對于明年全球經(jīng)濟前景、以及中國經(jīng)濟增速放緩的擔憂，外資行正悄然調(diào)整投資中國的策略，且預計短期市場仍將聚焦于滬港通、寬松銀根對房地產(chǎn)市場的影響等。

　　盡管短期中國經(jīng)濟回穩(wěn)跡象出現(xiàn)，但部分外資機構(gòu)仍預期，未來數(shù)月不會出現(xiàn)大幅改善。“經(jīng)濟增長勢頭主要靠出口、投資推動，但第三季度出口已表現(xiàn)強勁，我們認為此領域改善的空間有限?！币患彝赓Y投行稱。

　　此外，投資與信貸環(huán)境息息相關(guān)。9月新增貸款高于市場預期，但貸款同比增速卻由8月的13.3%下降至13.2%，且未計入股票的社會融資規(guī)模較上年同期明顯減少。再加上房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)回調(diào)，因此，短期內(nèi)投資加速目前尚無明顯跡象。

　　瑞銀財富管理部首席策略師高挺認為，市場對于2015年企業(yè)盈利增長10.1%的預估過于樂觀?！耙灾匈Y銀行H股來說，預期第三季度凈利差持穩(wěn)，手續(xù)費收入放緩，信用成本上升。央行定向?qū)捤珊桶l(fā)展商減價，則有利于房地產(chǎn)行業(yè)回穩(wěn)?！?/p>

　　據(jù)瑞銀財富管理部統(tǒng)計，過去一個多月，MSCI中國指數(shù)下跌6.3%左右，同期MSCI亞洲（日本除外）下跌6.8%左右。今年迄今，中國股票在亞洲區(qū)域內(nèi)表現(xiàn)也并不佳，MSCI中國僅漲0.8%，但MSCI亞洲（日本除外）上漲3.0%。

　　“短期內(nèi)，市場焦點仍將放在將要開通的滬港通、寬松銀根對房地產(chǎn)市場的影響，以及對明年全球經(jīng)濟前景的憂慮上。”高挺說，而MSCI中國指數(shù)的三大組成類股：銀行、石油及天然氣、電信業(yè)，都將面臨運營挑戰(zhàn)。

　　盡管滬港通尚未開通，但東亞銀行（中國）財富管理部相關(guān)人士稱，滬港通概念已吸引海外資金持續(xù)流入滬港兩地市場，A股與港股總市值合計成為全球第二大市場。

　　“滬港通有效關(guān)聯(lián)兩地市場之后，有望大幅提升滬港兩地市場的流動性和國際影響力。”上述東亞銀行人士稱，而投資于亞太區(qū)的債券、股票等資產(chǎn)，則有望受益于該機遇。同時，建議引入?yún)R率對沖機制，通過人民幣與外幣對沖，可以適當規(guī)避匯率風險。

　　在經(jīng)濟增長速度放緩之際，高挺則表示，投資策略上，偏好受惠于結(jié)構(gòu)性改革、和盈利增長的行業(yè)?！拔覀兤肐T/網(wǎng)絡、醫(yī)療保健、另類能源、物流以及出口相關(guān)類股。同時，也偏好能受惠于特定投資主題的個股，如滬港通、國企改革等。”