因監(jiān)管檢查有券商急提兩融門(mén)檻 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出2015年要狠抓改革攻堅(jiān) 突出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)

　　編者按

　　在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、第七批IPO發(fā)行以及券商“兩融”被警示等影響下，A股市場(chǎng)連續(xù)多個(gè)交易日大幅波動(dòng)，昨日上證指數(shù)振幅達(dá)到2.49%。

　　在周四晚間中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議內(nèi)容公布后，不少分析人士指出，雖然涉及的多數(shù)領(lǐng)域已經(jīng)在股市提前反應(yīng)，但水電、環(huán)保、區(qū)域發(fā)展和土地改革概念預(yù)計(jì)仍將成為2015年A股重要投資主題。

　　專(zhuān)題文/表/圖

　　廣州日?qǐng)?bào)記者張忠安

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　　廣州日?qǐng)?bào)訊 不少分析人士指出，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將成為2015年A股投資的重要方向，其中，水電、環(huán)保、區(qū)域發(fā)展和土地改革概念預(yù)計(jì)會(huì)有良好的表現(xiàn)。

　　據(jù)新華社消息，12月9日至11日在北京舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出2015年經(jīng)濟(jì)工作的總體要求和主要任務(wù)。會(huì)議表示，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，部分經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。不過(guò)，今年全年主要目標(biāo)和任務(wù)可望較好完成，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整現(xiàn)積極變化。

　　本次會(huì)議指出，2015年世界經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)略有回升，但總體復(fù)蘇疲弱態(tài)勢(shì)難有明顯改觀，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)，地緣政治等非經(jīng)濟(jì)因素影響加大。

　　根據(jù)本次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，2015年將努力保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)；積極發(fā)現(xiàn)培育新增長(zhǎng)點(diǎn)；加快轉(zhuǎn)變農(nóng)業(yè)發(fā)展方式；優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間格局以及加強(qiáng)保障和改善民生工作。

　　同時(shí)，要保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財(cái)政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度。要促進(jìn)“三駕馬車(chē)”更均衡地拉動(dòng)增長(zhǎng)。必須更加積極地促進(jìn)內(nèi)需和外需平衡、進(jìn)口和出口平衡、引進(jìn)外資和對(duì)外投資平衡，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支基本平衡。改善投資環(huán)境，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入，進(jìn)一步開(kāi)放制造業(yè)，推廣上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化。

　　會(huì)議指出，2015年是全面深化改革的關(guān)鍵之年，要主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，把轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)放到更加重要位置，狠抓改革攻堅(jiān)，突出創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和社會(huì)和諧穩(wěn)定。

　　A股影響因素1

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議

　　水電、環(huán)保、區(qū)域、土地改革成主題

　　此前重要會(huì)議召開(kāi)后，“主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)”和“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”已被市場(chǎng)接受。不過(guò)，有分析人士指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議內(nèi)容是全局性指導(dǎo)文件，未來(lái)細(xì)化落實(shí)將給資本市場(chǎng)帶來(lái)一定的政策紅利，其中，水電、環(huán)保、區(qū)域發(fā)展和土地改革等仍然有望成為明年A股的投資主題。

　　領(lǐng)域1：水電投資加快

　　中金公司分析師邊泉水指出，2015年是“十二五”規(guī)劃的收尾年，基建投資仍要發(fā)揮作用。水電投資近兩年落后較多，明年將加快；水利、環(huán)保和公共設(shè)施投資將繼續(xù)保持較快增速。

　　領(lǐng)域2：環(huán)保政策加快執(zhí)行

　　會(huì)議還著重強(qiáng)調(diào)生態(tài)文明建設(shè)，要堅(jiān)持不懈推進(jìn)節(jié)能減排和保護(hù)生態(tài)環(huán)境。因此，環(huán)保等“美麗中國(guó)”概念明年有可能繼續(xù)迎來(lái)利好。中信證券分析師張群表示，“十二五”規(guī)劃中，環(huán)保方面完成進(jìn)度落后。這意味著要全面完成“十二五”規(guī)劃目標(biāo)，2015年在環(huán)保方面政策執(zhí)行力度會(huì)進(jìn)一步加大。

　　領(lǐng)域3：尋找新的發(fā)展空間

　　本次會(huì)議指出要完善區(qū)域政策，重點(diǎn)實(shí)施“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶三大戰(zhàn)略。宏源證券分析師孫海琳表示，“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)總量達(dá)21萬(wàn)億美元，有利于引導(dǎo)中國(guó)的資本和過(guò)剩產(chǎn)能“走出去”。京津冀和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)有利于縮小地區(qū)差距打造新的經(jīng)濟(jì)支撐帶。

　　領(lǐng)域4：利好土地改革概念

　　本次會(huì)議表示，要深化農(nóng)村各項(xiàng)改革，完善農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)政策，健全公開(kāi)規(guī)范的土地流轉(zhuǎn)市場(chǎng)。因此，這也有望為土地改革概念帶來(lái)利好預(yù)期。但孫海琳指出，土地改革關(guān)系重大，對(duì)其實(shí)質(zhì)推進(jìn)需要耐心，短期不宜有過(guò)高的預(yù)期。

　　A股影響因素2

　　檢查兩融業(yè)務(wù)

