在自身風險和外界環(huán)境的雙重挑戰(zhàn)下，2014年四季度信托發(fā)行進入“冰凍期”。用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，2014年四季度信托成立規(guī)模僅為2628億元，相比2013年同期的3056億元減少近兩成，為7年來首次負增長。其中，房地產(chǎn)信托降幅最明顯，355.6億元的成立規(guī)模相比2013年同期下降68.63%；而在股市的帶動下，證券投資類信托四季度“風生水起”，成為最大黑馬。

　　“近來投資者更傾向于購買偏股型的基金產(chǎn)品，鑒于部門人手考慮，我剛從信托產(chǎn)品銷售部調(diào)到私募基金銷售部?！?日，一位不愿具名的第三方理財銷售經(jīng)理向《經(jīng)濟參考報》記者表示。

　　與2013年同期相比，信托資金的投向也有巨大變化。用益信托最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年四季度，房地產(chǎn)信托發(fā)行深受熱捧，其成立規(guī)模高達1010.2億元；時過境遷，一年后被打入“冷宮”，降至355.6億元，驟降超六成。而先前不太被看好的金融投資類信托成立量在2014年四季度由2013年四季度的563.8億元大漲至近700億元。

　　對此，用益信托研究員帥國讓表示，2014年信托兌付危機事件頻發(fā)，加之剛性兌付潛規(guī)則被打破后，信托產(chǎn)品吸引力和安全性遠不如從前。他認為，A股持續(xù)轉(zhuǎn)暖，市場資金逐漸向股市回流，是其成為投資“黑馬”的另一個誘因。

　　格上理財分析師王燕娛也認為，整個信托市場發(fā)行呈現(xiàn)縮減的趨勢，這主要和二級市場資金流向股票市場有很大關(guān)系。此外，2014年下半年以來，信托公司在產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模和期限方面日漸拉長。很多產(chǎn)品在發(fā)行期限內(nèi)，由于不能達到募集規(guī)模而被迫終止。“去年四季度整體萎縮趨勢，短期內(nèi)還將會持續(xù)。長期來看，還要看整個宏觀經(jīng)濟的走向和股票市場的表現(xiàn)?！蓖跹鄪时硎?。

　　不過，普益財富認為，雖然目前資本市場情況一片大好，但今年證券投資類信托快速增長的風險卻不容忽視。報告認為，如果整個行業(yè)把證券投資類信托定位為融資類業(yè)務(wù)，則應(yīng)該切實降低項目風險，尤其是對于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，應(yīng)該在劣后方的準入方面和增信方面做出較多安排；如果定位為事務(wù)管理類業(yè)務(wù)，則應(yīng)該在管理過程中恪盡職守，對止損線、警戒線等嚴格執(zhí)行。但是，就目前部分信托公司的現(xiàn)狀來看，由于定位不清，可能達不到以上部分要求。