本報記者 董禹含

　　“余額寶啊余額寶，這7日年化收益剛擺脫4.2%沒幾天，又開始往下掉了，還真是不如我這股票給力！”看著手機屏幕上近日“日漸消瘦”的余額寶，“寶粉”李淑涵默默地關掉了余額寶軟件，打開了招商證券的股票操作客戶端。

　　最新統(tǒng)計顯示，2014年第四季度，曾橫掃市場的各類“寶寶軍團”首次出現(xiàn)整體規(guī)模負增長。專家分析表示，行情火爆的股市正是“拖累”寶寶類產(chǎn)品的最大原因，預計寶寶等貨幣基金的規(guī)模在2015年還會繼續(xù)縮小。但余額寶卻獨樹一幟，因其資金來源的特殊性仍被看好，或將繼續(xù)保持其一家獨大的現(xiàn)狀。

　　寶寶規(guī)?？s水嚴重

　　互聯(lián)網(wǎng)金融搜索平臺融360日前發(fā)布的報告顯示，截至2014年12月31日，寶寶類理財產(chǎn)品數(shù)量仍為79只，規(guī)模15081.47億元，較2014年第三季度減少557.46億元。這是自2013年6月份余額寶誕生以來，寶寶類產(chǎn)品首次出現(xiàn)整體規(guī)模負增長。

　　報告顯示，基金系和銀行系寶寶的規(guī)模增速在2014年第四季度開始放緩，最大漲幅不超過10%。其規(guī)模漲幅從第一季度的143.4%，下降到第二季度的11.82%，直到第四季度首次出現(xiàn)負增長，表明寶寶類產(chǎn)品的吸金能力在慢慢減弱。

　　備受矚目的余額寶截至去年12月31日的規(guī)模增至5789.36億元，仍穩(wěn)坐最大規(guī)模寶寶的“寶座”，但這一數(shù)據(jù)相比于第二季度末的規(guī)模5741億元，增長并不算大。

　　股市從“蓄水池”里抽水

　　“股票行情起來了，大家都拿錢買股票去了?！睗步鹦鸥笨偨?jīng)理、基金評價中心主任王群航對記者說，正是近期紅火的股市在和貨幣基金“搶錢”。

　　王群航把貨幣基金比喻成一個“蓄水池”，股市行情不好時，投資者把錢放到貨幣基金里，股市行情好了就紛紛把資金“搬家”到股市?！柏泿呕鸺s4%的收益相當于銀行活期存款的10倍左右，股市行情不好時，投資者就用貨幣基金來避險?！蓖跞汉秸f。

　　寶寶類理財產(chǎn)品的規(guī)模增減與其收益率呈正相關，而收益率更多的要受貨幣政策和市場貨幣供應量影響。隨著去年流動性的漸趨寬松，貨幣基金的收益率也逐漸下降，加上下半年的股市牛市特征初顯，資金在賺錢效應下紛紛轉投股市“懷抱”。

　　此外，寶寶“縮水”也有內(nèi)因。業(yè)內(nèi)人士指出，目前市場上各系寶寶應用功能單一也讓投資者感到“審美疲勞”。隨著我國利率市場化進程的推進，之前依賴于貨幣基金的高收益而戴上明星光環(huán)的寶寶類產(chǎn)品也將逐步回歸。

　　余額寶另類“逆生長”

　　“如果股市行情繼續(xù)走牛，寶寶等貨幣基金的規(guī)模還會在今年繼續(xù)縮小?！蓖跞汉礁嬖V記者，但是，他認為這隊伍里不會包括余額寶。

　　的確，在寶寶類產(chǎn)品規(guī)模大幅縮水的尷尬之外，余額寶也算是獨樹一幟，打破了市場關于其遭遇大規(guī)模凈贖回的傳言，頗令人意外。根據(jù)天弘基金發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，截至2014年12月31日，天弘增利寶貨幣基金（余額寶）規(guī)模為5789億元，較三季度末增長440億元，增幅達8%。

　　究其原因，市場人士分析，“雙十一”活動令不少消費者提前儲值，特別是阿里巴巴推出在余額寶收益上直接加1%的“天貓寶”，其抽紅包活動吸引了大量客戶，而天貓寶直接對接的其實就是余額寶。

　　對此，王群航進一步解釋說，貨幣基金的資金來源不同，決定其規(guī)模變化特征也不同。余額寶是市場上最大的基金，也是戶均規(guī)模最小的基金，與所有貨幣基金都要和利率等市場因素做對接不同，唯有余額寶的資金來源相當于是來自人們淘寶購物的零錢，所以其規(guī)模變化受股市影響最小，2015年余額寶或繼續(xù)保持其獨大現(xiàn)狀。