深圳特區(qū)報(bào)訊（記者 王欣）國家統(tǒng)計(jì)局昨天公布11月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中CPI同比上漲1.4%，PPI同比下跌2.7%。通縮壓力增強(qiáng)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)降準(zhǔn)可能性較大，從而對權(quán)益類市場有利。

　　根據(jù)昨天公布的數(shù)據(jù)，11月CPI同比增長1.4%，相比上月下降0.2%，環(huán)比-0.2%，進(jìn)一步超預(yù)期回落。由于通脹數(shù)據(jù)屢創(chuàng)新低，通脹已不是市場擔(dān)憂的因素，投資者轉(zhuǎn)為擔(dān)憂通縮對經(jīng)濟(jì)帶來的壓力。

　　匯豐晉信基金的策略分析師認(rèn)為，近期由于國內(nèi)進(jìn)口增速快速回落，出現(xiàn)“衰退式順差”，市場擔(dān)憂國內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對美國弱勢，人民幣有貶值的趨勢。同時(shí)明年美國大概率加息，可能會(huì)給人民幣帶來資金流出壓力和進(jìn)一步貶值壓力。因此，“未來繼續(xù)寬松是比較確定的，接下來最快可能實(shí)現(xiàn)的是降準(zhǔn)?！?/p>

　　交銀施羅德基金的分析師認(rèn)為，食品環(huán)比價(jià)格反季節(jié)回落，說明總需求弱和貨幣條件緊，使得CPI食品環(huán)比價(jià)格難以上升。11月PPI同比增速-2.7%，低于市場預(yù)期的-2.4%。預(yù)計(jì)12月CPI、PPI同比增速可能繼續(xù)下行，通縮風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)通縮預(yù)期抬頭，這將提升實(shí)際利率水平，進(jìn)一步壓制總需求，造成通縮預(yù)期的自我強(qiáng)化。貨幣政策放松的壓力加大。

　　華泰證券的宏觀經(jīng)濟(jì)分析師認(rèn)為，從5月份以來價(jià)格持續(xù)下跌，目前已成趨勢。11月價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，暗示通縮風(fēng)險(xiǎn)在急劇上升。在通縮風(fēng)險(xiǎn)加劇下，央行有流動(dòng)性寬松的傾向。但是華泰認(rèn)為，降準(zhǔn)政策并非當(dāng)下最優(yōu)選擇，當(dāng)前政策仍將主要通過逆回購、SLF/MLF等形式溫和對銀行間市場及實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性，資本市場暴漲暴跌行情有所緩解后，降準(zhǔn)政策有望出現(xiàn)。

　　匯豐晉信基金分析師認(rèn)為，近期市場的大幅波動(dòng)，只是前期漲幅過大過快之后的調(diào)整，而非牛市的結(jié)束。長期來看，由于國內(nèi)居民和企業(yè)大類資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)調(diào)整而帶來的資金進(jìn)入權(quán)益市場才剛剛開始，此外，未來MSCI大概率把中國市場加入也會(huì)引發(fā)外資的流入。因此，短期的調(diào)整不會(huì)改變長期的趨勢。