　　對(duì)券商業(yè)績(jī)影響不大

　　“現(xiàn)在要開(kāi)融資融券業(yè)務(wù)一是要預(yù)約排隊(duì)，二是門(mén)檻比以前高了?！弊蛉找晃蝗倘耸繉?duì)廣州日?qǐng)?bào)記者透露。有消息稱(chēng)，證監(jiān)部門(mén)將檢查券商兩融杠桿業(yè)務(wù)。不過(guò)，該券商人士表示，目前監(jiān)管層確實(shí)已經(jīng)警示融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，該公司也做出相應(yīng)的調(diào)整，“從今天開(kāi)始，融資融券門(mén)檻從10萬(wàn)元提高到30萬(wàn)元?！边@位人士表示。

　　記者還了解到，不少券商還上調(diào)保證金比例。“我公司于今天調(diào)整部分股票的融資保證金比例從0.60提高到0.65?！惫擅窭钚〗闶盏綇V州一家證券公司的短信提醒。

　　實(shí)際上，今年年初，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)就陸續(xù)發(fā)布兩融“罰單”。部分券商因?yàn)橄嚓P(guān)業(yè)務(wù)被處以行政處罰。而本輪專(zhuān)項(xiàng)檢查后，部分業(yè)務(wù)不合乎規(guī)范的券商也可能受到不同程度的處罰。

　　有分析稱(chēng)，監(jiān)管層對(duì)融資融券檢查主要是該業(yè)務(wù)近期過(guò)于瘋狂。截至12月10日，滬深兩市融資融券余額達(dá)9358.03億元，占A股成交比高達(dá)17.90%。其中，12月10日融資買(mǎi)入余額為9288.85億元。

　　當(dāng)前幾乎所有的投資者在開(kāi)融資融券賬戶(hù)后，都要重新下載新的交易軟件，若是手機(jī)炒股，一個(gè)界面有好幾個(gè)交易軟件，很麻煩?！霸瓉?lái)的交易系統(tǒng)多數(shù)都是用通達(dá)信版本，里面沒(méi)有融資融券接口，基本上都要重新下載券商自己加配的交易軟件?！币晃蝗虪I(yíng)業(yè)部人士稱(chēng)。

　　不過(guò)，他也建議，若有了融資融券賬戶(hù)，投資者可通過(guò)擔(dān)保品劃入的方式，將原來(lái)普通賬戶(hù)中的股票轉(zhuǎn)入到信用賬戶(hù)，“這里面不僅有融資融券交易，也有普通買(mǎi)賣(mài)交易，費(fèi)用等不會(huì)發(fā)生變化。這樣一來(lái)，就不需用原來(lái)的普通證券賬戶(hù)?！?/p>

　　對(duì)部分專(zhuān)業(yè)的炒股軟件如同花順，也有股民反映，無(wú)法登錄信用賬戶(hù)。同花順客服人員昨日對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示，“對(duì)融資融券，我們只同少數(shù)幾家券商有合作，其他券商暫時(shí)還沒(méi)有這項(xiàng)功能?！?/p>

　　二級(jí)市場(chǎng)：

　　券商股仍具中長(zhǎng)線投資價(jià)值

　　昨日券商板塊再跌6.86%，方正證券和海通證券跌停，“融資融券業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)占比目前并不是太高，而且兩融業(yè)務(wù)還會(huì)繼續(xù)保持較高的熱度，因此，對(duì)整體業(yè)績(jī)影響不會(huì)太明顯。但也不排除部分占比較高的公司可能受到的影響較大?！币晃簧鲜腥谭倾y行金融行業(yè)宏觀分析師稱(chēng)。

　　券商股遭遇股東減持百億

　　以龍頭中信證券為例，該項(xiàng)業(yè)務(wù)利息收入占比僅為15.07%。因此，即使融資融券增長(zhǎng)放緩，對(duì)券商全年業(yè)績(jī)影響并不明顯。

　　11月以來(lái)，券商行業(yè)平均累計(jì)漲幅達(dá)128.8%。昨日，東北證券和西部證券同時(shí)發(fā)布公告稱(chēng)遭到各自股東減持。數(shù)據(jù)顯示，目前19家上市券商中，有16家遭遇股東的減持，合計(jì)套現(xiàn)達(dá)到132.3億元。

　　此外，滬深交易所9日盤(pán)后公布的成交公開(kāi)信息顯示，多只上榜券商股的賣(mài)出端均出現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金的身影。

　　而最新數(shù)據(jù)顯示，11月19家上市券商母公司口徑共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)49.63億元，同比大增345%。瑞銀證券分析師潘洪文預(yù)計(jì)證券業(yè)全年凈利潤(rùn)增速約100%。因此，不少市場(chǎng)人士仍認(rèn)為大漲后遭遇各方拋售正常，券商股中長(zhǎng)線仍有100%~200%的上漲空間。（楊欣、張忠安）

　　A股影響因素3

　　IPO

　　12新股擬募127.72億元分流資金

　　10日晚間，證監(jiān)會(huì)宣布核準(zhǔn)12家公司IPO新股批文，滬市6家，深市6家。這12家公司累計(jì)預(yù)計(jì)募集資金達(dá)127.72億元。

　　如果按照今年以來(lái)平均200多倍的水平計(jì)算，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金或超2.5萬(wàn)億元。因此，有人士表示，屆時(shí)可能會(huì)對(duì)大盤(pán)資金量形成一定的影響。