中科云網(wǎng)連環(huán)轉(zhuǎn)型一場(chǎng)空

　　

　??？ 大數(shù)據(jù)系統(tǒng)“捕鼠”顯身手，證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查中科云網(wǎng)等18股

　　12月19日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍通報(bào)了包括中科云網(wǎng)、百圓褲業(yè)、興民鋼圈等在內(nèi)的18只個(gè)股涉市場(chǎng)操縱違法違規(guī)行為執(zhí)法工作情況，并稱目前已對(duì)涉嫌機(jī)構(gòu)和個(gè)人立案調(diào)查。18家公司中，最讓人看不懂的當(dāng)屬一年多時(shí)間里往環(huán)保、影視、大數(shù)據(jù)等多個(gè)熱門領(lǐng)域“轉(zhuǎn)型”的中科云網(wǎng)（原名“湘鄂情”），雖然這些“轉(zhuǎn)型”大多無疾而終，但借此公司股價(jià)最高依然上漲達(dá)四倍。有業(yè)內(nèi)人士稱，近一兩年來借助“市值管理”的名義進(jìn)行坐莊的新玩法越來越普遍，即大股東配合資金方通過并購(gòu)重組、釋放利好等做高股價(jià)，“大股東成為最大莊家”。耐人尋味的是，這些“市值管理”股票背后頻頻出現(xiàn)知名機(jī)構(gòu)身影。

　　18股涉操縱股價(jià)被點(diǎn)名

　　12月19日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人通報(bào)了證監(jiān)會(huì)近期針對(duì)市場(chǎng)操縱違法違規(guī)行為的執(zhí)法工作情況。

　　通報(bào)稱，近期證監(jiān)會(huì)依托大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，強(qiáng)化了針對(duì)市場(chǎng)操縱線索篩查和調(diào)查工作。目前，已對(duì)涉嫌操縱“中科云網(wǎng)”、“百圓褲業(yè)”、“興民鋼圈”、“山東如意”、“湖南發(fā)展”、“鐵嶺新城”、“寶泰隆”、“寶鼎重工”、“元力股份”、“東江環(huán)保”、“中興商業(yè)”、“山東威達(dá)”、“寧波聯(lián)合”、“遠(yuǎn)東傳動(dòng)”、“科泰電源”、“新海股份”、“九鼎新材”、“珠江啤酒”等18只股票的涉案機(jī)構(gòu)和個(gè)人立案調(diào)查。

　　發(fā)言人介紹，今年以來，市場(chǎng)操縱行為出現(xiàn)了一些新變化、新特點(diǎn)：一是操縱持續(xù)時(shí)間短、建倉(cāng)拉抬出貨快等隱蔽性較強(qiáng)的類莊股操縱模式有所抬頭；二是涉案人集中資金優(yōu)勢(shì)，以連續(xù)交易、對(duì)倒交易、虛假申報(bào)撤單、尾市拉抬等多種手法交叉并用，操縱股價(jià)非法獲利巨大；三是出現(xiàn)以“市值管理”名義內(nèi)外勾結(jié)、通過上市公司發(fā)布選擇性信息配合等新型手段操縱股價(jià)的案件。

　　詭異的“湘鄂情”

　　18家被查公司中，最詭異的當(dāng)屬中科云網(wǎng)（原名“湘鄂情”），公司早在10月12日便收到證監(jiān)會(huì)的《調(diào)查通知書》。該公司近一年多來的一系列動(dòng)作，頗讓人側(cè)目。

　　2013年開始，受“八項(xiàng)規(guī)定”影響，原來依托“湘鄂情”品牌主營(yíng)高端湘菜的中科云網(wǎng)陷入困境，2013年公司凈利從前一年的盈利1.08億元到全年巨虧5.64億元，公司股價(jià)也一路下挫，不到半年時(shí)間遭遇“腰斬”。

　　2013年7月25日該公司突然宣布轉(zhuǎn)型，擬斥資2億收購(gòu)與原餐飲主業(yè)毫不相關(guān)的中昱環(huán)保，時(shí)值環(huán)保股大熱，該消息一出中科云網(wǎng)連拉兩個(gè)漲停。此后公司股價(jià)繼續(xù)回升。當(dāng)年8月25日，公司又宣布擬與合作伙伴合資設(shè)立3億的并購(gòu)基金進(jìn)軍股權(quán)投資行業(yè)，12月15日又宣布子公司合肥湘鄂情擬出資5100萬元與合肥天焱綠色能源開發(fā)有限公司設(shè)立新公司，涉足生物質(zhì)技術(shù)服務(wù)與設(shè)備供應(yīng)領(lǐng)域。

