證券投資類集合信托這段時間增長迅猛。去年10月，證券投資類集合信托產品發(fā)行268款，環(huán)比增加156款；到11月，發(fā)行的1051款集合信托產品中，證券投資類比重超過了50%，達563款，環(huán)比增加295款?；馃岜澈筇N藏著怎樣的風險，投資者該如何去甄別與選擇呢？

　　“目前市場上的證券投資類集合信托包括結構化和非結構化產品。去年八九月份之前發(fā)行的多為非結構化產品，結構化產品在近幾個月增長迅速。”某信托公司人士表示，結構化證券投資類集合信托更適合短期內追逐行情。

　　證券投資類集合信托發(fā)行量增長與股市行情有關，但原因或許不僅在此。“相對于私募證券投資基金，信托計劃在破產隔離方面的法律安排更為完善。且就分級產品而言，私募機構通用的有限合伙形式只能讓有限合伙人不承擔出資之外的損失，而結構化集合信托則可以通過止損線和優(yōu)先劣后比的設計，保證優(yōu)先級資金獲得一定收益?！痹谄找尕敻谎芯繂T范杰看來，相對于私募機構，信托公司也具有一定的品牌優(yōu)勢。

　　不過，據(jù)了解，證券投資類信托除了個別由信托公司自主管理，大多數(shù)信托公司主要是通過自身品牌包裝產品線，將私募基金管理人管理的產品打上自身烙印再進行銷售。

　　百瑞信托研究員高志杰表示，在證券投資類信托產品設計時會有風險防控措施，比如規(guī)定某些股票不能投資，或者投資于一只股票的比例不要高于多少等等。

　　但從目前看，“部分信托公司的證券投資業(yè)務風險控制較為薄弱?！狈督芘e例說，如西南某信托公司名下的系列證券投資類結構化信托產品，累計募資規(guī)模近百億。但該類產品的投資顧問（一般為劣后級資金）從業(yè)經驗并不豐富，注冊資本也較低，部分產品還涉嫌違規(guī)運作。

　　而這或許也是因為行業(yè)對于證券投資類業(yè)務沒有準確的定位?！叭绻ㄎ粸槿谫Y類業(yè)務，則應切實降低項目風險，尤其對于結構化產品，應該在劣后方的準入和增信方面作出較多安排；如果定位為事務管理類業(yè)務，則應在管理過程中恪盡職守，對止損線、警戒線等嚴格執(zhí)行。但是，就目前部分信托公司的現(xiàn)狀來看，由于定位不清，或達不到上述要求，風險隱患可能就此埋下?！狈督軐衲旯墒幸渤种斏鳂酚^態(tài)度，“經濟面臨下行壓力，股市技術性回調可能使得證券投資類信托有清盤風險?！?/p>

　　高志杰也建議投資者，對于非結構化的證券投資類信托產品，由于風險多來自于股市行情變化以及投資顧問的管理能力，所以要選擇知名、業(yè)績穩(wěn)定的投資顧問管理的產品。