12月19日，證監(jiān)會正式發(fā)布《中國證監(jiān)會行政和解試點(diǎn)實(shí)施辦法（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。這意味著備受投資者關(guān)注的行政和解制度的實(shí)施已經(jīng)為期不遠(yuǎn)。

　　行政和解制度是一項有利于保護(hù)投資者利益的制度，境外很多國家和地區(qū)大量采用行政和解執(zhí)法方式，取得了良好效果，一些國家采用行政和解執(zhí)法的案件比例高達(dá)80%-90%。如在世人公認(rèn)的監(jiān)管最為嚴(yán)厲的美國市場，在SEC調(diào)查的案件中，最終走完民事訴訟或?qū)彶眠^程的只有大約10%，其他案件基本上都是通過和解來解決。

　　在我國引入行政和解制度更有必要性。畢竟在A股市場，保護(hù)投資者本來就是一個非常薄弱的環(huán)節(jié)。包括對一些案件的查處，盡管違法違規(guī)者受到了懲罰，但由于行政執(zhí)法無法解決投資者的賠償問題，而民事訴訟中投資者往往面臨舉證難、維權(quán)成本高等問題，投資者獲得經(jīng)濟(jì)賠償?shù)男Ч⒉焕硐搿?/p>

　　行政和解制度在一定程度上解決了投資者索賠難的問題。行政和解的核心價值就在于，通過行政執(zhí)法程序的專門制度安排，使投資者獲得比通過民事賠償程序更為及時、便捷、直接的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。不過，要切實(shí)保護(hù)投資者，讓行政和解制度能夠得到很好的貫徹執(zhí)行，同時又要讓違法犯罪行為得到嚴(yán)懲，管理層乃至相關(guān)部門在完善行政和解制度的同時，還需要做好相對應(yīng)的制度配套工作。

　　首先是涉嫌欺詐發(fā)行上市的，或可能涉及上市公司將會被強(qiáng)制退市情形的，這樣的上市公司不能進(jìn)行行政和解。對于這類案件，證監(jiān)會有必要一查到底，不能以和解代查，讓行政相對人蒙混過關(guān)。其次必須進(jìn)一步完善股市司法制度，解決民事訴訟過程中的舉證難、維權(quán)成本高等問題。最后是引入集體訴訟制度。在推出行政和解制度的情況下，引入集體訴訟制度更有必要。

　　□皮海洲（知名股評人）