少錢，他利用他家親戚的賬戶去融資，一般研究出來的，不會(huì)冒這么大風(fēng)險(xiǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，林平忠當(dāng)時(shí)不僅全倉買入銀潤投資，而且還利用融資手段借了一大筆錢，就是為了放大杠桿，增加收益，可見他對這只股票的篤定。另外，林平忠一位學(xué)生的口供，更加確定了他有犯罪事實(shí)。

　　證監(jiān)會(huì)稽查人員：他另外一個(gè)學(xué)生有通知人家買，說馬上就停牌。如果研究出來你會(huì)說它停牌嗎？說明你知悉內(nèi)幕信息，你才能說得出很快就要停牌的。

　　林平忠作為一位投資學(xué)教授，不僅做過操盤手，還當(dāng)過分析師，因此深諳證券市場的法律法規(guī)，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，林平忠在進(jìn)行股票操作時(shí)表現(xiàn)得十分小心。

　　證監(jiān)會(huì)稽查人員：林平忠他們家所有的電腦數(shù)據(jù)全部都修改過了，下單的IP，他家的IP都改過了。

　　林平忠還動(dòng)員了十多位親戚朋友，為他開戶或者借給他股票賬戶，目的就是分散注意力。不過，就算反偵查手段再高明，林平忠的行為也沒能逃過“大數(shù)據(jù)”的篩查。經(jīng)過4個(gè)月的調(diào)查，2014年初，證監(jiān)會(huì)將林平忠等人涉嫌內(nèi)幕交易“銀潤投資”案移交給了公安部門辦理。

　　證監(jiān)會(huì)稽查人員：在停牌之前，成交量有放大，突擊買入，全倉買入這種，而且金額要達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，我們系統(tǒng)叫什么，停牌必查，只要有停牌的股票都會(huì)去篩查。

　　跟一些境外的證券交易所不能直接看到單個(gè)賬戶的交易數(shù)據(jù)相比，我國交易所的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)可以直接監(jiān)控到任何一個(gè)證券賬戶的資金進(jìn)出和股票買賣情況，交易所會(huì)提前根據(jù)內(nèi)幕交易的一些特性，設(shè)置一系列的預(yù)警指標(biāo)。

　　證監(jiān)會(huì)稽查人員：突然放量或者突然下跌，而且量非常大，數(shù)據(jù)馬上就跳出來，分析你以前有沒有買過，最近有沒有買過，如果你從來沒有買過，今天把所有股票都賣掉去買這一只，就把你列為有點(diǎn)嫌疑了，特別是買了之后就停牌的。

　　去年9月開學(xué)時(shí)他就沒來上課了

　　“林平忠并不是什么教授，他的身份應(yīng)該是講師?！奔来髮W(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院的一位教授告訴記者?！傲制街沂俏覀儗W(xué)院的老師，不過從上個(gè)學(xué)期開始就沒來上課了。”去年初，林平忠被有關(guān)部門叫去協(xié)助調(diào)查，去年9月份開始的新學(xué)期，他就沒有來上課了。

　　在集美大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院的網(wǎng)站上，林平忠的介紹還掛在上面，顯示他是“集美大學(xué)本科《證券投資學(xué)》、集美大學(xué)研究生《資本市場管理》課程的負(fù)責(zé)人”。

　　但記者在集大官網(wǎng)看到，其2009年10月16日的一則報(bào)道稱：“10月14日下午，財(cái)經(jīng)學(xué)院舉辦關(guān)于中國股票市場發(fā)展趨勢及其投資策略的講座。講座由集美大學(xué)副教授林平忠博士主講?！边@似乎表明，在2009年時(shí)，林平忠已是集大副教授。

　　該報(bào)道還稱：“林平忠幽默生動(dòng)的演講贏得了全場熱烈的掌聲?！迸c愛徒爬山有“情誼”做投顧的學(xué)生泄露內(nèi)幕

　　據(jù)報(bào)道，林平忠因?yàn)樯婕般y潤投資資產(chǎn)重組項(xiàng)目，可能身陷囹圄。2013年初，銀潤投資啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，廈門高能投資咨詢有限公司承擔(dān)的是財(cái)務(wù)顧問的角色，而這家公司的一位投資顧問陳某恰好就是林平忠的學(xué)生。根據(jù)證監(jiān)會(huì)辦案人員的表述，陳某跟林平忠的關(guān)系很好，經(jīng)常一起去爬山，爬山時(shí)就會(huì)聊一些股票的話題。

　　在獲悉銀潤投資的重組內(nèi)幕信息后，按捺不住的陳某向大學(xué)老師林平忠泄露。而林平忠涉嫌利用其親屬及學(xué)生賬戶非法交易“銀潤投資”股票。2013年3月25日，銀潤投資開始停牌。由于重組和稀土概念，都是股市上的大熱門，復(fù)牌之后銀潤投資連續(xù)10個(gè)交易日漲停，股價(jià)一下子從9塊多錢，飆升至將近25塊錢。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的通報(bào)，林平忠的相關(guān)賬戶賬面獲利達(dá)1620萬元。

　　早在2014年3月10日，銀潤投資就已經(jīng)公告說，因參與方涉嫌違法被稽查立案，本次資產(chǎn)重組可能存在被終止的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)時(shí)，銀潤投資所指的涉嫌違法應(yīng)該就是林平忠的內(nèi)幕交易案，不過，在將近一年的時(shí)間里，銀潤投資從未正式披露此事。