　　經(jīng)此系列動(dòng)作，中科云網(wǎng)股價(jià)已從低位的2.9元附近漲回至5元。此時(shí)，公司控股股東、實(shí)際控制人孟凱及其一致行動(dòng)人大手筆減持，賣出股票8000萬股套現(xiàn)4億元。

　　完成首次減持后，進(jìn)入2014年，中科云網(wǎng)“轉(zhuǎn)型”又盯上了影視和大數(shù)據(jù)。湘鄂情3月7日公告，擬收購(gòu)北京中視精彩影視文化公司51％股權(quán)進(jìn)軍影視制作，一周后又再度宣布擬以2.85億元的價(jià)格收購(gòu)笛女影視傳媒51％股權(quán)。期間公司股價(jià)從5元繼續(xù)上升到7元附近。5月12日公司再發(fā)布融資規(guī)模達(dá)36億元的非公開發(fā)行預(yù)案，以助力公司業(yè)務(wù)向大數(shù)據(jù)、新媒體“轉(zhuǎn)型”。7月底，中科云網(wǎng)拋出25億牽手安徽廣電進(jìn)軍有線電視終端市場(chǎng)的公告，這份公告后公司股價(jià)再獲三個(gè)漲停，此后一直上升到12元附近，短短14個(gè)月時(shí)間，公司股價(jià)最高漲了四倍。

　　而正當(dāng)股價(jià)高歌猛進(jìn)之時(shí)，大宗交易市場(chǎng)卻傳出二股東大手筆減持的消息。7月29日至7月30日間，去年接手新晉的二股東王棟通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)累計(jì)減持臺(tái)科云網(wǎng)股份4000萬股，占總股份的 5.00%。

　　此后，收購(gòu)天焱生物49%股權(quán)和收購(gòu)中視精彩51%股權(quán)相繼宣布終止，36億元的定增方案因證監(jiān)會(huì)調(diào)查也陷入暫停。與此同時(shí)，10月份開始，公司股價(jià)則從12元附近的高位回落至最新的6.56元。

　　 坐莊新玩法：以“市值管理”之名

　　深圳一不愿具名的私募人士對(duì)羊城晚報(bào)記者表示，中科云網(wǎng)一系列動(dòng)作的背后，正是這一兩年在資本市場(chǎng)興起的“市值管理”新玩法，“名義上叫市值管理，其實(shí)就是坐莊，只不過莊家在這里變成了大股東”。

　　所謂“市值管理”，一般理解為上市公司有意識(shí)和主動(dòng)地運(yùn)用價(jià)值經(jīng)營(yíng)方法和手段，以達(dá)到公司價(jià)值創(chuàng)造最大化、價(jià)值經(jīng)營(yíng)最優(yōu)化和價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化的戰(zhàn)略管理行為。新“國(guó)九條”明確提出“鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度”，這是“市值管理”概念被首次寫進(jìn)資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)的綱領(lǐng)性文件。

　　不過，與監(jiān)管層倡導(dǎo)的市值管理不同，操縱市場(chǎng)的“市值管理”顯然已經(jīng)變味。上述私募人士披露，首先是上市公司大股東本身有動(dòng)力做大市值，“一般會(huì)選擇一些總市值不大、股價(jià)最好在低位的公司，首先需要上市公司大股東讓渡一部分股權(quán)給市值管理員（一般是機(jī)構(gòu)），一般至少是5%，往往通過大宗交易來實(shí)現(xiàn)”。

　　之后，“市值管理員”會(huì)通過各種方式來做高上市公司股價(jià)，如并購(gòu)重組、高送轉(zhuǎn)利好、對(duì)外投資或收購(gòu)等等，當(dāng)然這個(gè)過程需要大股東的配合。其中最為有效的是并購(gòu)重組，往往一個(gè)非上市的項(xiàng)目估值不會(huì)超過10倍市盈率，但注入到上市公司動(dòng)輒三四十倍市盈率，“這其中就有了差價(jià)，所以往往重組復(fù)牌后股價(jià)都是連續(xù)漲?！?。而股價(jià)做高之后“市值管理員”很多時(shí)候不需要直接減持，大股東會(huì)通過股權(quán)質(zhì)押等手段套現(xiàn)把事先約定好的收益給“市值管理員”，而“市值管理員”再把之前通過大宗交易接手的股票“還給”大股東。這樣便實(shí)現(xiàn)了“雙贏”。

