本報(bào)訊（實(shí)習(xí)記者 董禹含）昨日，證監(jiān)會(huì)就《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法（征求意見稿）》和《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)參與股票期權(quán)交易試點(diǎn)指引》向社會(huì)公開征求意見?！掇k法》明確個(gè)人投資者參與期權(quán)交易，證券市值與資金賬戶可用余額合計(jì)應(yīng)不低于50萬元；普通機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)不低于100萬元，且凈資產(chǎn)不低于100萬元。

　　股票期權(quán)是指交易雙方關(guān)于未來買賣單只股票或交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的權(quán)利達(dá)成的合約，包括個(gè)股期權(quán)（合約標(biāo)的為單只股票）和ETF期權(quán)（合約標(biāo)的為ETF）兩類，是國際資本市場成熟的基礎(chǔ)金融衍生產(chǎn)品。

　　根據(jù)規(guī)定，股票期權(quán)的交易場所和結(jié)算機(jī)構(gòu)分別為證券交易所和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。參與資格方面，證券公司可以從事股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)，但不擴(kuò)展至其他期貨、期權(quán)品種的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。具有金融期貨資格的期貨公司可以從事股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及與股票期權(quán)行權(quán)交割相關(guān)的有限范圍的證券現(xiàn)貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，包括允許投資者通過期貨公司向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請開設(shè)證券賬戶、允許期貨公司從事與股票期權(quán)備兌開倉和行權(quán)相關(guān)的標(biāo)的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

　　股票期權(quán)作為金融衍生品種，交易方式相對復(fù)雜，不適合中小投資者參與，因此，《辦法》規(guī)定股票期權(quán)試點(diǎn)實(shí)行投資者適當(dāng)性制度。根據(jù)上交所昨日發(fā)布的征求意見稿，個(gè)人投資者應(yīng)符合申請開戶時(shí)托管在指定交易的期權(quán)經(jīng)營機(jī)構(gòu)的證券市值與資金賬戶可用余額（不含融資融券交易融入的證券和資金），合計(jì)不低于人民幣50萬元；普通機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)符合證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金），合計(jì)不低于人民幣100萬元，同時(shí)凈資產(chǎn)不低于人民幣100萬元。

　　“如果說當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)是飛馳在高速路上的車，那么股票期權(quán)就是車?yán)锏陌踩珰饽遥?guī)避途中的不可測風(fēng)險(xiǎn)，保障整體社會(huì)的經(jīng)濟(jì)福利。”海通證券副總裁李迅雷做了這樣一個(gè)比喻。

　　李迅雷表示，股票期權(quán)的價(jià)格充分反映了市場信息和市場參與者對未來價(jià)格變動(dòng)的預(yù)期，進(jìn)而引導(dǎo)資源優(yōu)化配置，提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。另外，從投資者的角度來看，在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速的情況下，上市公司經(jīng)營不確定性加大，投資者尤其迫切需要更多的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具。股票期權(quán)就是高空蹦極下的那張厚實(shí)保護(hù)墊，具備期貨等其他產(chǎn)品無法實(shí)現(xiàn)的市場化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能。

　　“在我國證券交易所開展股票期權(quán)交易試點(diǎn)，有利于提高資本市場配置資源的能力，為投資者提供更為精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和豐富證券交易所的交易品種和交易工具，強(qiáng)化證券交易所的主導(dǎo)地位。”證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸昨日表示，推出股票期權(quán)交易試點(diǎn)對推動(dòng)證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展，提升行業(yè)競爭力也具有積極意義。