中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京8月13日訊 (記者 周琳) 在資金面相對(duì)寬松的環(huán)境下，理財(cái)產(chǎn)品收益集體走低，市場(chǎng)對(duì)寶寶類(lèi)貨幣基金未來(lái)前景和余額寶投資策略是否改變較為關(guān)注。余額寶背后的貨幣基金即天弘增利寶貨幣基金經(jīng)理王登峰表示，余額寶收益率是在向正常水平回歸，近期的收益率為常態(tài)水平，并會(huì)維持較長(zhǎng)一段時(shí)間，小驚喜或出現(xiàn)在季末和年末。他同時(shí)表示，不會(huì)因此調(diào)整投資風(fēng)格和投向，風(fēng)險(xiǎn)控制是余額寶管理的第一要?jiǎng)?wù)。

　　由于春節(jié)前后市場(chǎng)資金利率高企，貨幣基金整體收益曾一度達(dá)到“非常態(tài)”的高點(diǎn)，但季節(jié)性因素去除后，便整體向正常水平回歸，投資者也需要逐漸在波動(dòng)中樹(shù)立合理的心理預(yù)期。王登峰表示，由于經(jīng)濟(jì)疲弱，央行實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，并通過(guò)逆回購(gòu)、定向降準(zhǔn)等方式向市場(chǎng)適度投放流動(dòng)性，資金面維持寬松的狀態(tài)，貨幣市場(chǎng)收益率中樞整體下移，在此背景下，二季度以來(lái)存款、短融等貨幣基金可配置的資產(chǎn)收益率下行，所以包括余額寶在內(nèi)的貨幣基金整體收益也趨于下行，實(shí)際上余額寶的收益是在回歸常態(tài)，目前的收益率已經(jīng)比較接近常態(tài)水平。整體來(lái)看，余額寶今年的收益仍然會(huì)高于正常年份貨幣基金的平均收益水平。

　　據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，由于未來(lái)市場(chǎng)整體資金仍較為充裕，短端貨幣市場(chǎng)利率將維持低位，短融收益率也將保持平穩(wěn)，因此市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)貨幣基金收益將繼續(xù)向常態(tài)水平回歸。不過(guò)，王登峰指出，個(gè)別時(shí)點(diǎn)資金利率存在超預(yù)期上行的可能，帶動(dòng)短融和存款收益率上行。

　　對(duì)于余額寶收益回歸常態(tài)，王登峰表示，并不會(huì)因此而改變投資風(fēng)格，風(fēng)險(xiǎn)控制是余額寶管理的第一要?jiǎng)?wù)。未來(lái)他將繼續(xù)嚴(yán)防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，例如，堅(jiān)持短久期的策略以防范利率風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，配置高評(píng)級(jí)資產(chǎn)以防范信用風(fēng)險(xiǎn)。2014年二季報(bào)顯示，余額寶組合剩余期限僅75天，不僅低于同行平均九十多天的水平，也遠(yuǎn)低于證監(jiān)會(huì)對(duì)貨幣基金120天的上限要求。王登峰指出，將充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金大數(shù)據(jù)分析的優(yōu)勢(shì)，基于對(duì)未來(lái)申贖的預(yù)測(cè)，采用穩(wěn)健的資產(chǎn)配置方式。

　　“貨幣基金的本源不在于你捕捉了哪些收益機(jī)會(huì)，而在于你規(guī)避了多少個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)?！蓖醯欠灞硎荆囝~寶所面臨的“節(jié)點(diǎn)”其實(shí)比普通的貨幣基金更多、更復(fù)雜，但是每一次都順利通過(guò)，主要得益于兩大“利器”。“例如，去年淘寶雙十一大促，是我們第一次面對(duì)大促，盡管有大數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，但是我們?nèi)匀辉陬A(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上配置了大量資產(chǎn)到期，因此能夠順利度過(guò)第一次大考驗(yàn)。去年年底、春節(jié)、今年3月論戰(zhàn)等節(jié)點(diǎn)，實(shí)際上都是對(duì)余額寶流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)，回頭來(lái)看，余額寶都沒(méi)有任何問(wèn)題，就是因?yàn)槲覀儼丫Χ技械搅鲃?dòng)性管理方面，得益于大數(shù)據(jù)分析+穩(wěn)健的操作策略?！?

　　的確，目前余額寶已經(jīng)從爆發(fā)式增長(zhǎng)期轉(zhuǎn)入規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)期，對(duì)于此時(shí)的余額寶而言，為1億多的客戶確保資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性，比拼收益排名來(lái)得更為重要。同時(shí)，當(dāng)前客戶行為也已經(jīng)具有很強(qiáng)的規(guī)律性，寶粉組成了獨(dú)特的生態(tài)圈，為余額寶的流動(dòng)性管理提供了更有效的規(guī)律。良好的管理與有效的規(guī)律之間形成了良性互動(dòng)。

　　王登峰同時(shí)介紹，未來(lái)會(huì)加強(qiáng)余額寶的生活消費(fèi)屬性和現(xiàn)金管理工具屬性。圍繞余額寶的新消費(fèi)場(chǎng)景開(kāi)辟推出更多新玩法，將成為余額寶下一階段產(chǎn)品創(chuàng)新的重頭戲。例如今年上線的“0元購(gòu)車(chē)”、余額寶購(gòu)買(mǎi)淘寶旅行產(chǎn)品等。此外，天弘基金構(gòu)建的“寶粉生態(tài)圈”也不斷推出新玩法，旗下的寶粉網(wǎng)于8月7日起上線“點(diǎn)亮寶粉節(jié)，500萬(wàn)張余額寶收益翻倍卡免費(fèi)拿”的大型互動(dòng)活動(dòng)，打造寶粉自己的專(zhuān)屬節(jié)日。