過去幾個月間，原油、天然氣、黃金、玉米等多種關(guān)鍵性大宗商品的價格連連跳水式下跌，是繼2008年大宗商品崩盤之后最大跌幅。然而，令人沮喪的是，這種情況在2015年恐怕也難以好轉(zhuǎn)。

　　原油持續(xù)低迷

　　業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為2015年原油市場難有起色。卓創(chuàng)資訊原油行業(yè)分析師朱春凱對國際商報記者表示，至明年一季度原油市場仍難徹底擺脫低迷局面。

　　朱春凱表示，綜合考慮當(dāng)前產(chǎn)油國產(chǎn)油情況、新能源、貨幣政策、石油庫存情況以及產(chǎn)油國的財政收支等，可以大致作出預(yù)測：“供應(yīng)過剩仍將是原油市場最大的利空因素，而強勢美元同樣打壓油價走勢。在沒有突發(fā)地緣危機的干擾下，預(yù)計未來三個月油價走勢將整體處在60~80美元?！?/p>

　　朱春凱進(jìn)一步解釋道：“首先，從供需面來看，沙特再度重申低價競爭的現(xiàn)行策略，而且伊拉克和庫爾德達(dá)成出口協(xié)議，近30萬桶/天的原油不日將投入市場。盡管利比亞國內(nèi)局勢依然動蕩，但該國原油產(chǎn)量仍在穩(wěn)步增長?！?/p>

　　不僅石油輸出國信誓旦旦維穩(wěn)供應(yīng)量，美國頁巖資源也在沖擊市場。“雖然油價跌破70美元關(guān)口，但未來三個月內(nèi)美國頁巖油產(chǎn)量仍將維持現(xiàn)有高位。在明年一季度前，原油市場仍將過剩100~150萬桶/天?！敝齑簞P表示。

　　東升理財網(wǎng)投資策略師時旭在接受國際商報記者采訪時則指出，全球性通貨緊縮以及中國等新興市場的疲弱，也降低了對原油的需求。

　　從經(jīng)濟層面來看，朱春凱指出，目前全球經(jīng)濟增速依舊低迷，雖然低油價對全球經(jīng)濟存在正向刺激作用，但對于中美歐等進(jìn)口地區(qū)而言，會伴隨輸入型通縮風(fēng)險?！岸唐趤砜矗饕?jīng)濟體經(jīng)濟形勢仍不容樂觀?！?/p>

　　“從金融屬性來看，在美聯(lián)儲終結(jié)量化寬松政策之后，市場對于美聯(lián)儲加息的預(yù)期愈發(fā)強烈。這一點也在近日得到美聯(lián)儲高官的言論驗證?！敝齑簞P說，與此同時，歐元及日元表現(xiàn)依然疲軟，受此支撐美元則將延續(xù)強勢局面，進(jìn)而也會對原油期貨構(gòu)成持續(xù)打壓。

　　時旭指出，在西方?jīng)]有解除制裁俄羅斯，以及沒有明顯的通縮翻轉(zhuǎn)之前，原油價格很難反轉(zhuǎn)，基本上就是維持震蕩下跌走勢。2015年原油價格或?qū)⒊尸F(xiàn)前低后高的U形走勢。

　　時旭進(jìn)一步解釋道：“盡管美國頁巖氣開發(fā)聲勢浩大，但短期內(nèi)仍很難替代石油。未來全球經(jīng)濟恢復(fù)增長，需求也會跟上來，畢竟作為不可再生資源，同時也是塑料、能源等廣泛需求的來源，石油價格掉頭上來也是遲早的事?！?/p>

　　對于2015年原油價格走勢，朱春凱認(rèn)為，時間線過長，容易被突發(fā)事件沖淡，忽略此類可能發(fā)生的干擾因素，明年油價的整體水平會比2014年低20美元以上。2014年年均在100美元左右，因此2015年布倫特原油均價將在78美元/桶左右。

　　花旗集團大宗商品分析師也在報告中指出，2015年大宗商品價格的持續(xù)表現(xiàn)將是“百元每桶原油時代”的終結(jié)。

　　整體不被看好

　　事實上，不僅原油價格持續(xù)低迷，2015年大宗商品價格走勢整體也不被看好。

　　正如花旗集團大宗商品相關(guān)報告中所稱：供應(yīng)面所起到的作用越來越顯著，投資周期也在某些領(lǐng)域（石油、天然氣、鐵礦石和糧食）形成長期的供應(yīng)過剩，而滯后的投資也開始導(dǎo)致其他領(lǐng)域（工業(yè)金屬、特別是銅）的緊張。

　　在鋼鐵、鐵礦石方面，卓創(chuàng)資訊鋼鐵行業(yè)分析師劉新偉在接受國際商報記者采訪時指出：“鐵礦石方面受全球主要礦山不斷擴大產(chǎn)能影響，預(yù)計2015年鐵礦石價格整體走低，全年市場均價在80美元/噸左右?！背ス┙o過剩外，全球鐵礦石市場需求量增速放緩也是價格預(yù)計下跌的主要原因。

　　劉新偉認(rèn)為，鋼鐵方面受鐵礦石成本價整體走低的影響，其價格也將以偏低為主，或會出現(xiàn)反彈，但力度非常有限。除非礦山方面宣布減產(chǎn)，或遇到重大自然災(zāi)害導(dǎo)致外礦無法運入。

　　世界銀行發(fā)布的最新一期《大宗商品市場展望》指出，由于銅、鐵礦石價格大幅下跌，金屬價格預(yù)計將在2014年下降5.5%，與2013年類似。此外，由于美國產(chǎn)能擴大，化肥價格預(yù)計將在2014年下跌近12%。同時，由于貴金屬作為“安全港”投資工具的吸引力逐漸減小，以及中國的需求下降，導(dǎo)致貴金屬價格疲軟。

　　在糧食方面，花旗集團報告指出，更好的天氣狀況意味著更好的收成，這也將會導(dǎo)致“庫存未來一兩年內(nèi)堆積如山”。

　　《大宗商品市場展望》則指出，國際食品價格自2012年達(dá)到最高點后持續(xù)走低，并預(yù)計將持續(xù)至2015年。其中玉米價格預(yù)計將下滑27%，從2013年的260美元/噸降至2014年的190美元/噸，同時大米和小麥價格也將分別下降16%和9%。

　　但該《展望》同樣指出，大米、咖啡和可可或?qū)⑴c大多數(shù)大宗商品價格走勢相反。由于一些亞洲供應(yīng)商的收成惡化，大米價格預(yù)計將會上漲；今年早些時候，咖啡價格飆升，導(dǎo)致飲料指數(shù)較去年上升23%，未來這種情況很可能還將持續(xù)；此外，由于科特迪瓦的供應(yīng)問題，以及埃博拉疫情可能蔓延至西非的可可生產(chǎn)國，可可價格預(yù)計也將會大幅上漲。