　　就在上個(gè)月，銀潤投資公告說，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)終止了對公司重大資產(chǎn)重組行政許可申請的審查。而在否決的原因中，未再提及林平忠的內(nèi)幕交易案件。

　　博士曾是證券分析師

　　買賣股票虧了錢

　　“他炒股并不稀奇。林平忠本身就是證券公司出來的，然后到集大來教書的?！鼻笆黾蠼淌趯τ浾哒f。

　　2005年前后，當(dāng)時(shí)尚在廈門證券做證券投資分析師的林平忠在廈大拿到了博士學(xué)位?！澳菚r(shí)，證券業(yè)也不怎么景氣，所以他選擇到學(xué)校教書?！痹土制街乙坏涝趶B門證券供職過的同事對記者說，那時(shí)大家還很佩服他，“他是漳州云霄人，本科好像是漳州師范學(xué)院的，他不僅輕松拿下廈大的博士學(xué)位，之后還拿到了南京大學(xué)工商管理的博士后證書。”

　　不過，對于他為何從證券分析師變身大學(xué)老師，也有前同事給出了另一種說法。“我記得他是1998年進(jìn)了廈門證券，但是給我的感覺，他的法律觀念還是很淡薄的?！币晃灰呀?jīng)從廈門證券離職的林平忠原同事劉先生說，“在他的家鄉(xiāng)，很多人，特別是他的同學(xué)，在上世紀(jì)90年代就靠搗騰假煙發(fā)財(cái)了。他很羨慕，甚至沒理會(huì)從業(yè)人員不得炒股的禁令，自己也在炒股?！?/p>

　　劉先生說，林平忠那時(shí)買賣ST海洋，虧了不少錢，這只股票現(xiàn)在已經(jīng)退市了?！安贿^，在2005年前后要暫停上市的時(shí)候，林平忠非得要發(fā)動(dòng)其他投資ST海洋的股民一起找ST海洋討要說法?！眲⑾壬f，“公司找林平忠談話，沒過多久，他就自己離開證券行業(yè)了?！?/p>

　　□新聞背景

　　“大數(shù)據(jù)”挖出林平忠

　　內(nèi)幕交易查得嚴(yán)，與大數(shù)據(jù)的作用不無關(guān)系。上周五，在證監(jiān)會(huì)召開例行新聞通氣會(huì)上，新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)始終將打擊內(nèi)幕交易作為執(zhí)法重點(diǎn)，2013年下半年證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)大數(shù)據(jù)開始，去年調(diào)查內(nèi)幕交易375起，立案142起，已將林平忠、張鵬、聶平等125名個(gè)人移交公安機(jī)關(guān)。

　　正是因?yàn)榇髷?shù)據(jù)的應(yīng)用，賬戶交易隱蔽性較強(qiáng)、常規(guī)手段難以發(fā)現(xiàn)的內(nèi)幕交易案件線索被挖掘出來。

　　□案件進(jìn)展

　　林平忠或被

　　處罰量刑

　　目前，對林平忠案，公安機(jī)關(guān)已偵查終結(jié)。該案正在檢察院審查等待起訴。

　　福建重宇合眾律師事務(wù)所律師馮文婷認(rèn)為，按照目前的情況看，林平忠將面臨檢察機(jī)關(guān)的公訴，可能會(huì)被處罰量刑?！皯?yīng)該說，這回的內(nèi)幕交易不屬于重組雙方的內(nèi)部人員，但是知曉重組計(jì)劃并進(jìn)行內(nèi)幕交易的，一樣適用于內(nèi)幕交易的情況?！?/p>

　　而根據(jù)刑法解釋第180條的規(guī)定，證券交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券發(fā)行，證券交易或者其他對證券交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的交易，或者泄露該信息，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

　　“量刑時(shí)，法院會(huì)以內(nèi)幕交易的金額作為標(biāo)準(zhǔn)，按照林平忠的案子來看，涉案的金額已經(jīng)不小?！瘪T文婷說。

　　□延伸

　　“聽消息”別涉內(nèi)幕交易

　　您在炒股時(shí)，是不是也經(jīng)常向別人打聽內(nèi)幕信息？您是不是有親戚、朋友在上市公司可以接觸到內(nèi)幕信息？如果您覺得自己既不是公司高管，也不是公司的大股東，聽消息炒股不會(huì)攤上事的話，那您就錯(cuò)了。

　　在刑法司法解釋中將“非法獲取證券、期貨交易信息的人員”界定為三類人。上海華榮律師事務(wù)所的律師許峰認(rèn)為：“目前還是堅(jiān)持主客觀一致的原則，即行為人動(dòng)機(jī)目的清楚、手段明確的情況下，才可能被認(rèn)定非法獲取內(nèi)幕信息，‘無意中聽到’不被納入其中?！彼J(rèn)為，普通投資者一般也只是道聽途說，在獲知信息上沒有什么優(yōu)勢，一般也完成不了內(nèi)幕交易?！按蚵牎边@個(gè)行為本身并不會(huì)構(gòu)成犯罪，而是可能構(gòu)成內(nèi)幕交易行為的環(huán)節(jié)要素之一。只有在內(nèi)幕交易信息敏感期內(nèi)抱著不正常的心態(tài)套取、刺探到內(nèi)幕信息，然后進(jìn)行明顯異常的交易行為，才有可能構(gòu)成犯罪。