　　問題股十大股東頻現(xiàn)私募身影

　　值得一提的是，上述18家被點(diǎn)名的公司背后，頻頻出現(xiàn)私募大佬的身影。

　　如中科云網(wǎng)2013年三季報(bào)顯示，私募“一哥”徐翔掌舵的澤熙旗下福麟4號(hào)信托計(jì)劃和澤熙4期信托計(jì)劃分別建倉(cāng)938.92萬股和930.76萬股。而中科云網(wǎng)2013年年報(bào)顯示，去年三季度介入的2只澤熙旗下產(chǎn)品已經(jīng)退出前十大流通股東之列，取而代之的是龍信基金通1號(hào)集合資金信托，持股1164.46萬股。龍信基金通1號(hào)也是澤熙旗下產(chǎn)品，又被稱為澤熙二期。龍信基金直到今年半年報(bào)時(shí)才退出公司前十大流通股東行列。以進(jìn)入和退出的平均股價(jià)計(jì)算，澤熙旗下三只產(chǎn)品凈賺50%左右。

　　此外，在18只被點(diǎn)名個(gè)股中，華寶信托旗下的私募產(chǎn)品“時(shí)節(jié)好雨”系列至少現(xiàn)身四只個(gè)股，分別是鐵嶺新城、寶泰隆、中興商業(yè)和珠江啤酒。其中，鐵嶺新城和中興商業(yè)背后的“時(shí)節(jié)好雨16號(hào)”產(chǎn)品管理人正是來自浙江溫州、以大宗交易為主要盈利模式的瑞安思考投資。

　　鐵嶺新城財(cái)報(bào)顯示，“時(shí)節(jié)好雨16號(hào)”與去年四季度建倉(cāng)1099.39萬股，一直持有到今年三季度才退出。而對(duì)于中興商業(yè)，“時(shí)節(jié)好雨16號(hào)”的持有的時(shí)間更短，今年一季度新進(jìn)，二季度便退出。中興商業(yè)為今年被如山創(chuàng)投和大商系反復(fù)舉牌，股價(jià)大起大落，今年8月18日宣布停牌重組，至今已四個(gè)月時(shí)間仍未復(fù)牌。

　　揭秘

　　大數(shù)據(jù)系統(tǒng)如何“捕鼠”？

　　對(duì)于此次證監(jiān)會(huì)通過大數(shù)據(jù)系統(tǒng)成功定位18只個(gè)股，部分投資者好奇是什么樣的系統(tǒng)如此厲害？

　　一名地方證監(jiān)局人士對(duì)記者透露，上交所和深交所都有各自建立大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，主要通過數(shù)據(jù)比對(duì)、交易關(guān)聯(lián)性等原理來發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡，再進(jìn)一步定位到個(gè)人。“比如說不同的賬戶總是在同一時(shí)間買賣同一只股票，首先系統(tǒng)就會(huì)把相關(guān)賬戶關(guān)聯(lián)起來，而不管賬戶或人的地理位置，之后再通過券商或銀行等渠道進(jìn)一步調(diào)閱后臺(tái)資料取足相關(guān)證據(jù)，最后定位具體的開戶人”。

　　對(duì)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，此前證監(jiān)會(huì)在例行發(fā)布會(huì)上也有介紹。上交所和深交所各有一套證券交易監(jiān)控系統(tǒng)，針對(duì)老鼠倉(cāng)等交易行為還建立了專項(xiàng)核查和定期報(bào)告制度。其中，上交所異動(dòng)指標(biāo)分為4大類72項(xiàng)，敏感信息分為3級(jí)。

　　深交所監(jiān)察系統(tǒng)可同步實(shí)現(xiàn)超過204個(gè)報(bào)警指標(biāo)、300項(xiàng)實(shí)時(shí)與歷史統(tǒng)計(jì)查詢、60余項(xiàng)專用調(diào)查分析、100多種監(jiān)管報(bào)表監(jiān)測(cè)分析等功能，每年處理的各類實(shí)時(shí)報(bào)警信息14萬余次，平均每個(gè)交易日處理報(bào)警600余次。

　　大數(shù)據(jù)“捕鼠”大致分三步：首先是通過對(duì)網(wǎng)絡(luò)信息和交易數(shù)據(jù)的分析挖掘出可疑賬戶，其次通過分析交易IP、開戶人身份、社會(huì)關(guān)系等進(jìn)一步確認(rèn)；最后進(jìn)入調(diào)查階段。

　　據(jù)悉，未來大數(shù)據(jù)的應(yīng)用或?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)更新的高度。這源于在不久前證監(jiān)會(huì)主席辦公會(huì)剛通過的證監(jiān)會(huì)中央監(jiān)管信息平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)將目前分散在證券監(jiān)管領(lǐng)域各個(gè)角落的信息集合起來，即包括交易所數(shù)據(jù)庫(kù)，也包括各層級(jí)證券監(jiān)管部門的日常監(jiān)管、檢測(cè)數(shù)據(jù)信息。 （記者 吳海飛)