黃金的特質(zhì)中，對沖通脹的功能是非常突出的，但目前這一功能對投資者們而言，吸引力卻有所減弱。

　　自今年6月以來，原油價格大幅下跌，這對通脹不利，也就對黃金不利。

　　OakBrook Investments LLC的Peter Jankovskis認(rèn)為：“忘了通脹吧，現(xiàn)在談?wù)摰亩际峭s。原油價格的下跌又增加了一些通縮的壓力，明年美聯(lián)儲可能升息，美元會繼續(xù)走高，黃金將承受壓力。”

　　盡管在過去6年幾乎沒有什么通脹，但投資者們曾經(jīng)預(yù)計通脹會大幅增加，也正因此，2011年時金價被推到了1923美元/盎司的頂峰。

　　目前通脹低迷，使得貴金屬整體都受到很大影響。

　　原油價格近期又持續(xù)大幅下跌，今年至今已經(jīng)跌去了差不多44%。五年收支平衡率下降33%，是2008年以來最多的。11月，生活成本下降0.3%，是2008年12月以來最多的?？偠灾蛢r格的低迷進一步拖累了通脹。

　　前Pacific Investment Management Co，現(xiàn)Janus Capital Group的Bill Gross認(rèn)為，便宜的能源價格使得通脹難以達(dá)到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，

　　黃金ETF的持有量在上周落至2009年以來的最低水平，今年至今已經(jīng)流出了差不多76.8億美元。期金的未平倉合約今年下降5.3%，連續(xù)第二年下降，是2005年以來最長的一次。

　　彭博調(diào)查顯示，31名接受調(diào)查的分析師對下一季度金價預(yù)期的中位數(shù)為1175美元/盎司，略低于目前水平。

　　盡管美聯(lián)儲明年會升息，但歐洲、中國和日本央行則都有施行寬松政策的跡象。

　　Fiduciary Trust Co的首席投資官Michael Mullaney表示：“全球范圍內(nèi)通脹的因素是混合的，要看有多少流動性被注入系統(tǒng)。雖然還沒有出現(xiàn)，但已經(jīng)慢慢在開始了，會出現(xiàn)一些通脹壓力。”

　　不過Deltec International Group的投資主管Atul Lele認(rèn)為：“黃金作為對沖通脹的工具是沒有必要的，我們認(rèn)為美國的通脹會上樹，但并不需要擔(dān)憂?！?/p>