蘭州晚報訊（記者袁文波）近期行情的火爆，使A股時隔多年后再度成為話題之王，人氣指數(shù)爆棚。11月24日，央行宣布降息后，中國股市一路飆漲，并沖上了3000點(diǎn)。那么，面對突如其來的這一波行情，如何把握，并搭上財富快車？12月13日上午，中國銀河證券蘭州慶陽路證券營業(yè)部舉行2015投資策略報告會，中國銀河證券首席策略師、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士孫建波與現(xiàn)場上百蘭州股民進(jìn)行了一次面對面的交流，并為廣大股民把脈未來股市的投資方向和領(lǐng)域。孫建波表示，A股進(jìn)入新常態(tài)，告別了過去的長期低迷，改革憧憬推動著A股的震蕩中樞實(shí)現(xiàn)了歷史性的抬高，將站在新的臺階上等待牛市。

　　近期A股暴漲緣于估值重構(gòu)

　　11月20日以來，A股實(shí)現(xiàn)了一輪瘋狂上漲，在短短不到兩周的交易日中，上證綜指從2450點(diǎn)附近突破逼近3000點(diǎn)。從A股交易量上看，2014年前11個月股票市場成交金額為56.56萬億元，進(jìn)入12月以來的短短5個交易日不斷刷新歷史紀(jì)錄，12月1日A股成交超過7000億元，12月5日創(chuàng)下10057億元的天量。其中，非銀行金融漲幅達(dá)61.44%，銀行漲幅為34%，煤炭漲幅為20.19%，房地產(chǎn)漲幅為17.89%。從估值來看，截至12月5日，滬深兩市全部A股平均靜態(tài)市盈率20倍，其中主板市盈率16倍，中小企業(yè)板49倍，創(chuàng)業(yè)板78倍；上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)成份股平均市盈率分別為10倍和13倍。金融業(yè)、采礦業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)市盈率分別為9倍、15倍和17倍。

　　孫建波告訴現(xiàn)場聽眾，本輪上漲的資金推動特征尤為明顯，融資交易的快速增長，體現(xiàn)了資金的熱情。觸發(fā)因素則是滬港通之后價值投資理念沖擊著A股投資理念。滬港通之后，中國股票的審美標(biāo)準(zhǔn)勢必朝著國際標(biāo)準(zhǔn)靠攏，分紅收益率將成為重要標(biāo)準(zhǔn)，意味著A股的估值體系正在進(jìn)入新常態(tài)。這是當(dāng)前資金熱追低估值板塊的根本原因。

　　成長股選股標(biāo)準(zhǔn)將更加嚴(yán)格

　　孫建波表示，歷經(jīng)2013、2014長達(dá)兩年的成長股牛市。2015年，成長股的分化將顯性化，成長股選股標(biāo)準(zhǔn)將更加嚴(yán)格?，F(xiàn)場，孫建波為聽眾解析科技、消費(fèi)、醫(yī)藥及服務(wù)四類股的選股邏輯。

　　對于科技類成長股，孫建波認(rèn)為，中國科技類成長股新產(chǎn)品的市場成長空間必須足以廣大，而不至于在開發(fā)期就夭折。同時，產(chǎn)品的市場滲透率必須低于35%，科技類公司股價爆發(fā)前其市值不能過大，科技股沒有傳承性，股價已經(jīng)爆發(fā)過的公司千萬要謹(jǐn)慎。未來三大科技方向，（1）以特斯拉為代表的電動智能汽車；（2）以3D打印和機(jī)器人為代表的生產(chǎn)智能化；（3）以移動互聯(lián)和可穿戴設(shè)備為代表的生活智能化。

　　對于大眾消費(fèi)品成長股，孫建波表示，好的消費(fèi)品公司要有穩(wěn)固的市場份額和盈利能力，品牌知名度較高深獲市場認(rèn)可，要有足夠的歷史累積。此類股要選擇品牌成長度較高的公司，在寡頭壟斷市場中，如果追求穩(wěn)定的紅利收益，優(yōu)選龍頭，每年可獲得穩(wěn)定的分紅回報；如果追求超額收益，優(yōu)選細(xì)分市場中品牌成長度較高的公司，股價隨細(xì)分領(lǐng)域的品牌知名度擴(kuò)張而上升。

　　對于醫(yī)藥生物成長股，孫建波認(rèn)為，醫(yī)藥股投資跟隨疾病譜的變化投資創(chuàng)新能力強(qiáng)的公司，醫(yī)藥牛股強(qiáng)者恒強(qiáng)，對于醫(yī)藥股的投資，關(guān)鍵點(diǎn)在于該公司判斷是否具有研發(fā)創(chuàng)新的長期競爭力。未來A股醫(yī)藥牛股將集中在上述領(lǐng)域，聚焦心腦血管疾病、癌癥、糖尿病及艾滋病細(xì)分領(lǐng)域具有較強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新能力及較強(qiáng)仿制能力的公司。

　　對于專業(yè)服務(wù)和中間服務(wù)商，孫建波表示，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“走向成熟的階段”，意味著專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)發(fā)展迎來歷史機(jī)遇。

　　2015關(guān)注A股三大投資主線

　　“A股進(jìn)入新常態(tài)，告別了過去的長期低迷，改革憧憬推動著A股的震蕩中樞實(shí)現(xiàn)了歷史性的抬高，將站在新的臺階上等待牛市。走向成熟，首先是估值體系正在走向成熟，由于A股的再平衡在2014年12月將大部分被實(shí)現(xiàn)，2015年將進(jìn)入微妙的平衡調(diào)整中?！睂O建波告訴現(xiàn)場聽眾。

　　孫建波表示，走向成熟，高端制造業(yè)是基礎(chǔ)，重點(diǎn)關(guān)注具有國際競爭力的高鐵產(chǎn)業(yè)鏈、核電產(chǎn)業(yè)鏈以及其他具有國際競爭力或國家重點(diǎn)扶持的裝備制造產(chǎn)業(yè)。同時，走向成熟，也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的走向成熟，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)產(chǎn)業(yè)中的休閑服務(wù)業(yè)，這將是中國實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵依托，體育和傳媒產(chǎn)業(yè)是其先鋒，后續(xù)應(yīng)注重休閑產(chǎn)業(yè)鏈的整體布局。更進(jìn)一步講，走向成熟，更是金融環(huán)境的成熟，金融改革、公司治理的完善和資本市場的建設(shè)，是2015年的重頭戲，重點(diǎn)布局混合所有制改革、新證券法、新三板等影響下的投資機(jī)會。

　　此外，孫建波表示，改革仍將是A股新常態(tài)下尋找投資機(jī)會的主要線索，中國經(jīng)濟(jì)社會走向成熟的過程，是政府強(qiáng)力推動的轉(zhuǎn)型過程，政策主導(dǎo)的基本特征不會改變，尋找走向成熟的改革線索，是A股再平衡之后的主要線索。

　　■專家簡介

　　孫建波：中國銀河證券首席策略師，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后。主持和參與過國家自然科學(xué)基金、國家社會科學(xué)基金、教育部基金等多項(xiàng)科研項(xiàng)目。長期以來致力于經(jīng)濟(jì)周期理論與資產(chǎn)配置、經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)變遷等研究，以及上市公司市值管理、員工持股計(jì)劃和股權(quán)激勵、并購重組、公司戰(zhàn)略咨詢、新三板等領(lǐng)域的研究與實(shí)踐。對公司成長規(guī)律的研究蜚譽(yù)業(yè)內(nèi)。