行業(yè)板塊的爆發(fā)是今年A股市場的最大看點，此次降息行情更是將多只行業(yè)主題杠桿基金推出上連續(xù)漲停的暴風口，成為市場上最吸睛的投資品種。在此背景下，國內(nèi)首只傳媒主題分級基金——鵬華傳媒分級目前正在建設(shè)銀行(601939)等各大銀行券商發(fā)行，得到市場關(guān)注。當傳媒行業(yè)系統(tǒng)機會來臨時，投資者借道分級基金也有了用杠桿撬動行情的機會。該基金的基金經(jīng)理崔俊杰表示，傳媒行業(yè)的業(yè)務(wù)特點和發(fā)展的要求決定了并購重組是長期趨勢，對比國外傳媒行業(yè)的并購數(shù)量和規(guī)模，國內(nèi)傳媒公司才剛剛開始，未來還有非常大的發(fā)展空間。

　　據(jù)了解，鵬華中證傳媒指數(shù)分級基金是目前市場上第一只以傳媒行業(yè)為投資標的指數(shù)分級基金，在豐富分級基金品種的同時為投資者提供了切入傳媒行業(yè)的投資工具。該基金以中證傳媒指數(shù)作為跟蹤標的，一攬子投資中證全指樣本股中流動性良好的傳媒上市公司。其次，中證傳媒指數(shù)從歷史表現(xiàn)來看，波動性比較高，行情啟動后漲幅較大，非常適合作為分級基金的標的。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2014年11月28日，2010年12月31日以來，該指數(shù)的累計收益達86.98%。

　　傳媒股是改革中備受關(guān)注的一環(huán)，8月以來，“傳媒新政”的審議通過掀起了一輪相當強勁的上漲行情，而A股公司跨主業(yè)做影視傳媒收購更成為一時潮流，文廣百視通(600637，)和東方明珠(600832)的合并重組推動市場對于媒體行業(yè)國企改革的熱情再度升溫。

　　傳媒公司并購潮是否會繼續(xù)升溫，繼而進一步提升傳媒公司、以及傳媒上市公司的成長性？鵬華傳媒分級基金經(jīng)理崔俊杰指出，傳媒公司的自身業(yè)務(wù)特點及發(fā)展的要求決定了并購重組是長期趨勢，國內(nèi)傳媒行業(yè)上市公司存在自身規(guī)模小、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一問題，經(jīng)營風險相對較高，企業(yè)為求生存和發(fā)展必須需要通過橫向或縱向并購擴大業(yè)務(wù)范圍、規(guī)模，提升企業(yè)抗風險能力。

　　鵬華傳媒分級基金經(jīng)理崔俊杰指出，從國外的借鑒經(jīng)驗來看，美國的傳媒公司在過去十年一直維持在較高水平，平均來看并購數(shù)量占全市場并購數(shù)量的10%，并購交易規(guī)模占比6%，最高峰值為16%。而國內(nèi)傳媒公司在2013年的并購狂潮中并購數(shù)量占比僅有3%，并購交易規(guī)模占比1.5%。對國內(nèi)傳媒公司而言，最近兩年僅僅是個開始，未來還有非常大的想像空間。

　　在多重利好的推動下，今年來傳媒板塊的估值已經(jīng)明顯提升，對此，崔俊杰表示，傳媒行業(yè)高估值是由其自身高成長屬性決定的，從目前來看消費升級，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型仍將繼續(xù)為傳媒行業(yè)的業(yè)績增速保駕護航。從2013年到2014年來看，整個行業(yè)的業(yè)績增速一直保持在非常高的水平，為什么股價卻沒有發(fā)生這么大的變化，其一是2013年漲的比較多，2014年在消化股價過快上漲帶來的影響，相當于去估值的概念，2015年無論是行業(yè)的業(yè)績增速，還是國家的宏觀環(huán)境、消費的升級、經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型都是利好傳媒行業(yè)的。

　　從短期看，傳媒股相對傳統(tǒng)行業(yè)會有更大的不確定性，比如一部電影的成敗、一個政策的出臺，都會對單個公司形成比較大的影響。崔俊杰指出，個股風險每個行業(yè)都可能會出現(xiàn)，而行業(yè)指數(shù)基金的出現(xiàn)則幫助投資者解決了這個問題，傳媒指數(shù)基金在這方面更具優(yōu)勢，由于傳媒的并購重組占比非常高，購入指數(shù)基金不僅能夠幫助投資者規(guī)避個股風險，還能幫助投資者盡可能多的獲得這些并購重組的收益機會，同時鵬華基金正在發(fā)行的中證傳媒指數(shù)分級基金還有B類杠桿份額，在杠桿作用下還可以進一步放大指數(shù)彈性，值得投資者重點關(guān)注。